Z-Bond คืออะไร
Z-bond เป็นประเภทของพันธบัตรที่เป็นชุดสุดท้ายของภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกัน (CMO) ในฐานะส่วนสุดท้ายของการรักษาความปลอดภัยหนี้จะได้รับการชำระเงินครั้งสุดท้าย แตกต่างจากงวดอื่น ๆ ของ CMO พันธบัตร Z จะไม่แจกจ่ายการชำระเงินให้กับผู้ถือจนกว่าจะมีการชำระงวดแยกทั้งหมด อย่างไรก็ตามดอกเบี้ยจะยังคงเกิดขึ้นตลอดชีวิตของการจำนอง ดังนั้นในที่สุดเมื่อพันธบัตรของ Z ชำระออกไปผู้ถือก็สามารถคาดหวังผลรวมที่ดีได้ พันธบัตรจะจ่ายเงินต้นและดอกเบี้ย
พันธบัตรประเภทนี้เรียกอีกอย่างว่าพันธบัตรคงค้าง
ทำลาย Z-Bond
Z-Bonds มีความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนและเป็นการลงทุนเก็งกำไร Z-bond เป็นประเภทของการรักษาความปลอดภัยจำนองแอ่น (MBS) MBS ประกอบด้วยกลุ่มหลักทรัพย์อ้างอิงซึ่งโดยปกติจะเป็นสินเชื่อบ้าน MBS ค้ำประกันโดยความมั่นใจของผู้ให้กู้ในความสามารถของผู้กู้ในการชำระค่าจำนอง
หากกลุ่มผู้กู้เริ่มต้นทั้งหมดในการชำระเงินจำนองและการจำนองเหล่านั้นรวมกันเป็นหนึ่ง CMO นักลงทุนที่ถือพันธบัตร Z สำหรับภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกัน (CMO) อาจสูญเสียเงิน หากไม่มีการชำระเงินจำนองที่เข้ามาพันธบัตรจะไม่สามารถชำระได้ ผู้ที่ลงทุนในชุดอื่นของ CMO อาจยังคงกลับมาลงทุนครั้งแรก แต่เนื่องจากพันธบัตร Z จ่ายออกไปหลังจากที่ส่วนอื่น ๆ ทั้งหมดผู้ถือพันธบัตร Z ยืนที่จะสูญเสียมากที่สุด
ลดความเสี่ยงของพันธบัตร Z
หลักทรัพย์ที่มีการจำนองส่วนใหญ่นั้นออกโดยหน่วยงานรัฐบาลกลางหรือโดยหน่วยงานของรัฐที่ได้รับการสนับสนุน (GSE) เช่น Freddie Mac และ Fannie Mae ผู้ที่ออกโดยหน่วยงานรัฐบาลกลางได้รับการสนับสนุนโดย "ศรัทธาและเครดิต" ของรัฐบาลสหรัฐฯ ด้วยวิธีนี้พวกเขาสามารถมีความเสี่ยงต่ำมากเพราะพวกเขาได้รับการรับรองโดยกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา
อย่างไรก็ตามนิติบุคคลที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล (GSE) ไม่ได้รับการสนับสนุนจากกระทรวงการคลังสหรัฐ หน่วยงานเหล่านี้อาจกู้เงินโดยตรงจากกระทรวงการคลัง แต่รัฐบาลไม่จำเป็นต้องจัดหาเงินทุนเพื่อประกันตัวหน่วยงานเหล่านี้หากพวกเขาพบว่าตนเองไม่สามารถชำระหนี้ได้ แม้ว่าหลักทรัพย์เหล่านี้มีความเสี่ยงอยู่บ้าง แต่โดยทั่วไปถือว่ามีความเสี่ยงต่ำ ตัวอย่างเช่นในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2008 Freddie Mac และ Fannie Mae ถูกมองว่า“ ใหญ่เกินกว่าที่จะล้มเหลว” และกระทรวงการคลังสหรัฐก็เข้ามาเพื่อสนับสนุนหนี้ของพวกเขา
หลักทรัพย์ที่มีการจำนองน้อย (MBS) มาจาก บริษัท เอกชนเช่นธนาคารเพื่อการลงทุนและสถาบันการเงินอื่น ๆ หลักทรัพย์เหล่านี้ควรได้รับการพิจารณาว่ามีความเสี่ยงสูงกว่าอย่างมากเนื่องจากรัฐบาลสหรัฐไม่ได้ให้การสนับสนุน ผู้ออกไม่สามารถยืมโดยตรงจากกระทรวงการคลังสหรัฐหากการจำนองเริ่มต้น
