นักลงทุนที่ให้ความสนใจกับหุ้นที่มีการเติบโตอย่างมาก - บริษัท ที่มีผลกำไรสูงต่อหุ้นเพิ่มขึ้นกำลังมองหาทิศทางที่ผิดสำหรับผลตอบแทนที่สูง คารูโซแทนได้โพสต์ผลตอบแทนพิเศษโดยการซื้อ "บริษัท เติบโต" ที่ให้นักลงทุนเติบโตในระยะยาวเขากล่าวในรายละเอียดในเรื่องของ Barron
กองทุนของเขามีมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐได้คืนค่าเฉลี่ย 17.1% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาซึ่งดีกว่า 93% ของกองทุนการเติบโตสูงสุดที่ติดตามโดย บริษัท วิจัยการลงทุนอิสระ Morningstar Inc. นอกจากนี้ยังเอาชนะดัชนีการเติบโตของรัสเซล 1, 000 ได้มากกว่าหนึ่งช่วงห้าและ 10 ปีที่ผ่านมาต่อแหล่งเดียวกัน
เน้นที่ ROA ไม่ใช่ EPS
"กำไรต่อหุ้นเป็นรายงานขั้นพื้นฐานที่แย่… มันไม่ได้นำมาซึ่งประสิทธิภาพของการที่ บริษัท ใช้เงินทุน" Caruso กล่าวกับ Barron
ด้วยเหตุนี้คารูโซจึงใช้ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) เป็นตัวชี้วัดหลักของเขาเพื่อความสำเร็จมากกว่ารายได้ต่อหุ้น Per Barron's ผู้ถือครอง 10 อันดับแรกของกองทุนของเขาที่มีตัวเลข ROA ล่าสุด ได้แก่: Google parent Alphabet Inc. (GOOG), 12.8%; ผู้นำเครือข่ายสังคม Facebook Inc. (FB), 18.3%; หน่วยประมวลผลการชำระเงิน Visa Inc. (V), 9.8%; บริษัท ประกันสุขภาพ UnitedHealth Group Inc. (UNH) 6.5%; และผู้ผลิตคอมพิวเตอร์และสมาร์ทโฟน Apple Inc. (AAPL) 14.3%
กองทุนนี้ยังเป็นเจ้าของสโตร์ปรับปรุงบ้าน The Home Depot Inc. (HD) 18.3%; บริษัท เทคโนโลยีทางการแพทย์ Edwards Lifesciences Corp. (EW), 15.2%; ผู้ผลิตรองเท้ากีฬาเครื่องแต่งกายและอุปกรณ์ Nike Inc. (NKE) 18.8%; ผู้พัฒนาระบบผ่าตัดหุ่นยนต์ Intuitive Surgical Inc. (ISRG), 14.8%; และผู้พัฒนาอุปกรณ์ที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ Xilinx Inc. (XLNX), 13.0%
10 หุ้นเหล่านี้คิดเป็น 43.5% ของพอร์ตการลงทุน AB Large Cap Growth ณ วันที่ 30 มิถุนายนต่อ Barron
รูปแบบการคืนแบบถาวร
ในการพัฒนาสิ่งที่เรียกว่า "แบบจำลองการคืนอย่างต่อเนื่อง" เพื่อช่วยในการระบุและวิเคราะห์ บริษัท ที่กำลังเติบโตคารูโซและทีมของเขามองที่ปัจจัยอื่น ๆ นอกเหนือจาก ROA Barron กล่าว บริษัท ทั้งสามที่เขาเลือกที่จะพูดคุยในรายละเอียดคือ Nike, Facebook และ Intensive Surgical
ไนกี้
