แกมม่าคืออะไร
แกมมาคืออัตราการเปลี่ยนแปลงในเดลต้าของตัวเลือกต่อการย้าย 1 จุดในราคาของสินทรัพย์อ้างอิง แกมมาเป็นตัววัดที่สำคัญของความนูนของมูลค่าอนุพันธ์ที่สัมพันธ์กับพื้นฐาน กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเดลต้าพยายามที่จะลดแกมมาเพื่อรักษาความปลอดภัยในช่วงราคาที่กว้างขึ้น อย่างไรก็ตามผลของการลดแกมม่าก็คืออัลฟาจะลดลงเช่นกัน
แกมมา
พื้นฐานของแกมม่า
แกมมาเป็นอนุพันธ์อันดับหนึ่งของเดลต้าและถูกนำมาใช้เมื่อพยายามที่จะวัดความเคลื่อนไหวของราคาของตัวเลือกเมื่อเทียบกับจำนวนเงินที่มันเข้าหรือออกจากเงิน ในเรื่องเดียวกันแกมมาเป็นอนุพันธ์อันดับสองของราคาตัวเลือกที่เกี่ยวกับราคาอ้างอิง เมื่อตัวเลือกที่ถูกวัดลึกหรือออกเงินแกมมามีขนาดเล็ก เมื่อตัวเลือกใกล้หรือใกล้เคียงกับค่าเงินแกมม่าจะใหญ่ที่สุด ตัวเลือกทั้งหมดที่อยู่ในตำแหน่งยาวจะมีแกมม่าเป็นบวกในขณะที่ตัวเลือกสั้นทั้งหมดจะมีแกมม่าเชิงลบ
พฤติกรรมแกมมา
เนื่องจากการวัดเดลต้าของตัวเลือกนั้นใช้ได้เฉพาะในช่วงเวลาสั้น ๆ แกมม่าทำให้ผู้ค้าเห็นภาพที่แม่นยำยิ่งขึ้นว่าเดลต้าของตัวเลือกจะเปลี่ยนแปลงอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไปเมื่อราคาเปลี่ยนแปลง เดลต้าคือราคาตัวเลือกที่เปลี่ยนแปลงในส่วนที่เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในราคาของสินทรัพย์อ้างอิง
เมื่อเปรียบเทียบกับฟิสิกส์เดลต้าของตัวเลือกคือ "ความเร็ว" ในขณะที่แกมม่าของตัวเลือกคือ "ความเร่ง"
แกมมาลดลงใกล้เข้าหาศูนย์ในขณะที่ทางเลือกได้รับเงินมากขึ้นและเดลต้าเข้าหาหนึ่ง แกมมาเข้าหาศูนย์ตัวเลือกที่ลึกกว่าจะได้รับจากเงิน แกมมาอยู่ในระดับสูงสุดเมื่อราคาอยู่ที่ระดับเงิน
การคำนวณแกมมานั้นซับซ้อนและต้องใช้ซอฟต์แวร์การเงินหรือสเปรดชีตเพื่อหาค่าที่แม่นยำ อย่างไรก็ตามข้อมูลต่อไปนี้แสดงให้เห็นถึงการคำนวณแกมมาโดยประมาณ พิจารณาตัวเลือกการโทรสำหรับหุ้นอ้างอิงที่ขณะนี้มีเดลต้า 0.4 หากมูลค่าสต็อคเพิ่มขึ้น $ 1 ตัวเลือกจะเพิ่มมูลค่าโดย $ 0.40 และเดลต้าจะเปลี่ยนแปลง หลังจากการเพิ่ม $ 1 ให้สมมติว่าเดลต้าของตัวเลือกอยู่ในขณะนี้ 0.53 ความแตกต่างของ 0.13 ใน deltas ถือได้ว่าเป็นค่าโดยประมาณของแกมม่า
แกมมาเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญเพราะมันแก้ไขปัญหาความนูนได้เมื่อมีส่วนร่วมในกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอหรือเทรดเดอร์บางคนอาจมีส่วนเกี่ยวข้องกับพอร์ตการลงทุนที่มีมูลค่าสูงเช่นนี้ซึ่งจำเป็นต้องมีความแม่นยำมากขึ้นเมื่อทำการป้องกันความเสี่ยง สามารถใช้อนุพันธ์อันดับสามที่มีชื่อว่า "สี" สีวัดอัตราการเปลี่ยนแปลงของแกมม่าและเป็นสิ่งสำคัญในการรักษาพอร์ตโฟลิโอของแกมมา
ประเด็นที่สำคัญ
- แกมมาคืออัตราการเปลี่ยนแปลงของเดลต้าของตัวเลือกโดยยึดตามการเคลื่อนไหวเพียงจุดเดียวในราคาของเดลต้าแกมม่าเป็นอัตราที่สูงที่สุดเมื่อตัวเลือกอยู่ที่เงินและอยู่ต่ำสุดเมื่ออยู่ห่างจากเงิน
ตัวอย่างของแกมม่า
สมมติว่าหุ้นมีการซื้อขายที่ $ 10 และตัวเลือกที่มีเดลต้า 0.5 และแกมม่าที่ 0.1 จากนั้นทุก ๆ การย้ายร้อยละ 10 ของราคาหุ้นเดลต้าจะถูกปรับด้วย 10 เปอร์เซ็นต์ที่สอดคล้องกัน ซึ่งหมายความว่าการเพิ่ม $ 1 จะหมายถึงเดลต้าของตัวเลือกจะเพิ่มขึ้นเป็น 0.6 เช่นเดียวกันการลดลง 10 เปอร์เซ็นต์จะทำให้เดลต้าลดลงไปเป็น 0.4
