ฐานกว้างคืออะไร?
พื้นฐานกว้างเป็นเงื่อนไขที่พบในตลาดฟิวเจอร์สโดยที่ราคาสปอตของสินค้าค่อนข้างไกลจากราคาฟิวเจอร์ส มันเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับพื้นฐานที่แคบซึ่งราคาสปอตและฟิวเจอร์สอยู่ใกล้กันมาก
เป็นเรื่องปกติที่จะมีความแตกต่างระหว่างราคาเฉพาะจุดและราคาในอนาคตเนื่องจากปัจจัยต่างๆเช่นการขนส่งและค่าใช้จ่ายการถือครองอัตราดอกเบี้ยและสภาพอากาศที่ไม่แน่นอน อย่างไรก็ตามช่องว่างนี้มักจะมาบรรจบกันเป็นวันหมดอายุของวิธีการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ประเด็นที่สำคัญ
- พื้นฐานกว้างเป็นเงื่อนไขที่จุดราคาและราคาของสินค้าโภคภัณฑ์อยู่ห่างไกลกันมันเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับพื้นฐานที่แคบซึ่งทั้งสองอยู่ใกล้กันเมื่อถึงระยะเวลาที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะสิ้นสุดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ช่องว่างใด ๆ ที่ยังคงสร้างโอกาสในการทำกำไรจากการเก็งกำไร
ทำความเข้าใจพื้นฐานที่กว้าง
ในที่สุดพื้นฐานกว้างบ่งบอกถึงความไม่ตรงกันระหว่างอุปสงค์และอุปทาน หากอุปทานระยะสั้นค่อนข้างต่ำเนื่องจากปัจจัยต่าง ๆ เช่นสภาพอากาศไม่ดีผิดปกติราคาสปอตจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับราคาฟิวเจอร์ส หากอุปทานระยะสั้นค่อนข้างสูงเช่นในกรณีของการเก็บเกี่ยวที่มีขนาดใหญ่ผิดปกติราคาสปอตอาจลดลงเมื่อเทียบกับราคาในอนาคต
สถานการณ์เหล่านี้จะก่อให้เกิดเป็นวงกว้างโดยที่ "พื้นฐาน" เป็นเพียงราคาส่งมอบแบบสปอตลบกับราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ช่องว่างนี้ควรค่อยๆหายไปเมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใกล้ถึงวันหมดอายุของพวกเขาเพราะมิฉะนั้นนักลงทุนสามารถใช้โอกาสการเก็งกำไรระหว่างจุดและราคาล่วงหน้า
เมื่อพื้นฐานลดลงจากจำนวนลบเช่น - $ 1 ไปเป็นจำนวนลบน้อยกว่าเช่น $ -0.50 การเปลี่ยนแปลงนี้เรียกว่าพื้นฐานที่แข็งแกร่ง ในทางกลับกันเมื่อพื้นฐานลดลงจากจำนวนบวกที่มากขึ้นไปเป็นจำนวนบวกที่น้อยกว่านี้เป็นที่รู้จักกันว่าพื้นฐานที่ลดลง
ประสิทธิภาพทางการตลาด
โดยทั่วไปพื้นฐานแคบนั้นสอดคล้องกับตลาดที่มีสภาพคล่องสูงและมีประสิทธิภาพในขณะที่พื้นฐานกว้างนั้นเกี่ยวข้องกับสภาพคล่องที่ค่อนข้างต่ำและไม่มีประสิทธิภาพ ต้องบอกว่าการเปลี่ยนแปลงบางอย่างระหว่างราคา spot และฟิวเจอร์สเป็นเรื่องปกติและคาดว่า
ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของฐานกว้าง
สมมติว่าคุณเป็นผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์ที่สนใจในตลาดน้ำมัน คุณทราบว่าราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบซึ่งสองเดือนนับจากวันนี้ถึง $ 52.42 เมื่อเทียบกับราคาปัจจุบันของ $ 52.41 ในสถานการณ์นี้คุณทราบว่าพื้นฐานระหว่างราคาทั้งสองนี้มีขนาดเล็กมากเพียง $ 0.01 (ราคาสปอตที่ $ 52.41 ลบราคาฟิวเจอร์สที่ $ 52.42) พื้นฐานที่แคบมากนี้สมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาว่ามีเพียงสองเดือนจนกว่าสัญญาจะหมดอายุ
อย่างไรก็ตามเมื่อมองไกลออกไปในอนาคตคุณจะเริ่มค้นหาสัญญาบางอย่างที่มีพื้นฐานกว้าง ตัวอย่างเช่นสัญญาเดียวกันสำหรับการส่งมอบในเก้าเดือนมีราคาฟิวเจอร์สที่ $ 50.99 การแพร่กระจายค่อนข้างกว้างของ $ 1.42 นี้อาจเป็นเพราะปัจจัยต่าง ๆ มากมาย ตัวอย่างเช่นผู้ค้าอาจคาดหวังว่าราคาน้ำมันจะลดลงเนื่องจากอุปทานที่เพิ่มขึ้นหรือการเติบโตทางเศรษฐกิจลดลง ไม่ว่าจะด้วยเหตุผลใดก็ตามพื้นฐานจะลดน้อยลงอย่างแน่นอนเมื่อวันที่สัญญาใกล้เข้ามา
