การลงทุนในตลาดหุ้นสามารถเป็นสถานที่ที่มีความผันผวนสูงโดยมีรายรับรายไตรมาสรายไตรมาสหรือแม้แต่รายวันของค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones แม้ว่าความผันผวนนี้สามารถนำเสนอความเสี่ยงการลงทุนที่สำคัญเมื่อควบคุมได้อย่างถูกต้องก็สามารถสร้างผลตอบแทนที่มั่นคงสำหรับนักลงทุนที่ฉลาด
ประเด็นที่สำคัญ
- ความผันผวนของตลาดหุ้นโดยทั่วไปเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงการลงทุน อย่างไรก็ตามมันอาจถูกใช้เพื่อล็อคในผลตอบแทนที่เหนือกว่าความผันผวนคือการวัดแบบดั้งเดิมมากที่สุดโดยใช้ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานซึ่งบ่งชี้ว่าราคาของหุ้นในคลัสเตอร์มีความหนาแน่นประมาณค่าเฉลี่ยหรือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างไรส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานขนาดใหญ่กว่า รวมถึงความเสี่ยงในการลงทุนที่มากขึ้น
ความผันผวนที่กำหนด
ความผันผวนที่กำหนดไว้อย่างเคร่งครัดเป็นการวัดการกระจายตัวโดยรอบค่าเฉลี่ยหรือผลตอบแทนเฉลี่ยของหลักทรัพย์ ความผันผวนสามารถวัดได้โดยใช้ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานซึ่งเป็นสัญญาณว่าราคาหุ้นมีการจัดกลุ่มอย่างแน่นหนาโดยเฉลี่ยหรือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) เมื่อราคาถูกรวมเข้าด้วยกันแน่นค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานจะเล็ก ในทางตรงกันข้ามเมื่อราคาถูกกระจายออกไปอย่างกว้างขวางส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานจะมีขนาดใหญ่
ตามที่อธิบายไว้ในทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ (MPT) พร้อมหลักทรัพย์ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานที่ใหญ่กว่าบ่งบอกถึงการกระจายตัวของผลตอบแทนที่สูงขึ้นควบคู่ไปกับความเสี่ยงในการลงทุนที่เพิ่มขึ้น
ประสิทธิภาพของตลาดและความผันผวน
ในรายงานปี 2554 Crestmont Research ได้ศึกษาความสัมพันธ์ในอดีตระหว่างประสิทธิภาพของตลาดหุ้นและความผันผวน สำหรับการวิเคราะห์ Crestmont ใช้ช่วงเฉลี่ยในแต่ละวันเพื่อวัดความผันผวนของดัชนี 500 & Standard ของ Poor (S&P 500) การวิจัยของพวกเขาพบว่าความผันผวนที่สูงขึ้นสอดคล้องกับความน่าจะเป็นที่สูงขึ้นของตลาดที่ลดลงในขณะที่ความผันผวนที่ลดลงสอดคล้องกับความน่าจะเป็นที่สูงขึ้นของตลาดที่เพิ่มขึ้น นักลงทุนสามารถใช้ข้อมูลนี้เกี่ยวกับความผันผวนของตลาดหุ้นในระยะยาวเพื่อจัดพอร์ตการลงทุนให้สอดคล้องกับผลตอบแทนที่คาดหวัง
ตัวอย่างเช่นดังที่แสดงในตารางด้านล่างเมื่อช่วงเฉลี่ยรายวันใน S&P 500 ต่ำ (ควอไทล์แรก 0 ถึง 1%) อัตราต่อรองจะสูง (ประมาณ 70% ต่อเดือนและ 91% ต่อปี) ที่นักลงทุนจะได้รับ 1.5% รายเดือนและ 14.5% ต่อปี
เมื่อช่วงค่าเฉลี่ยรายวันย้ายขึ้นไปที่ควอไทล์ที่สี่ (1.9 ถึง 5%) มีความน่าจะเป็นที่การสูญเสีย -0.8% สำหรับเดือนและการสูญเสีย -5.1% สำหรับปี ผลกระทบของความผันผวนและความเสี่ยงมีความสอดคล้องกันในสเปกตรัม
ปัจจัยที่มีผลต่อความผันผวน
ปัจจัยทางเศรษฐกิจในระดับภูมิภาคและระดับประเทศเช่นนโยบายภาษีและอัตราดอกเบี้ยสามารถมีส่วนสำคัญต่อการเปลี่ยนแปลงทิศทางของตลาดซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อความผันผวน ตัวอย่างเช่นในหลายประเทศเมื่อธนาคารกลางกำหนดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นสำหรับการยืมข้ามคืนโดยธนาคารตลาดหุ้นของพวกเขามักจะตอบสนองอย่างรุนแรง
การเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มเงินเฟ้อรวมถึงปัจจัยภาคอุตสาหกรรมและภาคอุตสาหกรรมยังสามารถส่งผลต่อแนวโน้มและความผันผวนของตลาดหุ้นในระยะยาว ตัวอย่างเช่นเหตุการณ์สภาพอากาศที่สำคัญในพื้นที่ผลิตน้ำมันหลักสามารถกระตุ้นให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นซึ่งจะทำให้ราคาหุ้นที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันพุ่งสูงขึ้น
VIX มีจุดประสงค์เพื่อการคาดการณ์ล่วงหน้าโดยวัดความผันผวนของตลาดในอีก 30 วันข้างหน้า
การประเมินความผันผวนในตลาดปัจจุบัน
Chicago Board Options Exchange (CBOE) ดัชนีความผันผวน (VIX) ตรวจจับความผันผวนของตลาดและมาตรการความเสี่ยงของนักลงทุนโดยการคำนวณความผันผวนโดยนัย (IV) ในราคาของตะกร้าตัวเลือกการโทรและตัวเลือกบนดัชนี S&P 500 VIX ที่มีการอ่านสูงทำเครื่องหมายช่วงเวลาของความผันผวนของตลาดหุ้นที่สูงขึ้นในขณะที่การอ่านค่าที่ต่ำหมายถึงช่วงเวลาของความผันผวนที่ลดลง โดยทั่วไปเมื่อ VIX สูงขึ้น S&P 500 จะลดลงซึ่งโดยทั่วไปจะเป็นสัญญาณที่ดีในการซื้อหุ้น
บรรทัดล่าง
ระดับความผันผวนที่สูงขึ้นที่มาพร้อมกับตลาดหมีสามารถส่งผลกระทบโดยตรงต่อพอร์ตการลงทุนพร้อมกับเพิ่มความตึงเครียดให้กับนักลงทุนเนื่องจากพวกเขาเฝ้าดูมูลค่าของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาดิ่งลง สิ่งนี้มักจะกระตุ้นให้นักลงทุนปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของพวกเขาระหว่างหุ้นและพันธบัตรโดยการซื้อหุ้นเพิ่มเมื่อราคาร่วงลง ด้วยวิธีนี้ความผันผวนของตลาดนำเสนอซับเงินให้กับนักลงทุนที่ลงทุนในสถานการณ์ (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู "วิธีเดิมพันความผันผวนเมื่อ VXX หมดอายุ")
