ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs) และการเป็นหุ้นส่วนแบบ จำกัด หลัก (MLPs) ทั้งคู่ถือว่าเป็นนิติบุคคลที่ผ่านการตรวจสอบภายใต้รหัสภาษีของรัฐบาลสหรัฐ รายได้ขององค์กรส่วนใหญ่จะถูกเก็บภาษีสองครั้งเมื่อมีการบันทึกรายได้และอีกครั้งเมื่อมีการจ่ายเงินปันผล อย่างไรก็ตามสถานะการส่งผ่านของ REIT และ MLP ช่วยให้สามารถหลีกเลี่ยงการเก็บภาษีซ้ำซ้อนสองครั้งเนื่องจากรายได้ไม่ถูกเก็บภาษีในระดับองค์กร ในขณะที่พวกเขาได้รับการปฏิบัติด้านภาษีที่คล้ายคลึงกันลักษณะธุรกิจของ REIT และ MLP นั้นแตกต่างกันไปในหลายวิธี
REITs และ MLP ในภาคต่าง ๆ
ข้อแตกต่างที่น่าสังเกตมากที่สุดคือ REIT ถือเป็นการลงทุนภาคการเงินอย่างกว้างขวางในขณะที่ MLP ส่วนใหญ่จะพบในภาคพลังงานและทรัพยากรธรรมชาติ กองทรัสต์อาจทำหน้าที่เป็น บริษัท โฮลดิ้งในการชำระหนี้และรับรายได้ดอกเบี้ยเช่นเดียวกับกองทรัสต์ในการจำนองหรือมีส่วนร่วมในการจัดการอสังหาริมทรัพย์และสร้างรายได้จากการให้เช่า (ส่วน REIT) ด้วยข้อยกเว้นที่น่าทึ่งบางประการโครงสร้าง MLP ส่วนใหญ่จะใช้โดย บริษัท ที่เป็นเจ้าของและดำเนินงานสินทรัพย์พลังงานกลางแม่น้ำ ธุรกิจเหล่านี้เป็นธุรกิจทางพิเศษที่ได้รับรายได้จากค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บสำหรับการขนส่งน้ำมันและก๊าซผ่านทางท่อ (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู "ประเภท REIT 5 ประเภทและวิธีลงทุนในพวกเขา")
ข้อกำหนดการแจกจ่าย
ข้อกำหนดการกระจายยังแตกต่างกันสำหรับ REIT และ MLP เพื่อแลกกับสถานะภาษีพิเศษของพวกเขากอง REIT จะต้องจ่าย 90% ของกำไรในรูปแบบของเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้น MLPs กำหนดอัตราการจ่ายเงินปันผลที่เฉพาะเจาะจงซึ่งฝ่ายบริหารได้รับแรงจูงใจเพื่อให้บรรลุ แต่พวกเขาไม่จำเป็นต้องกระจายเปอร์เซ็นต์ที่แน่นอน
การแจกแจงจะได้รับการปฏิบัติแตกต่างกันไปตามจุดสิ้นสุด ในขณะที่การกระจาย REIT มาพร้อมกับความรับผิดทางภาษีสำหรับนักลงทุนเช่นเงินปันผลอื่น ๆ การกระจาย MLP มักจะปลอดภาษี ด้วยเหตุนี้ MLP จึงไม่เหมาะสำหรับการลงทุนสำหรับบัญชีเกษียณอายุแต่ละบัญชี (IRAs) (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่ "ฉันสามารถเป็นเจ้าของห้างหุ้นส่วนจำกัด (MLPs) ใน My Roth IRA ได้หรือไม่")
โครงสร้างอำนาจและกฎหมาย
REITs มีการเข้าถึงตลาดตราสารหนี้ได้ลึกซึ้งยิ่งขึ้นดังนั้นโดยทั่วไปพวกเขาจะดำเนินงานโดยใช้ประโยชน์มากกว่า MLP บริษัท จัดอันดับเครดิตฟิทช์ประเมินว่ากอง REIT มีการใช้ประโยชน์มากกว่าห้าถึงหกเท่าในขณะที่ MLP ดำเนินการในช่วง 3.5 ถึง 4.5 ในแง่ของโครงสร้างทางกฎหมายกอง REIT ส่วนใหญ่มี บริษัท แม่ที่มีการซื้อขายสาธารณะในขณะที่ MLP จัดอยู่ในประเภทหุ้นส่วน นักลงทุนใน MLP เรียกว่า "ผู้ถือหน่วยลงทุน" และไม่ได้มีส่วนร่วมในการจัดการความเป็นหุ้นส่วน (นี่เป็นความรับผิดชอบของหุ้นส่วนทั่วไปซึ่งอาจหรืออาจไม่ได้จดทะเบียนเป็นหุ้นสาธารณะ)
ถึงแม้จะมีความแตกต่างเหล่านี้ REIT และ MLP ก็ดำเนินการโดยมีเป้าหมายเดียวกันคือการคืนทุนที่หายากให้กับผู้ถือหุ้นและส่งเงินน้อยลงให้กับรัฐบาลผ่านทางภาษี อย่างไรก็ตามความขยันเนื่องจากมีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาการลงทุนในยานพาหนะให้ผลตอบแทนเหล่านี้ การกระจายขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดมากกว่าผลประกอบการซึ่งต้องมีวินัยในการประเมินที่สูงกว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) นักลงทุนควรพอใจกับการเสนอขายครั้งที่สองเป็นครั้งคราวซึ่งอาจทำให้เกิดความผันผวนของราคาหุ้น
