ทำไมสภาพคล่องที่ลดลงอาจเป็นสัญญาณของวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งต่อไป

นักลงทุนประสาทปล่อยให้ตลาดหลักทรัพย์เติบโตอย่างรวดเร็วส่งผลให้สภาพคล่องลดลงอย่างมีนัยสำคัญซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกันกับช่วงเปิดตัวของวิกฤตการเงินในปี 2551 จากรายงานของธนาคารดอยซ์แบงก์ วิกฤติที่เกิดขึ้นเมื่อทศวรรษที่ผ่านมาช่วยให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกที่รุนแรงและส่งหุ้นที่ซบเซาทั่วโลกโดยดัชนี S&P 500 (SPX) สูญเสียมูลค่ากว่าครึ่งในตลาดหมี

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

ความเสี่ยงคือการที่สภาพคล่องในปัจจุบันลดลงจะก่อให้เกิดความผันผวนที่สูงขึ้นในรูปแบบของการแกว่งตัวของราคาสินทรัพย์ทางการเงินตามรายงานของธนาคารดอยซ์แบงก์ระบุในรายละเอียดโดย Business Insider แน่นอนว่าในปี 2551 ชิงช้าเหล่านั้นนำไปสู่การลดลงของหุ้นโดยรวมมากกว่ากำไร "เราจำได้ว่าปริมาณเงินที่คลี่คลายในเดือนสิงหาคม 2550 และเงินทุนมหภาคในเดือนตุลาคม 2558 นั้นเป็นผลมาจากความวุ่นวายในตลาดที่ตามมา" Deutsche Bank กล่าว พวกเขาทราบว่าการไถ่ถอนกองทุนป้องกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนตุลาคมปี 2561 ในขณะเดียวกันเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดถือเป็นสินทรัพย์ที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดในปี 2561 เนื่องจากนักลงทุนตัดการถือครองหุ้นและพันธบัตรตามรายงานของ Investopedia

Stanley Druckenmiller ซึ่งเป็นนักลงทุนมหาเศรษฐีที่มีประสบการณ์ซึ่งก่อนหน้านี้เป็นผู้จัดการกองทุน Quantum Fund ซึ่งก่อตั้งโดย George Soros ได้แสดงความกังวลคล้ายกัน “ ด้วยการคุมเข้มทางการเงินเราจึงอยู่ในช่วงนั้นของวงจรที่มีการทิ้งระเบิด” เขาเตือนเมื่ออ้างอิงในบทความ Business Insider ก่อนหน้า “ มันจะเป็นการหดตัวของสภาพคล่องที่ก่อให้เกิดสิ่งทั้งปวง” เขากล่าวเสริม

การระบุว่าสภาพคล่องลดน้อยลงในตลาดการเงินเป็นอีกวิธีหนึ่งในการบอกว่าจำนวนผู้ซื้อที่เต็มใจและจำนวนเงินทุนที่พวกเขาเต็มใจที่จะส่งมอบให้กับการซื้อของพวกเขาลดลง ในทางกลับกันหมายความว่าผู้ขายจะต้องยอมรับราคาที่ต่ำกว่าและต่ำกว่าเพื่อดึงดูดผู้ซื้อและเลิกการลงทุนของตนเอง

ปัจจัยอีกประการหนึ่งคือการเปลี่ยนแปลงบทบาทของธนาคารกลางโลก ทศวรรษที่ผ่านมาพวกเขาแสดงการแทรกแซงครั้งใหญ่รวมถึงการช่วยเหลือสถาบันการเงินที่สำคัญอย่างเป็นระบบ (SIFIs) และการซื้อพันธบัตรในตลาดเปิดอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนซึ่งเรียกว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) สิ่งนี้พิสูจน์แล้วว่าจำเป็นต่อการหลีกเลี่ยงวิกฤตเศรษฐกิจและการเงินโลก อย่างไรก็ตามในวันนี้ Federal Reserve ของสหรัฐได้เริ่มกลับรายการขนาดใหญ่ของ QE โดยการตัดงบการเงินออกโดยให้การลงทุนในพันธบัตรนั้นครบกำหนดโดยไม่ต้องลงทุนใหม่ สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงการถอนสภาพคล่องอย่างมีนัยสำคัญจากระบบการเงินและการขจัดปัจจัยสำคัญต่อราคาสินทรัพย์ทางการเงินในช่วงสิบปีที่ผ่านมา

นอกจากนี้เฟดมุ่งมั่นที่จะต่อสู้กับเงินเฟ้อพร้อมกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ความคิดริเริ่มนโยบายนี้ยังเพิ่มการอุทธรณ์ของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่เกี่ยวข้องกับหุ้นและพันธบัตรลดสภาพคล่องของตลาดต่อไป ในหลอดเลือดดำนี้รายงานล่าสุดจากธนาคารยักษ์ใหญ่ของเอชเอสบีซีระบุความเสี่ยงที่สำคัญสองประการสำหรับปี 2562 เนื่องจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและตลาดตราสารหนี้ของสหรัฐที่ได้กลายเป็น "สภาพคล่องที่ไม่มีโครงสร้าง" เอชเอสบีซีอ้างว่าสิ่งเหล่านี้เป็นสองใน 10 ความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับเศรษฐกิจโลกและระบบการเงินในปี 2562 ต่อ Investopedia

มองไปข้างหน้า

วิกฤตการณ์ทางการเงินใหม่หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับขอบฟ้าหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย หนึ่งคือว่าเศรษฐกิจโลกยังคงแข็งแกร่งหรือหลุดเข้าสู่ภาวะถดถอย อีกประการหนึ่งคือการยกเลิกกฎระเบียบของธนาคารในสหรัฐฯได้ขจัดอุปสรรคที่ไม่จำเป็นต่อการทำกำไรหรือไม่หรือป้องกันการเกิดวิกฤตครั้งใหม่แม้ในภาวะเศรษฐกิจของสหรัฐฯที่มีแนวโน้มแข็งแกร่ง