เหตุใดหุ้นของไมครอนจึงอาจผิด

Micron Technology Inc. (MU) bulls อาจผิดทั้งหมดเมื่อพูดถึงทิศทางในอนาคตของหุ้น ไมครอนเพิ่มขึ้นมากกว่า 33% ในปี 2561 เทียบกับ S&P 500 ที่กว้างขึ้นซึ่งเพิ่มขึ้นเพียง 2% ชุมชนนักวิเคราะห์นั้นแข็งแกร่งเหมือนนักลงทุนเกือบ 87% ของนักวิเคราะห์ที่ครอบคลุมหุ้นที่มีการจัดอันดับการซื้อหรือมีประสิทธิภาพสูงกว่าตามข้อมูลจาก Ycharts แต่ในการปลดการเชื่อมต่อที่โดดเด่นนักวิเคราะห์รายเดียวกันเหล่านี้เห็นว่าผลประกอบการลดลงเกือบ 27% เป็น 7.56 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปี 2563 ลดลงจากการคาดการณ์ $ 10.36 ในปี 2561 (ดูเพิ่มเติมได้ที่: ไมครอนหุ้น:

การเติบโตของรายได้นั้นยากที่จะหาในไมครอนด้วยเช่นกันโดยคาดว่ารายรับจะลดลง 2% ในปี 2020 เป็น 27.99 พันล้านดอลลาร์จากประมาณการของ 28.59 พันล้านดอลลาร์ในปี 2561 KeyBanc ปรับราคาเป้าหมายของไมครอนเป็น 65 ดอลลาร์จาก 53 ดอลลาร์. ยิ่งไปกว่านั้น บริษัท ได้เพิ่มการคาดการณ์สำหรับปี 2018 โดยเพิ่มขึ้น 4% เป็น $ 10.66 และเพิ่มขึ้น 3% สำหรับปี 2019 ถึง $ 10.12 ทั้งสองอยู่เหนือระดับฉันทามติ แต่ไม่มีการเติบโตของรายได้ในแต่ละปี

บางสิ่งดูเหมือนว่าปิด

ไม่ต้องสงสัยเลยว่ามีอะไรบางอย่างที่ดูเหมือนว่าจะปิดเมื่อเปรียบเทียบความเชื่อมั่นรั้นหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงเมื่อเทียบกับรายได้และแนวโน้มผลประกอบการที่น่ากลัว ดูเหมือนจะแปลกที่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนไม่ได้สะท้อนในการประมาณการในระยะต่อไป ในความเป็นจริงการคาดการณ์จะชี้ให้เห็นว่านักวิเคราะห์กำลังมองหาส่วนต่างกำไรขนาดใหญ่ไมครอนกำลังประสบอยู่ไม่นาน

การหดตัวของกำไรขั้นต้น

หุ้นไมครอนได้เห็นอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ปี 2559 นี่เป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลสำหรับความก้าวหน้าที่แข็งแกร่งของหุ้น แต่การคาดการณ์จะแนะนำว่าอัตรากำไรอาจจะถูกกดดันอย่างมากในอนาคตหากรายรับยังคงทรงตัว ล้ม นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสงสัยว่าทำไมรายได้คาดว่าจะยังคงอยู่ในปีที่ผ่านมา แนวโน้มพื้นฐานสำหรับผลิตภัณฑ์ของไมครอนนั้นมีแนวโน้มที่ดีขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของโทรศัพท์มือถือศูนย์ข้อมูลและอนาคตของการขับขี่แบบอิสระ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: ถึงเวลาซื้อเทคโนโลยีไมครอนแล้วหรือยัง )

ประเมินราคาถูก

หุ้นของไมครอนมีการซื้อขายในอดีตที่กำไรหลายเท่าและส่วนหนึ่งเป็นเพราะลักษณะวัฏจักรของธุรกิจ แต่การเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งและการขยายตัวที่หลากหลายอาจเป็นหน้าที่ของการเดิมพันเหล่านั้นว่าลักษณะวัฏจักรของธุรกิจเป็นเรื่องของอดีตที่ผ่านมามีความมั่นคงและคาดการณ์ได้มากขึ้น การซื้อขายหุ้นในปัจจุบันคือ 6.3 เท่าประมาณการล่วงหน้าหนึ่งปี

ไม่มีข้อสงสัยในความเชื่อมั่นในหุ้นและศักยภาพในการเติบโตของธุรกิจในอนาคต คำถามคือทำไมการมองโลกในแง่ดีไม่ได้สะท้อนในการประมาณการรายรับและรายได้ในอนาคต หนึ่งสงสัยว่าวัวมีผิดทั้งหมดหรือไม่