พันธบัตรส่วนใหญ่มักจะจ่ายเป็นงวดเรียกว่าการชำระดอกเบี้ยให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้ ตราสารหนี้ของพันธบัตรที่เปิดเผยเมื่อผู้ซื้อซื้อพันธบัตรจะระบุรายละเอียดของการชำระเงินคูปอง
บริษัท ที่แตกต่างกันจะออกพันธบัตรที่แตกต่างกันเพื่อระดมทุนทางการเงินและคุณภาพของแต่ละพันธบัตรจะถูกกำหนดโดยคุณภาพของผู้ออกซึ่งขึ้นอยู่กับความสามารถในการชำระเงินคูปองและเงินต้นของตราสารหนี้ที่ครบกําหนด อัตราผลตอบแทนที่เสนอจะถูกใช้เพื่อชดเชยความเสี่ยงที่เกิดขึ้นเมื่อซื้อพันธบัตรของ บริษัท
ยิ่งให้ผลตอบแทนมากเท่าไรก็ยิ่งมีโอกาสมากขึ้นเท่านั้นที่ บริษัท ที่ออกพันธบัตรนั้น ไม่มี คุณภาพสูงกล่าวคือยิ่ง บริษัท มีแนวโน้มที่จะไม่ใช้คูปองและการชำระเงินต้น เมื่อ บริษัท ไม่ชำระเงินพันธบัตรจะถูกกล่าวว่าเป็นค่าเริ่มต้นและความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นนี้เรียกว่าความเสี่ยงเริ่มต้น
หน่วยงานจัดอันดับเครดิตที่สำคัญสองแห่งประเมินผู้ออกหุ้นกู้ตามความสามารถในการชำระดอกเบี้ยและเงินต้นตามที่กำหนดภายใต้เงื่อนไขของพันธบัตร พันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับ "BB" หรือต่ำกว่าในระดับการจัดอันดับตราสารหนี้ของ Standard & Poor หรือ "Ba" หรือต่ำกว่าตาม Moody's ถือเป็นพันธบัตรระดับล่าง (ขยะหรือเก็งกำไร) ที่ต่ำกว่าและมีความเสี่ยงเริ่มต้นสูงกว่าพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับ สูงกว่า การจัดอันดับ S&P สูงสุดที่พันธบัตรสามารถมีได้คือ "AAA" และต่ำสุดคือ "CCC" การจัดอันดับของ "D" หมายถึงความผูกพันที่เป็นค่าเริ่มต้น ในกรณีของ Moody's การจัดอันดับมีตั้งแต่ "Aaa" ถึง "C" โดยที่หลังจะระบุว่าเป็นค่าเริ่มต้น
พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมักจะเป็นพันธบัตรขยะเหล่านี้พร้อมอันดับเครดิตที่ต่ำกว่า เนื่องจากพวกเขามีอันดับความน่าเชื่อถือที่ต่ำกว่าจึงมีความเสี่ยงสูงจากการผิดนัดชำระหนี้ของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ เพื่อดึงดูดนักลงทุนให้ซื้อพันธบัตรพันธบัตรจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ในทางตรงกันข้ามพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับที่ดีกว่าหรือที่รู้จักกันในชื่อเกรดการลงทุนมักจะให้ผลตอบแทนที่ต่ำกว่า แต่พวกเขากำลังเสนอความปลอดภัยที่ดีขึ้นและความน่าจะเป็นของการชำระเงินที่เชื่อถือได้
มีส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรเกรดการลงทุนและพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง โดยทั่วไปยิ่งอันดับเครดิตของผู้ออกตราสารลดลงเท่าใดจำนวนดอกเบี้ยที่จ่ายก็จะยิ่งสูงขึ้น ส่วนต่างของอัตราผลตอบแทนนี้ผันผวนตามภาวะเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ย
ดังนั้นพันธบัตรไหนดีกว่าที่จะซื้อ ขึ้นอยู่กับจำนวนความเสี่ยงเริ่มต้นที่คุณเป็นนักลงทุนที่ต้องการสัมผัส หากผู้ออกไม่ผิดนัดผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นจะให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าในรูปแบบของการชำระเงินตามคูปอง แต่ความเสี่ยงเริ่มต้นจะสูงกว่าสิ่งที่คุณต้องเผชิญกับพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าและมีระดับสูงกว่า หากคุณซื้อพันธบัตรที่มีระดับสูงกว่าและให้ผลตอบแทนต่ำกว่าคุณจะมีความเสี่ยงเริ่มต้นน้อยลงและคุณมีโอกาสสูงที่จะได้รับการชำระเงินตามสัญญาทั้งหมดและมูลค่าที่ตราไว้หากคุณถือพันธบัตรไว้จนครบกำหนด
บรรทัดล่าง
นักลงทุนที่กำลังมองหาผลตอบแทนที่สูงกว่าของพันธบัตร USTreasury (มาตรฐานทองคำของพันธบัตรเกรดการลงทุน: ต่ำฉาวโฉ่ แต่น่าเชื่อถือชื่อเสียงการชำระเงิน) อาจเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงเพิ่มเติมเพื่อผลตอบแทนที่มากขึ้น
มีกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่มีสภาพคล่องสูง (ETF) ที่ลงทุนในตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูง อีทีเอฟเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนได้รับผลงานที่หลากหลายของตราสารหนี้ที่อันดับต่ำกว่า การกระจายความเสี่ยงใน บริษัท และภาคส่วนนี้สามารถป้องกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระได้ ถึงแม้จะมีการกระจายการลงทุนระยะเวลาที่มีความผันผวนของตลาดสูงสามารถนำไปสู่ บริษัท ที่มีจำนวนมากขึ้นที่ผิดนัดชำระหนี้
