ตลาดวัวกินเวลานานเก้าปีและนักลงทุนสงสัยว่ามันสามารถดำเนินต่อไปได้อีกนานเท่าใด Ed Yardeni นักเศรษฐศาสตร์และผู้เฝ้าระวังตลาดมานานรั้นอย่างไร้ยางอายคาดการณ์ 3, 100 ในดัชนี S&P 500 (SPX) หรือ 11.2% เหนือระดับ 9 มีนาคมในบทสัมภาษณ์ของ Barron “ เรื่องรายรับเป็นเรื่องมหัศจรรย์การลดภาษีได้เพิ่มคะแนนร้อยละเจ็ดให้กับการเติบโตของกำไรในปีนี้” เขากล่าวกับบาร์รอง ในเรื่องการค้าและภาษีเขากล่าวว่า "ประธานาธิบดีจะได้รับแรงผลักดันมากมายจากนั้นอำนาจการทำกำไรพื้นฐานจะส่งผลต่อตลาดที่สูงขึ้น"
ตั้งแต่จุดต่ำสุดของตลาดหมีตัวสุดท้ายที่มาถึงในระหว่างการซื้อขายระหว่างวันที่ 6 มีนาคม 2552 S&P 500 ได้รับ 318% จากช่วงปิดตลาดเมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2561 ในขณะที่ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) เพิ่มขึ้น 292%. อย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่รวมถึงยาร์ดีใช้ราคาปิดเพื่อกำหนดจุดสูงสุดและต่ำสุดของตลาด บนพื้นฐานดังกล่าวตลาดหมีตัวสุดท้ายจะสิ้นสุดลงในอีกสามวันต่อมาในวันที่ 9 มีนาคม 2552 จากจุดนั้นเป็นต้นไปกำไรที่ได้รับนั้นเป็น 312% และ 287%
กองกำลังขับรถ
Yardeni เห็นแรงผลักดันหลายประการสำหรับการเพิ่มราคาหุ้น ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำเขาคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐจะทรงตัวระหว่าง 3% ถึง 3.5% และไม่น่าจะเกิน 4% “ ฉันคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับต่ำเนื่องจากกองกำลังอันทรงพลังของโลกาภิวัตน์นวัตกรรมเทคโนโลยีและประชากรสูงอายุ "เขากล่าวเสริม
ด้วยการเติบโตของ GDP เพียงเล็กน้อยที่ 4.4% เขาคาดการณ์ว่ากำไรของ S&P 500 จะเพิ่มขึ้น 16.8% ในปี 2018 และอีก 7.1% ในปี 2019 การคาดการณ์ของเขาที่ 3, 100 สำหรับ S&P 500 จะขึ้นอยู่กับผลกำไรที่คาดการณ์ไว้ ไปข้างหน้า P / E อัตราส่วน 18.7 ซึ่งสูงกว่าการคำนวณ 9 มีนาคมของเขาที่ 17.3 ต่อการสรุปตลาดหุ้นของ บริษัท ของเขา อย่างไรก็ตามผู้คลางแคลงก็เห็นเหตุผลหลากหลายที่จะหยาบคาย การประเมินมูลค่าหุ้นสูงในอดีตเป็นเพียงหนึ่งในนั้น (ดูเพิ่มเติมได้ที่: 6 กองกำลังที่อาจผลักดันตลาดหุ้นให้ต่ำ ลง)
'The One Poll Trump Follows'
ด้านการค้า Yardeni บอกกับ Barron ว่า "ตลาดหุ้นเป็นโพลเดียวที่ทรัมป์ติดตามถ้ามันยังคงลดลงเรื่อย ๆ มันจะทำให้เขารู้ว่าไม่ใช่วิธีที่จะดำเนินการต่อไป" Yardeni ประกาศเกียรติคุณวลี "พันธบัตร vigilantes" ในปี 1980 เพื่ออธิบายนักลงทุนที่ขายพันธบัตรบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประท้วงต่อต้านการใช้จ่ายขาดดุลของรัฐบาลกลางต่อ CNBC วันนี้บันทึกย่อของ Barron เขาพูดถึง "Dow vigilantes" ผู้ส่งข้อความถึงวอชิงตันโดยการทุ่มตลาดหุ้น
