ปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อราคาของตราสารหนี้ ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหรือการให้สินเชื่อและความเสี่ยงด้านสภาพคล่องในตลาดรอง ตราสารหนี้คือสินเชื่อที่นักลงทุนทำเพื่อรัฐบาลหรือผู้กู้ในองค์กร ผู้ออกหุ้นกู้ตกลงที่จะจ่ายดอกเบี้ยจำนวนคงที่ตามกำหนดเวลาปกติจนกระทั่งถึงวันครบกำหนดไถ่ถอนของพันธบัตร ณ วันที่ครบกำหนดผู้กู้จะคืนเงินต้นให้กับผู้ลงทุน
จำนวนดอกเบี้ยที่แน่นอนเรียกว่าอัตราดอกเบี้ยและจำนวนเงินต้นของพันธบัตรเรียกว่ามูลค่าที่ตราไว้หรือมูลค่าที่ตราไว้ ตราสารหนี้ที่มีตราสารหนี้หลายประเภทแตกต่างกันออกไป ได้แก่ พันธบัตรสหรัฐพันธบัตร บริษัท พันธบัตรให้ผลตอบแทนสูงและพันธบัตรเทศบาลปลอดภาษี
การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย
ความเสี่ยงหลักที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาของพันธบัตรคือการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในขณะนั้น ราคาของพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยสัมพันธ์กัน เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นราคาของพันธบัตรก็จะลดลง เนื่องจากนักลงทุนสามารถได้รับพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าซึ่งจะเป็นการลดมูลค่าของพันธบัตรที่ออกไปแล้ว
ในทางกลับกันผู้ถือหุ้นกู้ในปัจจุบันได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเนื่องจากทำให้พันธบัตรของพวกเขามีค่ามากขึ้นกับนักลงทุนรายอื่นที่ต้องการผลตอบแทนที่สูงกว่าของพันธบัตรที่ออกก่อนหน้านี้ พันธบัตรที่มีระยะเวลาครบกำหนดนานขึ้นอาจมีการเคลื่อนไหวของราคามากขึ้นเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบต่อมูลค่าในอนาคตของคูปองมากขึ้น
เครดิตหรือความเสี่ยงเริ่มต้น
ปัจจัยหลักที่สองคือเครดิตหรือความเสี่ยงเริ่มต้น มีความเสี่ยงที่ผู้ออกจะออกไปทำธุรกิจและไม่สามารถจ่ายอัตราดอกเบี้ยและภาระผูกพันหลักได้ ผู้ออกพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมีความเสี่ยงด้านเครดิตมากขึ้นเนื่องจากมีความเสี่ยงที่จะผิดนัดชำระมากกว่า เพื่อชดเชยนักลงทุนสำหรับความเสี่ยงที่สูงขึ้นนี้พันธบัตรดังกล่าวมักจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
หน่วยงานจัดอันดับเครดิตจัดอันดับเครดิตสำหรับผู้ออกตราสารหนี้และสามารถช่วยนักลงทุนในการวัดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตราสารหนี้บางประเภท
ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง
ยกเว้นหนี้ภาครัฐพันธบัตรส่วนใหญ่มีการซื้อขายที่เคาน์เตอร์ (OTC) ดังนั้นจึงมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ต่างจากตลาดหุ้นที่นักลงทุนสามารถออกจากตำแหน่งได้อย่างง่ายดายนักลงทุนพันธบัตรพึ่งพาตลาดรองเพื่อซื้อขายพันธบัตร นักลงทุนที่ต้องการออกจากตำแหน่งพันธบัตร - เพื่อเข้าถึงเงินลงทุนของพวกเขา - อาจมีตลาดรองที่ จำกัด ในการขายพันธบัตร
นอกจากนี้เนื่องจากตลาดทินเนอร์สำหรับพันธบัตรอาจเป็นเรื่องยากที่จะได้รับการกำหนดราคาปัจจุบัน พันธบัตรนั้นมีความหลากหลายในระยะเวลาครบกำหนดอัตราผลตอบแทนและอันดับความน่าเชื่อถือของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ที่การซื้อขายแบบรวมศูนย์นั้นทำได้ยาก อย่างไรก็ตาม FINRA ได้เปิดตัวรายงานการซื้อขายและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ (TRACE) ในปี 2545 ซึ่งขณะนี้ผู้ค้าหลักทรัพย์ทุกรายต้องรายงานการซื้อขายตราสารหนี้ของ OTC ซึ่งจะช่วยเพิ่มความโปร่งใสในตลาดตราสารหนี้