Nike มีประวัติ ROA สูงโดยมีค่าเฉลี่ย 18.2% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมามากกว่าสองเท่าของค่าเฉลี่ย 8.5% สำหรับดัชนี S&P 500 (SPX) Caruso กล่าวกับ Barron Nike ยังอยู่ในขั้นตอนของการเพิ่มระบบอัตโนมัติในกระบวนการออกแบบและการผลิตโดยใช้ประโยชน์จากการพึ่งพาแรงงานต้นทุนต่ำในเอเชียน้อยลงและลดระยะเวลารอคอยสินค้าซึ่งในทางกลับกันก็อนุญาตให้มีสินค้าคงเหลือน้อยลง นอกจากนี้ Nike กำลังเพิ่มยอดขายโดยตรงให้กับลูกค้าด้วยการเลือกที่กว้างขึ้นและการปรับแต่งที่เพิ่มขึ้น
ด้วย Facebook บริษัท มีการเติบโตอย่างรวดเร็วจนการซื้อที่ทำในสิ่งที่ดูเหมือนว่าเป็นการประเมินมูลค่าที่ชั่วร้ายดูเหมือนว่าการต่อรองราคาครั้งใหญ่เพียงไม่กี่ปีต่อมาคารูโซบอกกับบาร์รอน ทีมของเขาเริ่มซื้อปลายปี 2555 เมื่อ Facebook ซื้อขายที่ราคา $ 20 ต่อหุ้นและมีอัตราส่วน P / E ต่อท้ายประมาณ 150 เมื่อเปรียบเทียบกับกำไรต่อหุ้นปัจจุบันที่ 3.78 ดอลลาร์การซื้อเหล่านั้นอยู่ที่ P / E ที่มีอัตราส่วนเพียง 5. ในแต่ละปี Caruso กล่าวว่า Facebook เริ่มต้นด้วย P / E หลายเท่าของ S&P 500 จากนั้นปรับการประเมินมูลค่าในเวลาไม่กี่ปีที่ผ่านมาพร้อมกับการเติบโตของกำไรอย่างรวดเร็ว
การผ่าตัดที่ใช้งานง่าย
การผ่าตัดที่ใช้งานง่ายยังได้รับการเพิ่มเข้ากับพอร์ตโฟลิโอในปี 2555 โดยอ้างอิงจาก ROA ที่มีการปรับปรุงและสม่ำเสมอซึ่งมีค่าเฉลี่ย 14.8% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมารายงานของ Barron คารูโซมองเห็นพื้นที่สำหรับการเติบโตที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากการใช้งานง่ายขยายตัวระหว่างประเทศและการผ่าตัดหุ่นยนต์กลายเป็นที่ยอมรับอย่างกว้างขวางมากขึ้น ใช้งานง่ายเป็นหนึ่งในห้านักแสดงที่ติดอันดับต้น ๆ ในกลุ่มผลิตภัณฑ์ดูแลสุขภาพ S&P 500 ในช่วงครึ่งแรกของปี 2560
น้ำหนักตัวมากเกินในด้านสุขภาพและเทคโนโลยี
กองทุน AB Large Cap Growth Fund มี 19.7% ของพอร์ทการลงทุนในหุ้นด้านการดูแลสุขภาพและ 35.7% ในด้านเทคโนโลยีโดยมีการเปิดเผยเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยในเรื่องพลังงานและสาธารณูปโภครายงานของ Barron เหตุผลคือสองภาคแรกมีตัวเลข ROA ที่สูงในขณะที่สองภาคหลังนั้นเป็นภาคที่ใช้เงินทุนสูงในการผลิต ROA ที่ต่ำ บริษัท เครือข่ายคลาวด์ Arista Networks Inc. (ANET) เป็นเทคโนโลยีขนาดเล็กที่อายุน้อยกว่าซึ่งกองทุนซื้อในปี 2558 ที่ประมาณ $ 60 แต่ตอนนี้ซื้อขายที่ประมาณ $ 157 โดยมี ROA 14.7% เทียบกับ 8.2% สำหรับคู่แข่งคู่แข่ง Cisco Systems Inc. (CSCO) ในขณะเดียวกันกองทุนมีความเสี่ยงด้านการเงินน้อยลงเนื่องจากคารูโซและทีมของเขาไม่คิดว่าการธนาคารเป็นธุรกิจที่กำลังเติบโต
