แม้จะมี handwringing บน Wall Street เกี่ยวกับผลกำไรของ บริษัท ที่ชะลอตัวลง Goldman Sachs กล่าวว่าผลประกอบการมีสุขภาพดีกว่าที่พวกเขามอง - และอาจหันไปรอบ ๆ ในช่วงครึ่งหลังของปี "นักลงทุนได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของ 'ภาวะถดถอยของกำไร' ในปี 2562" โกลด์แมนกล่าว "มีสามเหตุผลที่เรามีความกังวลน้อยกว่านักลงทุนจำนวนมากเกี่ยวกับศักยภาพในการถดถอยของรายได้"
มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน
ครั้งแรก Goldman คาดว่าการเติบโตของกำไรที่อ่อนแอจะมีอายุสั้นและควรปรับปรุงในไตรมาสที่สี่ของปี 2562 ประการที่สองการปรับปรุงผลประกอบการที่ผลักดันราคาหุ้นได้จุดต่ำสุดแล้วและตลาดมีการชะลอตัวของรายได้แล้ว ประการที่สามโกลด์แมนมองว่าประมาณการฉันทามติสำหรับการเติบโตของกำไร 4% ในปีนี้เนื่องจากความแข็งแกร่งบางส่วนในการขาย S&P 500 กำไรก่อนหักภาษีและกำไรปานกลาง โกลด์แมนคาดการณ์การเติบโตของกำไร 7% สำหรับ บริษัท S&P 500 ค่ามัธยฐานและรายได้เพิ่มขึ้น 5% ในปี 2562 บริษัท แสดงการโต้แย้งในรายงาน Kickstart ประจำสัปดาห์ล่าสุดของสหรัฐอเมริกา
3 เหตุผลสำหรับการมองในแง่ดีต่อรายได้
·กำไรฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลัง
·การปรับฐานรายได้ได้จุดต่ำสุดแล้ว
·ประมาณการฉันทามติมองข้ามความแข็งแกร่งของยอดขายกำไรก่อนหักภาษี
ที่มา: Goldman Sachs
มุมมองของโกลด์แมน
นักลงทุนหลายคนสงสัยว่าการคาดการณ์ว่ากำไรจะเพิ่มขึ้น 9% ในไตรมาสที่สี่ของปีนี้หลังจากที่เพิ่มขึ้นเพียง 1% ในสามไตรมาสแรก แต่โกลด์แมนกล่าวว่ากองกำลังสำคัญจะสนับสนุนการเพิ่มกำไรในช่วงปลายปีนี้ "แบบจำลองของเราแนะนำเส้นทางการเติบโตของจีดีพีของสหรัฐฯราคาน้ำมันและดอลลาร์ที่ถ่วงน้ำหนักการค้าจะช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของการเติบโตของกำไรต่อหุ้นในไตรมาส 4 ปี 2019" โกลด์แมนกล่าว
นอกจากนี้ บริษัท ยังกล่าวว่าฤดูผลประกอบการไตรมาสสี่ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ทำให้ Corporate America เติบโตอย่างแข็งแกร่งสำหรับการเติบโตของกำไรในปี 2562 สำหรับผู้เริ่มต้นผลประกอบการไตรมาสที่สี่เกินความคาดหวังที่ต่ำและให้การสนับสนุนการฟื้นตัว 18% ในราคาหุ้นสหรัฐ เดือนธันวาคมหลังจากลดลง 20% นอกจากนี้ บริษัท มัธยฐานที่เอาชนะความคาดหวังได้ดีกว่า S&P 500 ต่อวันหลังรายงานมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2552 ผลประกอบการของ S&P 500 เพิ่มขึ้น 14% ในไตรมาสที่สี่และ 22% สำหรับปีซึ่งเป็นการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดตั้งแต่ปี 2010 โกลด์แมน
มองไปข้างหน้า
มุมมองเชิงบวกของ Goldman มีจำนวน caveats สำหรับปี 2019 มันบอกว่าค่าแรงที่เพิ่มขึ้นอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงและแนวโน้มมาโครที่กว้างขึ้นอาจทำให้การเติบโตของรายได้เพิ่มขึ้นเพียง 3% ซึ่งเป็นกรณีของ บริษัท แต่มุมมองในแง่ดีของโกลด์แมนนั้นตรงกันข้ามกับนักดูตลาดอื่น ๆ รวมถึงหมีที่ Morgan Stanley ที่กำลังคาดการณ์ว่าภาวะถดถอยทางรายได้จะแสดงให้เห็นถึงการถกเถียงอย่างเข้มข้นเกี่ยวกับ Wall Street เกี่ยวกับทิศทางของตลาดหุ้น เนื่องจากผลประกอบการเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของราคาหุ้นความสามารถของนักลงทุนในการตัดสินใจว่ามุมมองใดที่เหมาะสมอาจเป็นตัวกำหนดว่าพวกเขาทำกำไรได้มากแค่ไหนในช่วงท้ายของตลาดกระทิง
