อัตราส่วนที่ดีที่สุดที่ใช้ในการวิเคราะห์สตาร์บัคคืออะไร
Starbucks '(NASDAQ: SBUX) เป็นผู้เล่นรายใหญ่ในอุตสาหกรรมค้าปลีก การวิเคราะห์ของ บริษัท ควรรวมถึงอัตราส่วนทางการเงินที่เกี่ยวข้องมากที่สุดกับสถานะทางการเงินของ บริษัท และอุตสาหกรรม บริษัท มีแนวโน้มที่จะพึ่งพาสัญญาเช่าดำเนินงานซึ่งเป็นภาระผูกพันนอกงบดุลของสตาร์บัค นอกจากนี้การวิเคราะห์ประสิทธิภาพทางการเงินของ บริษัท จะต้องคำนึงถึงภาระทางการเงินของสตาร์บัคส์เนื่องจาก บริษัท มีหนี้สินจำนวนมากในงบดุล
ประเด็นที่สำคัญ:
- อัตราส่วนที่ใช้ในการวิเคราะห์สตาร์บัคควรคำนึงถึงสถานะของอุตสาหกรรมค้าปลีกและรูปแบบการดำเนินงานที่ บริษัท นำมาใช้สตาร์บัคอาศัยสัญญาเช่าดำเนินงานซึ่งมีภาระผูกพันนอกงบดุลและมีหนี้เป็นจำนวนมาก อัตราส่วนที่มีประโยชน์ในการวิเคราะห์สตาร์บัคคืออัตราส่วนความคุ้มครองค่าใช้จ่ายคงที่, อัตราส่วนหนี้สิน / ทุน, อัตรากำไรจากการดำเนินงาน, อัตรากำไรสุทธิ, ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นและผลตอบแทนจากการลงทุน
ทำความเข้าใจกับอัตราส่วนที่ดีที่สุดในการวิเคราะห์สตาร์บัค
อัตราส่วนหกต่อไปนี้เป็นดัชนีชี้วัดทางการเงินที่เป็นประโยชน์ของสตาร์บัคส์เมื่อเทียบกับคู่แข่งในอุตสาหกรรม
อัตราส่วนความคุ้มครองค่าใช้จ่ายคงที่
การตรวจสอบสถานะทางการเงินของ Starbucks เป็นขั้นตอนสำคัญในการวิเคราะห์อัตราส่วน ในตอนท้ายของปีงบประมาณ 2561 บริษัท รายงานหนี้สินระยะยาวมากกว่า 11.17 พันล้านดอลลาร์ บริษัท จะต้องมีเงินทุนเพียงพอที่จะครอบคลุมภาระผูกพันตามสัญญาของพวกเขา นอกเหนือจากหนี้สินของธนาคารสตาร์บัคส์มีสัญญาเช่าดำเนินงานที่กว้างขวางเนื่องจาก บริษัท เช่ามากกว่าที่จะเป็นเจ้าของสถานที่ดำเนินงาน ณ เดือนกันยายน 2562 สตาร์บัคส์มีสัญญาเช่าดำเนินงานประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์เพื่อตอกย้ำความสำคัญของการรวมค่าใช้จ่ายค่าเช่าในการประเมินสถานะทางการเงินของ บริษัท สัญญาเช่านั้นมีลักษณะคล้ายกับหนี้ปกติยกเว้นว่าหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปของสหรัฐอเมริกา (GAAP) ไม่ต้องการให้พวกเขาเป็นทุน
อัตราส่วนความคุ้มครองค่าใช้จ่ายคงที่ดูที่ความสามารถของ บริษัท ที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายคงที่เช่นดอกเบี้ยและค่าเช่าพร้อมรายได้ ณ วันที่ 29 ก.ย. 2019 อิงจากค่าเช่ารายปี 1, 625 ล้านดอลลาร์ดอกเบี้ยจ่าย 92.5 ล้านดอลลาร์และกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) 4, 317.5 ล้านดอลลาร์อัตราส่วนความคุ้มครองคงที่ของสตาร์บัคส์อยู่ที่ 3.52 ตามการวิเคราะห์หุ้น สุทธิ. ในขณะที่ไม่มีมาตรฐานสำหรับอัตราส่วนนี้ยิ่งอัตราส่วนความคุ้มครองค่าใช้จ่ายคงที่สูงขึ้นสตาร์บัคส์ที่มีเบาะรองมากจะต้องครอบคลุมค่าใช้จ่ายคงที่
อัตราส่วนหนี้สิน / ทุน
อัตราส่วนสำคัญอื่น ๆ ในการประเมินสถานะทางการเงินของ บริษัท คืออัตราส่วนหนี้สิน / ทุน (D / E) ซึ่งแสดงระดับการก่อหนี้และความเสี่ยงของ บริษัท ในขณะที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่พิจารณาเฉพาะมูลค่าทางบัญชีของหนี้ในการคำนวณอัตราส่วนนี้ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินบางคนก็มีสัญญาเช่าดำเนินงานและดอกเบี้ยส่วนน้อยในการคำนวณนี้