อย่างไรก็ตามเขายักไหล่ "ความหวาดกลัวการค้าขายสงคราม" เมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งทำให้หุ้นตกต่ำลงในฐานะ "การโจมตีเสียขวัญหมายเลข 61 นับตั้งแต่จุดเริ่มต้นของตลาดวัวในปี 2009" ถึงกระนั้นเขายอมรับว่าสงครามการค้านั้นไม่ดีต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและตระหนักว่าในที่สุด "การโจมตีเสียขวัญ" หนึ่งในนั้นจะเริ่มต้นตลาดหมีของแท้ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Daniel Pinto ประธานร่วมของ JPMorgan Chase & Co. (JPM) ได้เตือนว่าหุ้นอาจร่วงลง 40% ในอีกสามปีข้างหน้าอาจเป็นส่วนหนึ่งจากภาษี (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: นักลงทุนหุ้นควรรั้งสำหรับการพุ่งลง 40%: JPMorgan )
'ทำให้งานแสดงสินค้าเป็นไปในเชิงบวก'
"สมมติว่าทรัมป์ประสบความสำเร็จในการทำให้การค้าที่เป็นธรรมสำหรับชาวอเมริกันโดยไม่รวมการค้าเสรีโดยรวมแล้วจะเป็นผลบวกต่อสหรัฐฯและหุ้น" Yardeni กล่าว เขาตั้งข้อสังเกตว่า "โรนัลด์เรแกนก็เข้ามาในฐานะนักปกป้องและกำหนดอัตราภาษีศุลกากร 100% สำหรับเซมิคอนดักเตอร์ญี่ปุ่นและบิดแขนด้วยเครื่องควบคุมการส่งออกรถยนต์มันทำงาน: มันนำการผลิตของญี่ปุ่นมามากมาย" Yardeni เชื่อว่าประธานาธิบดีทรัมป์กำลัง "ใช้ดุลยพินิจ" ในการแลกเปลี่ยนเพื่อเจรจาต่อรองกลยุทธ์ "จากนั้นก็ประนีประนอมเพื่อให้ได้สิ่งที่เขาต้องการมากขึ้นหรือน้อยลง"
ขึ้นสัญญาณรั้น
ปัจจัยพื้นฐานยังคงแข็งแกร่งด้วยผลประกอบการของ บริษัท ที่แข็งแกร่งเติบโตเร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2554 และการว่างงานในสหรัฐที่ต่ำ 17 ปีเมื่อเทียบกับพื้นหลังของการเร่งการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกต่อ The Wall Street Journal Contrarians ได้รับการเชียร์ในขณะเดียวกันด้วยการมองโลกในแง่ดี "เงียบ" ในหมู่นักลงทุนวารสารเสริม ประมาณ 26% ของผู้ตอบแบบสำรวจเมื่อสัปดาห์ที่แล้วโดย American Association of Individual Investors (AAII) คิดว่าหุ้นจะเพิ่มขึ้นในอีกหกเดือนข้างหน้าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 39% และต่ำกว่า 75% ที่รั้น เดือนมกราคมปี 2000 ในช่วง Dotcom Bubble ก็มีต่อวารสารเช่นกัน
หมีตอบสนอง
ต่อ MarketWatch ตัวบ่งชี้ที่หยาบคายอย่างมากของการประเมินมูลค่าหุ้นที่มากเกินไปรวมถึงอัตราส่วนราคาต่อยอดขายและอัตราส่วน P / E MarketWatch กล่าวว่าที่เลวร้ายที่สุดคืออัตราส่วนของสินทรัพย์ทางการเงินของครัวเรือนโดยรวมที่สูง (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่: ทำไมตลาดหุ้นพัง 2472 อาจเกิดขึ้นในปี 2561 )
ในขณะเดียวกันแม้จะมีการริเริ่มด้านกฎระเบียบในช่วงหลายปีที่ผ่านมานับตั้งแต่ปี 2551 วิกฤติการเงินและการธนาคารใหม่ก็เป็นไปได้ทั้งหมด Sheila Bair ผู้เป็นผู้นำ FDIC ในช่วงวิกฤตครั้งสุดท้ายนั้นเป็นหนึ่งในผู้เตือนว่าบทเรียนนั้นถูกลืมหรือถูกเพิกเฉย ยิ่งไปกว่านั้นเธอเห็นกองกำลังเชิงลบที่คล้ายกันกำลังสร้างในวันนี้ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: 4 สัญญาณเตือนภัยล่วงหน้าเกี่ยวกับวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งต่อไป )
ในส่วนของพวกเขาผู้อ่านนับล้านทั่วโลกของ Investopedia มีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับตลาดหลักทรัพย์ซึ่งวัดโดยดัชนีความวิตกกังวลของนักลงทุน (IAI) อย่างไรก็ตามระดับของความกังวลได้ลดลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา
