แผนการซื้อสินทรัพย์ (LASP) ขนาดใหญ่ของ Federal Reserve หรือที่รู้จักในชื่อ Quantitative Easing (QE) นั้นส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้น หลักฐานเชิงประจักษ์แสดงให้เห็นว่ามีความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่าง QE และตลาดหุ้นที่เพิ่มขึ้น ตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดบางส่วนในประวัติศาสตร์ของสหรัฐเกิดขึ้นหลังจากการเปิดตัว LSAP มีคำอธิบายที่เป็นไปได้หลายประการ
ความคาดหวังของนักลงทุน
โดยทั่วไปตลาดหุ้นจะตอบสนองต่อข่าวกิจกรรมของเฟดมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเมื่อเฟดประกาศนโยบายการขยายตัวและตกลงเมื่อประกาศนโยบายหดตัว บางทีนักลงทุนในตลาดอย่างที่คิดว่าราคาสินทรัพย์ที่เพิ่มสูงขึ้นในช่วงแรกของภาวะเงินเฟ้อ แต่มีแนวโน้มมากขึ้นที่ความเชื่อมั่นจะเพิ่มขึ้นตามการคาดการณ์เศรษฐกิจจะมีสุขภาพดีขึ้นหลังจากนโยบายการขยายตัว
มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณยังช่วยลดอัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้ทำให้ผลตอบแทนของยานพาหนะทางการเงินที่ปลอดภัยแบบดั้งเดิมเช่นบัญชีตลาดเงินบัตรเงินฝาก (CD) คลังและพันธบัตรที่มีอันดับสูง นักลงทุนถูกบังคับให้ลงทุนที่ค่อนข้างเสี่ยงเพื่อหาผลตอบแทนที่ดีกว่า นักลงทุนจำนวนมากเหล่านี้ให้น้ำหนักพอร์ตการลงทุนของพวกเขาที่มีต่อตลาดหุ้นทำให้ราคาตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้น
อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงยังส่งผลต่อการตัดสินใจของ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ อัตราที่ลดลงหมายถึงต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลง บริษัท ต่าง ๆ มีแรงจูงใจมากขึ้นในการขยายการดำเนินงานและมักจะได้รับประโยชน์จากการทำเช่นนั้น การวิเคราะห์พื้นฐานโดยทั่วไปถือว่าการขยายธุรกิจเป็นสัญญาณของการดำเนินงานที่ดีและแนวโน้มเชิงบวกต่ออุปสงค์ในอนาคตซึ่งอาจทำให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น
ปัจจัยอื่น ๆ
นักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์ตลาดบางคนยืนยันว่า QE ได้นำไปสู่ราคาสินทรัพย์ที่สูงเกินจริง ราคาตลาดตามปกติจะถูกกำหนดโดยความต้องการของนักลงทุน สุขภาพของสภาพแวดล้อมทางธุรกิจหรืออุปทาน; และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคอื่น ๆ เมื่อ Federal Reserve เริ่มเข้าสู่ตลาดเพื่อซื้อสินทรัพย์ทางการเงินมันจะจัดการสัญญาณราคาในสามวิธีที่สำคัญ: อัตราดอกเบี้ยที่ลดลง, ความต้องการสินทรัพย์ที่สูงขึ้นและกำลังซื้อที่ลดลงของหน่วยเงิน แทนที่จะเป็นราคาหุ้นที่ทำหน้าที่เป็นภาพสะท้อนที่แม่นยำของการประเมินมูลค่าของ บริษัท และความต้องการของนักลงทุนราคาที่ถูกควบคุมนั้นบังคับให้ผู้เข้าร่วมตลาดต้องปรับกลยุทธ์เพื่อไล่ล่าหุ้นที่เติบโตโดยไม่มี บริษัท อ้างอิงจริง ๆ
มันไม่ชัดเจนว่าเกิดอะไรขึ้นกับตลาดหุ้นเมื่อไม่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำและเงินง่าย ๆ จากนโยบายของธนาคารกลาง Federal Reserve เพิ่มมากกว่า $ 4000000000000 ในงบดุลในช่วงครึ่งทศวรรษระหว่างปี 2009 และ 2014 ไม่เพียง แต่เป็นหนี้สินที่มีขนาดใหญ่สำหรับเฟด แต่ยังเป็นตัวแทนของมูลค่าที่สำคัญสำหรับผู้ออกตราสารหนี้ทุกที่ หากเฟดปล่อยให้หุ้นกู้ครบกำหนดและไม่ได้แทนที่พวกเขามันก็ไม่มีความชัดเจนเท่ากันว่าผลกระทบนี้จะมีต่อตลาดตราสารหนี้อย่างไร
อัตราดอกเบี้ยมีบทบาทสำคัญในการประสานงานระหว่างเซฟเวอร์นักลงทุนผู้ให้กู้และ บริษัท ที่กำลังขยายการดำเนินงาน บริษัท ที่ขยายเงินทุนของพวกเขาไปสู่การดำเนินงานในอนาคตอาจพบว่ามีความต้องการซื้อสินค้าไม่เพียงพอ บางคนเชื่อว่านโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำของธนาคารกลางสหรัฐหลังจากเกิดการล่มสลายของดอทคอมในปลายปี 1990 ช่วยขยายฟองสบู่ที่อยู่อาศัยในต้นศตวรรษที่ 21 ในลักษณะนี้ เป็นไปได้ในทางทฤษฎีว่าราคาหุ้นในตลาดอาจมีปัญหาเช่นเดียวกับราคาบ้านในปี 2551-2552 หากเกิดปรากฏการณ์เดียวกันจาก QE
