การเจือจางหุ้นเกิดขึ้นเมื่อการกระทำของ บริษัท เพิ่มจำนวนหุ้นที่โดดเด่นและลดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิม แม้ว่ามันจะเป็นเรื่องธรรมดาสำหรับ บริษัท ที่มีความทุกข์ยากที่จะเจือจางหุ้นกระบวนการมีผลกระทบเชิงลบด้วยเหตุผลง่ายๆ: ผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป็นเจ้าของและสิ่งใดก็ตามที่ลดระดับความเป็นเจ้าของของนักลงทุนก็ลดมูลค่าการถือครองของนักลงทุน
การเจือจางสามารถเกิดขึ้นได้หลายวิธีและการประกาศการกระทำของ บริษัท ที่เจือจางหุ้นโดยทั่วไปในระหว่างการลงทุนหรือในหนังสือชี้ชวนใหม่ เมื่อมันเกิดขึ้นและจำนวนหุ้นของ บริษัท เพิ่มขึ้นหุ้นที่ใหม่กว่าคือ "หุ้นปรับลด"
ข้อเสนอรอง
หาก บริษัท มีจำนวนหุ้นลอยอยู่ 1, 000 หุ้นในตลาดและผู้บริหารของ บริษัท ออกหุ้นอีก 1, 000 หุ้นในข้อเสนอรองตอนนี้มียอดขาย 2, 000 หุ้น เจ้าของ 1, 000 หุ้นแรกจะต้องเผชิญกับปัจจัยเจือจาง 50% ซึ่งหมายความว่าตอนนี้เจ้าของ 100 หุ้นเป็นเจ้าของ 5% ของ บริษัท มากกว่า 10%
ประเด็นที่สำคัญ
- การเจือจางเกิดขึ้นเมื่อการดำเนินการขององค์กรเช่นการเสนอขายรองเพิ่มจำนวนหุ้นที่ค้างชำระการใช้สิทธิในหุ้นสามัญจะลดลงเมื่อผู้ถือหุ้นมีผลในการเพิ่มจำนวนหุ้นที่ค้างชำระการลดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นแต่ละราย จำเป็นเมื่อ บริษัท ต้องการเงินทุนใหม่สำหรับการดำเนินงานหนี้และส่วนที่แปลงได้สามารถปรับลดได้เมื่อหลักทรัพย์เหล่านี้ถูกแปลงเป็นหุ้น
การเจือจางไม่จำเป็นต้องหมายถึงจำนวนเงินดอลลาร์ของการเปลี่ยนแปลงการลงทุน แต่เนื่องจากสัดส่วนการถือหุ้นเป็นสัดส่วนที่น้อยกว่าของ บริษัท ทั้งหมดนักลงทุนจึงมีส่วนร่วมในการตัดสินใจของ บริษัท น้อยลงและสัดส่วนการถือหุ้นของพวกเขาลดลง
พิจารณาข้อเสนอรองจาก Lamar Advertising (LAMR) ในปี 2561 เป็นตัวอย่างในชีวิตจริง บริษัท ตัดสินใจที่จะออกหุ้นสามัญมากกว่า 6 ล้านหุ้นลดสัดส่วนของหุ้นเดิมที่มีอยู่แล้ว 84 ล้านหุ้น ราคาหุ้นปรับตัวลดลงเกือบ 20% หลังจากการประกาศข้อเสนอ
ถึงแม้ว่าข่าวการเสนอขายครั้งที่สองจะไม่ได้รับการต้อนรับจากผู้ถือหุ้นเนื่องจากการเจือจาง แต่การเสนอขายหุ้นอาจทำให้ บริษัท มีเงินทุนที่จำเป็นสำหรับการปรับโครงสร้างการชำระหนี้หรือลงทุนในการวิจัยและพัฒนา ในท้ายที่สุดการรับเงินทุนจากการเสนอขายครั้งที่สองอาจเป็นผลบวกระยะยาวสำหรับนักลงทุนหาก บริษัท มีผลกำไรมากขึ้นและราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น
ตัวเลือกการออกกำลังกาย
เมื่อมีการใช้สิทธิตราสารอนุพันธ์บางประเภทจะถูกแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นของหุ้นที่ บริษัท ออกให้แก่พนักงาน ตัวเลือกหุ้นของพนักงานเหล่านี้มักจะได้รับแทนเงินสดหรือโบนัสหุ้นและทำหน้าที่เป็นสิ่งจูงใจ เมื่อมีการใช้สัญญาออปชั่นออปชั่นจะถูกแปลงเป็นหุ้นและพนักงานสามารถขายหุ้นในตลาดได้ดังนั้นจึงลดจำนวนหุ้นของ บริษัท ที่ค้างอยู่ ตัวเลือกหุ้นของพนักงานเป็นวิธีที่ใช้กันมากที่สุดในการเจือจางหุ้นผ่านตราสารอนุพันธ์ แต่ใบสำคัญแสดงสิทธิสิทธิและหนี้ที่แปลงสภาพและส่วนของผู้ถือหุ้นบางครั้งก็ปรับลดเช่นกัน
ตราสารหนี้แปลงสภาพและส่วนของทุน
เมื่อ บริษัท ออกตราสารหนี้แปลงสภาพหมายความว่าผู้ถือหนี้ที่เลือกแปลงหลักทรัพย์เป็นหุ้นจะทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นปัจจุบันลดลง ในหลายกรณีหนี้แปลงสภาพจะแปลงเป็นหุ้นสามัญในอัตราส่วนการแปลงสิทธิพิเศษบางส่วน ตัวอย่างเช่นหนี้แปลงสภาพแต่ละ $ 1, 000 อาจแปลงเป็นหุ้นสามัญได้ 100 หุ้นจึงลดความเป็นเจ้าของทั้งหมดของผู้ถือหุ้นปัจจุบัน
ส่วนที่เปลี่ยนแปลงได้มักเรียกว่าหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพและมักจะแปลงเป็นหุ้นสามัญในอัตราส่วนพิเศษ ตัวอย่างเช่นหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพแต่ละหุ้นอาจแปลงเป็นหุ้นสามัญ 10 หุ้นดังนั้นจึงทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมลดลง ผลกระทบต่อนักลงทุนที่ถือหุ้นสามัญก่อนการลดสัดส่วนจะเหมือนกับการเสนอขายครั้งที่สองเนื่องจากสัดส่วนการเป็นเจ้าของใน บริษัท จะลดลงเมื่อมีการนำหุ้นใหม่เข้าสู่ตลาด