รายงานล่าสุดโดย The Financial Times ชี้ให้เห็นว่าสงครามราคาระหว่างกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) นั้นทั้งทวีความรุนแรงขึ้นและกระจายไปทั่วทั้งอุตสาหกรรม แบล็คร็อคอิงค์ (BLK) เพิ่งลดต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับอีทีเอฟมูลค่าประมาณ $ 50 พันล้านและนักลงทุนได้เทสินทรัพย์ลงในตัวเลือกที่ถูกที่สุดในฟิลด์ การเติบโตอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมและแนวโน้มในหมู่นักลงทุนทำให้ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนใน ETF ลดลงในสิ่งที่ดูเหมือนจะเป็นการแข่งขันที่ต่ำที่สุด การพัฒนาล่าสุดในสงครามราคาอีทีเอฟคืออะไรและทำไมมันยังคงทำให้เกิดภัยพิบัติต่ออุตสาหกรรม?
วงจรแห่งคุณธรรมสำหรับผู้เล่นหลัก
ผู้ให้บริการ ETF รายใหญ่เช่น BlackRock และคนอื่น ๆ ได้ลดราคาเงินของพวกเขาสำหรับลูกค้า ผู้เล่นที่ใหญ่ที่สุดหลายคนมีความสุขกับวงจรที่คุณจะได้รับความสนใจและทรัพย์สินเพิ่มเติมจากการลดค่าธรรมเนียม กองทุนที่ใหญ่ที่สุดนั้นเป็นกองทุนที่มีแนวโน้มจะเห็นกระแสเงินไหลเข้าที่ใหญ่ที่สุดและเนื่องจากมีส่วนแบ่งที่มีสภาพคล่องมากที่สุดพวกเขาจึงสามารถส่งผ่านการประหยัดจากขนาดสู่ลูกค้า ในอีกด้านหนึ่งของการต่อสู้ผู้ให้บริการอีทีเอฟขนาดเล็กอาจไม่มีค่าใช้จ่ายในการตัดแต่งที่หรูหราและสิ่งนี้สามารถติดต่อกับพวกเขาได้
ผู้อำนวยการกองทุน ETF และการวิจัยกองทุนรวมที่ CFRA Todd Rosenbluth อธิบายสถานการณ์ว่า "การต่อสู้ด้านราคาอย่างต่อเนื่อง" กล่าวเสริมว่า "ผลิตภัณฑ์เหล่านี้บางส่วนนั้นปลอดจากสารพิษในวันนี้" (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูที่: ค่าธรรมเนียมของ ETF ทำงาน อย่างไร)
อัตราส่วนค่าใช้จ่ายลดลง
จากการวิจัยของ Investment Company Institute พบว่าอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อสินทรัพย์ถ่วงน้ำหนักของกองทุนอีทีเอฟของสหรัฐลดลง 10 คะแนนเต็มในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ณ สิ้นปี 2560 อัตราส่วนค่าใช้จ่ายเฉลี่ยพุ่งแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 21 bps กองทุนรวมได้ลดค่าใช้จ่ายสำหรับนักลงทุน แต่พวกเขาล้มเหลวในการก้าวตาม ETFs - กองทุนรวมมีค่าใช้จ่ายเฉลี่ยสองเท่าของ ETF เฉลี่ย ณ จุดนี้
ผู้ให้บริการรายใหญ่ที่สุดบางรายในอุตสาหกรรมได้กำหนดอัตราการลดลงของต้นทุนเหล่านี้ การตัดสินใจของแบล็คร็อคเมื่อต้นเดือนที่แล้วเพื่อลดราคาเมื่อวันที่ 11 ของ ETFs เห็นว่าค่าธรรมเนียมลดลงมากถึง 70% VanEck ซึ่งเป็นผู้ให้บริการอีทีเอฟรายอื่นได้ทำการเคลื่อนไหวคล้ายกันในเรื่องของอีทีเอฟตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่มูลค่า 4.6 พันล้านดอลลาร์ลดค่าใช้จ่ายลงหนึ่งในสามและลดอัตราส่วนค่าใช้จ่ายลงเหลือ 30 bps
ลูกค้าจะต้องพิจารณาปัจจัยหลายประการเมื่อลงทุนใน ETFs เป็นยานพาหนะระยะสั้นโดยมีค่าใช้จ่ายเป็นเพียงการพิจารณาเพียงข้อเดียว SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) ของ State Street ซึ่งเป็นอีทีเอฟที่ใหญ่ที่สุดในโลกได้รักษาอัตราส่วนค่าใช้จ่ายไว้ที่ 9.5 bps ซึ่งสูงกว่าคู่แข่งที่มีขนาดเล็กและเหลวน้อยกว่ามาก
อย่างไรก็ตามความถูกของการลงทุนนั้นเป็นสิ่งสำคัญสำหรับลูกค้าที่มีศักยภาพจำนวนมาก Vanguard และ BlackRock ได้เห็น ETF ที่เป็นที่นิยมของสเตทสตรีทในเรื่องความโดดเด่นซึ่งอาจเป็นเพราะเหตุนี้ บางทีนี่อาจเป็นเหตุผลหลักว่าทำไมสงครามราคาได้พุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาโดยมีนักลงทุนให้ความสำคัญกับสินทรัพย์ในอีทีเอฟที่ถูกที่สุดที่มีอยู่และผู้ให้บริการรายใหญ่หลายราย มันสมเหตุสมผลสำหรับผู้ให้บริการเหล่านั้นที่สามารถปรับลดค่าธรรมเนียมให้ต่ำที่สุดเท่าที่จะทำได้
สงครามราคานั้นรุนแรงที่สุดในตลาดทุนขนาดใหญ่ที่พัฒนาแล้ว แต่เมื่อถึงช่วงปลาย ๆ มันก็ขยายวงกว้างไปทั่วพื้นที่อื่น ๆ GraniteShares ให้ ETF ทองคำที่เล็กกว่า GraniteShares Gold Trust (BAR) ในปี 2017 มีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 20 bps และในเดือนนี้สินทรัพย์ของกองทุนภายใต้การจัดการ (AUM) เพิ่มขึ้น 10 เท่า ในขณะเดียวกันหุ้นทองคำ SPDR (GLD) ของ State Street ซึ่งเป็นอีทีเอฟทองคำที่ใหญ่ที่สุดด้วยราคา 40 bps ลดลงเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์จากจุดสูงสุดเมื่อต้นปีนี้ (สำหรับการอ่านเพิ่มเติมให้ดูที่: สงครามค่าธรรมเนียมทำให้มันเป็น ETFs ทองคำ )
