ความเสี่ยงรายได้

นิยามความเสี่ยงด้านรายได้

ความเสี่ยงด้านรายได้คือความเสี่ยงที่รายได้ที่จ่ายโดยกองทุนจะลดลงตามการลดลงของอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงนี้เป็นที่แพร่หลายมากที่สุดในตลาดเงินและกลยุทธ์กองทุนรายได้ระยะสั้นอื่น ๆ มากกว่ากลยุทธ์ระยะยาวที่ล็อคอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงด้านรายได้เป็นการขยายความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้รายบุคคล

ทำลายความเสี่ยงของรายได้

ความเสี่ยงด้านรายได้คือความเสี่ยงที่ผลตอบแทนของกองทุนที่ลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นจะลดลงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยมักส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลการดำเนินงานของการลงทุนต่าง ๆ ที่จัดขึ้นโดยกองทุนลงทุนระยะสั้นและเพิ่มระดับความเสี่ยงด้านรายได้สำหรับกองทุนนั้น นี่เป็นเพราะรายได้ที่กองทุนสร้างขึ้นนั้นถูกนำไปลงทุนอย่างต่อเนื่องในอัตราปัจจุบัน

ใช้กองทุนรวมที่ลงทุนในหลักทรัพย์ในตลาดเงินที่มีระยะเวลาครบกำหนดน้อยกว่าหนึ่งปี หากอัตราดอกเบี้ยลดลงผลตอบแทนของกองทุนตลาดเงินก็จะลดลงเพราะเมื่อหลักทรัพย์ในตลาดเงินครบกำหนดผลตอบแทนจะถูกนำกลับไปลงทุนในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ความเสี่ยงด้านรายได้เป็นแนวคิดเดียวกับความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย แต่ความเสี่ยงด้านรายได้ใช้กับกองทุนในขณะที่ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยใช้กับตราสารหนี้รายบุคคล

ตัวอย่างของความเสี่ยงรายได้

อัตราดอกเบี้ยที่ใช้ในการคำนวณการจ่ายเงินจากกองทุนตลาดเงินมักจะน้อยกว่าอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อย ซึ่งหมายความว่าหากอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันเท่ากับ 4% ตลาดเงินอาจตั้งฐานการเบิกจ่ายรายได้ในอัตรา 3.75% หากอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันลดลงถึง 3% จากนั้นตลาดเงินจะปรับตัวตามการเปลี่ยนแปลงอัตราที่ใช้ในการกำหนดการจ่ายเงินรายได้เป็น 2.75% วิธีการนี้ทำให้สามารถรักษายอดการจ่ายเงินให้ต่ำกว่ารายได้ดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นได้เสมอปัจจัยที่ทำให้ตลาดเงินยังคงสามารถสร้างรายได้ได้มากขึ้นในอนาคต ในเวลาเดียวกันผู้รับผลประโยชน์ของกองทุนใด ๆ พบว่ารายได้ที่มีอยู่จากกองทุนจะลดลงจนกว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น

กลยุทธ์หนึ่งในการลดระดับความเสี่ยงของรายได้ที่เกี่ยวข้องกับพอร์ตโฟลิโอคือการกระจายสินทรัพย์เพื่อให้การลงทุนระยะยาวที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่มีความสมดุลกับการถือกองทุนรายได้ระยะสั้น การทำเช่นนี้จะสร้างสถานการณ์ที่อัตราดอกเบี้ยคงที่ของการลงทุนระยะยาวจะชดเชยการลดลงของรายได้ใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง สิ่งนี้จะช่วยสร้างชั้นที่สอดคล้องกันมากขึ้นสำหรับการจ่ายเงินรายได้ทำให้ผู้ได้รับผลประโยชน์สามารถจัดงบประมาณได้ตามขั้นต่ำนั้น