ตลาด IPO ในปี 2562 มีแนวที่ไม่มั่นคงด้วยฟองสบู่ดอทคอมในช่วงปลายปี 1990 โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการเสนอขายหุ้น IPO มูลค่าอย่างน้อย $ 100 ล้านแต่ละ บริษัท ที่ไม่แสวงหาผลกำไรรวมเงินสดเพิ่มขึ้นในปี 2019 กว่าในปีอื่น ๆ ใด ๆ ตั้งแต่อย่างน้อยปี 2000 ต่อรายงานรายละเอียดในบลูมเบิร์ก
“ มันเคยเป็นบทความแห่งความเชื่อที่คุณไม่สามารถเปิดเผยต่อสาธารณชนได้จนกว่าคุณจะทำกำไร” Rett Wallace ซีอีโอของ Triton Research Inc ซึ่งมีความเชี่ยวชาญในรายการใหม่บอกกับ Bloomberg “ ไม่ใช่เส้นทางสู่ความสามารถในการทำกำไร” เขากล่าวเสริมในดอทคอมการล่มสลายของปี 2543-2545 ดัชนีแนสแด็กคอมโพสิต (IXIC) ร่วงลง 77% และดัชนี S&P 500 (SPX) ร่วงลง 45%
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
“ สิ่งที่คุณเห็นคือความโค้ง J ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น” วอลเลซกล่าว นั่นคือนักลงทุนมีเนื้อหาที่ทนต่อการขาดทุนหลังการเสนอขายหุ้นในระยะยาว “ คุณเสียเงินมากขึ้นเป็นเวลานานและพื้นที่ในกราฟโค้งใหญ่กว่า มันใช้เงินมากกว่ารุ่นเปรียบเทียบรุ่นก่อน ๆ ที่คุณเห็นเช่นเดียวกับอเมซอน” เขากล่าวเสริม
การเสนอขายหุ้น IPO รายละเอียดสูงของ บริษัท ที่ไม่ได้กำไรในปี 2562 นั้นรวมถึงบริการเช่าซื้อรถยนต์ Uber Technologies Inc. (UBER) และ Lyft Inc. (LYFT) หุ้นของพวกเขาลดลง 33% และ 43% ตามลำดับจากราคาเสนอขายของพวกเขา หากไม่รวมกำไรเพียงครั้งเดียวพวกเขาก็เสียเงิน 3.3 พันล้านเหรียญสหรัฐและ 900 ล้านดอลลาร์ตามลำดับในปี 2561
WeWork ดึง IPO ของตน
ในขณะเดียวกันอีก 107 บริษัท ที่ได้ยื่นฟ้องต่อสาธารณชนหลาย ๆ คนก็เป็นผู้แพ้เงิน WeWork ซึ่งเปลี่ยนชื่อเป็น We Company อย่างเป็นทางการได้ยื่นฟ้องต่อสาธารณชนในราคาประเมินที่สูงถึง 5 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่ บริษัท และผู้จัดการการจัดจำหน่ายของ บริษัท ได้ดึงการเสนอขายหุ้นอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 30 กันยายน 2019 หลังจากผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโออดัมฟอนนอยมันน์ก้าวลงท่ามกลางการวิจารณ์และ บริษัท ไม่สามารถดึงดูดการสนับสนุนจากสถาบันได้อย่างเพียงพอ
อย่างไรก็ตามตั้งแต่ปี 1999 เกือบ 50% ของการเสนอขายหุ้น IPO สำหรับ บริษัท ที่ไม่แสวงหาผลกำไรสูงกว่าตลาดที่กว้างขึ้นในช่วงปีแรกของการซื้อขาย การทำ IPO ใหม่ที่ไม่ทำกำไรนั้นทำได้ดีกว่าตลาดในแต่ละปีที่ผ่านมาและจนถึงปี 2019
ใน IPO จำนวนมากในปัจจุบันเช่นเดียวกับในยุคดอทคอมนักลงทุนจะถูกขอให้ "เดิมพันกับเทคโนโลยีที่ไม่ผ่านการพิสูจน์และโมเดลรายได้ที่ยังไม่ผ่านการทดสอบ" เนื่องจาก Bloomberg สรุปสถานการณ์ “ คุณต้องออกไปข้างนอกเป็นระยะเวลานานและคิดว่ามีขนาดของตลาดแล้วมักจะมีส่วนแบ่งการตลาดสูงอย่างหยาบคายสำหรับ บริษัท หนึ่งที่กำลังจะออกมา” Jeffrey Osborne นักวิเคราะห์จาก Cowen กล่าวกับ Bloomberg
IPO ด้านเทคนิคครองยุคดอทคอม แต่ปัจจุบันนักการตลาดของผลิตภัณฑ์เสริมอาหารตาม CBD ที่ได้มาจากกัญชายังเป็นหนึ่งใน บริษัท ใหม่ ๆ “ เช่นเดียวกับคนอื่น ๆ ในกัญชาความคิดเห็นของประชาชนได้เคลื่อนไหวเร็วกว่าวิทยาศาสตร์และกฎหมายอย่างมาก” จอห์นคาเกียหัวหน้าเจ้าหน้าที่ความรู้ของ บริษัท วิจัยชายแดนแห่งใหม่ของนิวฟรอนเทียร์ดาต้ากล่าวกับบลูมเบิร์ก
มองไปข้างหน้า
ยกตัวอย่างเช่นผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า Tesla Inc. (TSLA) กล่าวว่า "โชคดีสำหรับ Elon Musk เขาอยู่ในตลาดวัวมาหกหรือเจ็ดปี" แม้จะลดลง 36% จากระดับสูงสุดในวันที่ 7 ธันวาคม 2018 แต่ Tesla ทำการซื้อขายมากกว่า 14 เท่าของราคาเสนอขาย $ 17 ในปี 2010“ ชื่อประเภทเหล่านี้ไม่ได้รับความนิยมในสภาพแวดล้อมที่ถดถอย” เขากล่าวเสริม ในคำเตือน
ในทางตรงกันข้ามอาจมีข้อดีบางอย่างในวันนี้ Jay Ritter ศาสตราจารย์ด้านการเงินจาก University of Florida ซึ่งมีความเชี่ยวชาญในการศึกษาตลาด IPO ตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980 บอกกับ Wall Street Journal ว่า "ก่อนหน้านี้ บริษัท จำนวนมากออกสู่สาธารณะในช่วงแรก ๆ ชัดเจนว่าการสั่นจะเกิดขึ้นในช่องใดช่องหนึ่งตอนนี้มีความไม่แน่นอนน้อยลง”
