ปัญหาคืออะไร
ปัญหาคือกระบวนการเสนอขายหลักทรัพย์เพื่อระดมทุนจากนักลงทุน บริษัท อาจออกพันธบัตรหรือหุ้นให้กับนักลงทุนเป็นวิธีการจัดหาเงินทุนธุรกิจ คำว่า "ปัญหา" ยังหมายถึงชุดของหุ้นหรือพันธบัตรที่ได้รับการเสนอขายต่อประชาชนและมักเกี่ยวข้องกับชุดของเครื่องมือที่เผยแพร่ภายใต้ข้อเสนอเดียว
ทำความเข้าใจปัญหา
การออกหลักทรัพย์สามารถทำได้หลายรูปแบบ บริษัท อาจมีปัญหาใหม่ที่พวกเขาปล่อยความปลอดภัยเป็นครั้งแรกหรือปัญหาตามฤดูกาลที่ บริษัท จัดตั้งขึ้นเสนอหุ้นเพิ่มเติม โดยทั่วไปปัญหามีแนวโน้มที่จะอ้างถึงข้อเสนอพิเศษ ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ขายกลุ่มพันธบัตร 10 ปีให้กับประชาชนชุดของพันธบัตรนั้นจะถูกเรียกว่าเป็นปัญหาเดียว
หาก บริษัท ต้องการเงินทุนเพื่อดำเนินธุรกิจ บริษัท มีทางเลือกในการหาเงินทุนผ่านการขายหุ้นหรือการออกพันธบัตร ในการเสนอขายหุ้นครั้งที่สองคณะกรรมการ บริษัท (BOD) ลงมติให้ออกหุ้นเพิ่มเติมและเพิ่มจำนวนหุ้นที่มีอยู่ในตลาดเพื่อการซื้อขาย รายได้จากการขายหุ้นเพิ่มเติมให้กับประชาชนโดยตรงไปยัง บริษัท
ในทำนองเดียวกันหากธุรกิจต้องการย้ายหนี้ที่มีอยู่และสร้างหนี้ใหม่ในเวลาเดียวกันก็อาจตัดสินใจออกพันธบัตร บริษัท ยืมเงินจากนักลงทุนและชำระคืนพร้อมดอกเบี้ย ดอกเบี้ยเป็นค่าใช้จ่ายลดหย่อนภาษีที่ช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมของ บริษัท
ประเด็นที่สำคัญ
- ปัญหาคือการเสนอขายหลักทรัพย์ให้กับนักลงทุนโดยหวังว่าจะระดมทุนได้พันธบัตรสามารถทำได้ตราบใดที่นักลงทุนมีความต้องการหนี้ของ บริษัท ความอยากอาหารนั้นได้รับอิทธิพลจากความสามารถของ บริษัท ในการชำระจริงประเด็นเพิ่มเติมของหุ้นสามารถนำไปสู่การเจือจางซึ่งนักลงทุนมักจะขมวดคิ้ว แต่หุ้นไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ย
ปัจจัยในการออกหุ้นหรือพันธบัตร
บริษัท จำเป็นต้องพิจารณาเป้าหมายทางธุรกิจเมื่อตัดสินใจว่าจะขายหุ้นหรือออกพันธบัตร การออกหุ้นหรือพันธบัตรเพื่อระดมทุนสำหรับโครงการเพื่อเปลี่ยนโครงสร้างทุนของ บริษัท ซึ่งประกอบด้วยหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น โครงสร้างของ บริษัท มีน้ำหนักเพียงใดในหนี้หรือเงินทุนจะกำหนดต้นทุนของเงินทุนสำหรับ บริษัท ค่าใช้จ่ายในการออกตราสารหนี้เป็นอัตราดอกเบี้ยที่ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์จะต้องจ่ายให้กับนักลงทุนและผู้ให้กู้เป็นระยะ ต้นทุนในการออกหุ้นคือการจ่ายเงินปันผล การหาสมดุลที่ดีระหว่างหลักทรัพย์ทั้งสองประเภทสามารถช่วยให้ บริษัท หลีกเลี่ยงการจ่ายเงินทุนที่สูง
เงินจากหุ้นไม่จำเป็นต้องได้รับการชำระคืนและไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ย (หรือเงินปันผล) เช่นเดียวกับพันธบัตร เนื่องจากการออกหุ้นแต่ละครั้งจะเปลี่ยนความเป็นเจ้าของของนักลงทุนใน บริษัท จึงมีข้อ จำกัด ว่า บริษัท จะออกหุ้นได้เท่าไรเนื่องจากการเจือจางกลายเป็นปัญหา
อย่างไรก็ตาม บริษัท สามารถออกพันธบัตรได้ตราบใดที่นักลงทุนยินดีที่จะทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้ เนื่องจาก บริษัท สามารถจ่ายดอกเบี้ยในอัตราที่ต่ำกว่าและคงไว้ซึ่งการควบคุมเงินทุนได้ดีกว่าการออกพันธบัตรจึงไม่แพงกว่าการกู้ยืมจากธนาคาร พันธบัตรไม่เปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของหรือการดำเนินงานของ บริษัท ที่เป็นเจ้าของในขณะที่การขายหุ้นทำ การเก็บบันทึกนั้นง่ายกว่าสำหรับผู้ถือหุ้นกู้เนื่องจากพันธบัตรทั้งหมดที่ออกใบเดียวกันนั้นจะได้รับอัตราดอกเบี้ยเท่ากันและมีอายุครบกำหนดเท่ากัน การเสนอขายพันธบัตรนั้นมีความยืดหยุ่นมากกว่าการออกหุ้น
การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์และตราสารหนี้
บริษัท ที่ออกหุ้นและพันธบัตรอาจใช้ธนาคารเพื่อการลงทุนเพื่ออำนวยความสะดวกในกระบวนการนี้ ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ตัดสินใจที่จะขายพันธบัตรธนาคารเพื่อการลงทุนจะกำหนดมูลค่าและความเสี่ยงของ บริษัท จากนั้นกำหนดราคาและในที่สุดก็รับประกันและจำหน่ายพันธบัตรให้กับประชาชน ธนาคารเพื่อการลงทุนอาจจัดจำหน่ายหุ้นหรือหลักทรัพย์อื่น ๆ สำหรับการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) หรือการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป นักวิ่งหนังสืออาจถูกกำหนดให้กับบัญชีที่มีขนาดใหญ่กว่า