ณ สิ้นปีงบประมาณ 2562 สตาร์บัคส์มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D / E) ที่ 58.1%
อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงาน
เช่นเดียวกับธุรกิจอื่น ๆ สตาร์บัคส์จะต้องสร้างผลกำไรและผลตอบแทนที่ค่อนข้างสูงกว่าของคู่แข่ง นอกจากนี้การดูอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรของสตาร์บัคตลอดระยะเวลานั้นเป็นตัวชี้วัดว่า บริษัท ดำเนินการอย่างไรในแง่ของประสิทธิภาพต้นทุนและสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าต้นทุนเงินทุนของ บริษัท
อัตรากำไรจากการดำเนินงานเป็นหนึ่งในอัตราส่วนมาร์จิ้นที่สำคัญที่สุดสำหรับสตาร์บัค ให้ความสามารถในการเปรียบเทียบกับคู่แข่งได้มากขึ้นซึ่งการพึ่งพาการกู้ยืมเพื่อดำเนินการด้านการเงินนั้นแตกต่างกันไป นอกจากนี้กำไรจากการดำเนินงานยังบ่งบอกถึงประสิทธิภาพของ บริษัท จากมุมมองของเจ้าหนี้และผู้ถือหุ้น สำหรับปีงบประมาณ 2562 อัตรากำไรจากการดำเนินงานของสตาร์บัคส์อยู่ที่ 16.1% ซึ่งสูงเมื่อเทียบกับอัตรากำไรจากการดำเนินงานเฉลี่ย 5% หรือน้อยกว่าสำหรับอุตสาหกรรมค้าปลีก
อัตราส่วนกำไรสุทธิ
อัตรากำไรสุทธิเป็นอีกหนึ่งมาตรวัดที่สำคัญสำหรับสตาร์บัคส์เนื่องจาก บริษัท มีประสิทธิภาพในการครอบคลุมต้นทุนการดำเนินงานการเงินและค่าใช้จ่ายภาษี กำไรสุทธิแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพทางการเงินของสตาร์บัคส์จากมุมมองของผู้ถือหุ้นสามัญซึ่งต่างจากอัตรากำไรจากการดำเนินงาน ณ เดือนกันยายน 2562 อัตรากำไรสุทธิของสตาร์บัคส์อยู่ที่ 11.9% ตาม Gurufocus ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมที่ 2.17% อย่างมีนัยสำคัญ
ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น
อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) แสดงให้เห็นว่า บริษัท มีรายได้เท่าใดจากเงินทุนของผู้ถือหุ้น บริษัท ที่มีคูเมืองเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งมักจะมี ROE สูงกว่าคู่แข่ง ผลตอบแทนของ Starbucks ต่อหุ้นสามัญ ณ เดือนธันวาคม 2562 อยู่ที่ 16.6%
ผลตอบแทนจากการลงทุน
การตรวจสอบเฉพาะ ROE อาจทำให้นักลงทุนเข้าใจผิด ROE สูงสามารถทำได้ด้วยการยกระดับสูง ด้วยเหตุนี้นักวิเคราะห์จึงมักใช้ตัวชี้วัดอื่นที่เรียกว่าผลตอบแทนจากการลงทุน (ROIC) ซึ่งคำนวณเป็นรายได้หลังหักภาษีหารด้วยเงินลงทุน ทุนที่ลงทุนหมายถึงภาระผูกพันส่วนของผู้ถือหุ้นหนี้สินและสัญญาเช่าทั้งหมด ROIC สูงอย่างต่อเนื่องซึ่งเกินกว่า 15% เป็นสัญญาณบ่งบอกถึงคูเมืองเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง เมื่อวันที่กันยายน 2562 สตาร์บัคส์มี ROIC 153.35% อ้างอิงจากส Gurufocus
อย่างไรก็ตามข้อบกพร่องประการหนึ่งของอัตราส่วนนี้ก็คือมันไม่ได้คำนึงถึงการจัดหาเงินทุนนอกงบดุลใด ๆ ที่สตาร์บัคส์มีเช่นสัญญาเช่าดำเนินงาน วิธีหนึ่งในการแก้ไขปัญหานี้คือการใช้ประโยชน์และรวมสัญญาเช่าดำเนินงานในการคำนวณอัตราส่วน ROIC
