กลยุทธ์ตัวเลือกผีเสื้อเหล็กคืออะไร?

ออปชั่นเสนอกลยุทธ์มากมายในการทำเงินที่ไม่สามารถทำซ้ำกับหลักทรัพย์ทั่วไปและการซื้อขายออปชั่นทุกประเภทไม่ใช่การลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง ตัวอย่างเช่นกลยุทธ์ผีเสื้อเหล็กสามารถสร้างรายได้ที่มั่นคงในขณะที่การกำหนดวงเงินดอลลาร์ในกำไรหรือขาดทุน

ผีเสื้อเหล็กคืออะไร?

กลยุทธ์ผีเสื้อเหล็กเป็นสมาชิกของกลุ่มตัวเลือกเฉพาะกลยุทธ์ที่รู้จักกันในชื่อ "wingpreads" เพราะแต่ละกลยุทธ์ได้รับการตั้งชื่อตามสิ่งมีชีวิตที่บินได้เช่นผีเสื้อหรือแร้ง กลยุทธ์ถูกสร้างขึ้นโดยการรวมสเปรดการโทรแบบหมีกับสเปรดที่ใส่แบบบูลกับวันหมดอายุที่เหมือนกัน การวางสายสั้น ๆ และวางวางขายในราคานัดหยุดงานกลางซึ่งเป็นรูปแบบ "ลำตัว" ของผีเสื้อและวางสายและวางซื้อเหนือและใต้ราคานัดหยุดงานกลางตามลำดับเพื่อสร้าง "ปีก"

กลยุทธ์นี้แตกต่างจากการแพร่กระจายของผีเสื้อพื้นฐานสองประการ อันดับแรกคือการแพร่กระจายเครดิตที่จ่ายให้นักลงทุนเป็นเบี้ยประกันภัยสุทธิที่เปิดในขณะที่ตำแหน่งพื้นฐานของผีเสื้อคือการแพร่กระจายเดบิตประเภทหนึ่ง ประการที่สองกลยุทธ์ต้องใช้สี่สัญญาแทนสาม

ตัวอย่างเช่น บริษัท ABC ได้รวบรวมถึง $ 50 ในเดือนสิงหาคมและผู้ค้าต้องการใช้ผีเสื้อเหล็กเพื่อสร้างผลกำไร เขาหรือเธอเขียนทั้งการโทรและรับ 50 กันยายนรับค่าพรีเมียม $ 4.00 สำหรับแต่ละสัญญาและซื้อโทร 60 กันยายนและ 40 กันยายนวางไว้ที่ $ 0.75 ผลลัพธ์สุทธิคือเครดิต $ 650 ทันทีหลังจากราคาที่จ่ายสำหรับตำแหน่งยาวถูกหักออกจากพรีเมี่ยมที่ได้รับสำหรับเครดิตระยะสั้น ($ 800 - $ 150)

ได้รับพรีเมี่ยมสำหรับการโทรสั้น ๆ แล้วใส่ = $ 4.00 x 2 x 100 หุ้น = $ 800

ค่าจ้างพิเศษสำหรับการโทรนานและใส่ = $ 0.75 x 2 x 100 หุ้น = $ 150

$ 800 - $ 150 = เครดิตพรีเมี่ยมเริ่มต้นสุทธิ 650 เหรียญ

วิธีการใช้ผีเสื้อเหล็ก

ผีเสื้อเหล็ก จำกัด ทั้งกำไรและขาดทุนที่เป็นไปได้ พวกเขาได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ผู้ค้าสามารถรักษาส่วนหนึ่งของพรีเมี่ยมสุทธิที่จ่ายครั้งแรกซึ่งเกิดขึ้นเมื่อราคาของหลักทรัพย์หรือดัชนีปิดระหว่างราคาสูงสุดและต่ำ ผู้เล่นในตลาดใช้กลยุทธ์นี้เมื่อพวกเขาเชื่อว่าเครื่องมือพื้นฐานจะอยู่ภายในช่วงราคาที่กำหนดจนถึงวันหมดอายุของตัวเลือก ยิ่งใกล้ถึงระดับกลางของการประท้วงที่ปิดพื้นฐานเมื่อหมดอายุแล้วกำไรที่สูงขึ้น

ผู้ค้าจะต้องสูญเสียถ้าราคาปิดเหนือราคาที่มีการใช้สิทธิหรือสูงกว่าราคาที่ใช้ต่ำ จุดคุ้มทุนสามารถกำหนดได้โดยการบวกและลบพรีเมี่ยมที่ได้รับจากราคานัดหยุดงานกลาง

ในตัวอย่างก่อนหน้านี้จุดคุ้มทุนจะถูกคำนวณดังนี้:

ราคานัดหยุดงานกลาง = $ 50

พรีเมี่ยมสุทธิจ่ายเมื่อเปิด = $ 650

จุดคุ้มทุนตอนบน = $ 50 + $ 6.50 (x 100 หุ้น = $ 650) = $ 56.50

จุดคุ้มทุนที่ต่ำกว่า = $ 50 - $ 6.50 (x 100 หุ้น = $ 650) = $ 43.50

หากราคาสูงขึ้นหรือต่ำกว่าจุดคุ้มทุนผู้ประกอบการค้าจะจ่ายเงินมากขึ้นเพื่อซื้อคืนการโทรสั้น ๆ หรือรับมากกว่าที่ได้รับในตอนแรกทำให้เกิดผลขาดทุนสุทธิ

สมมติว่า บริษัท ABC ปิดที่ $ 75 ในเดือนพฤศจิกายนซึ่งหมายความว่าตัวเลือกทั้งหมดในสเปรดจะไม่มีค่ายกเว้นตัวเลือกการโทร ผู้ซื้อขายจะต้องซื้อคืน $ 50 เรียกสั้น ๆ $ 2, 500 (ราคาตลาด $ 75 - ราคาตี $ 50 x 100 หุ้น) เพื่อปิดตำแหน่งและจ่ายค่าพรีเมี่ยมที่สอดคล้องกันของ $ 1, 500 ใน $ 60 โทร ($ 75 ราคาตลาด - $ 60 นัด ราคา = $ 15 x 100 หุ้น) ขาดทุนสุทธิจากการโทรจึงเท่ากับ $ 1, 000 ซึ่งจะถูกหักออกจากพรีเมี่ยมสุทธิเริ่มต้นที่ $ 650 สำหรับการสูญเสียสุทธิครั้งสุดท้ายที่ $ 350

แน่นอนว่ามันไม่จำเป็นที่ราคาการประท้วงบนและล่างจะเท่ากันจากราคาการนัดหยุดงานกลาง ผีเสื้อเหล็กสามารถสร้างขึ้นด้วยความลำเอียงในทิศทางเดียวหรืออื่น ๆ ซึ่งผู้ค้าเชื่อว่าพื้นฐานจะขึ้นหรือลงเล็กน้อยในราคา แต่เฉพาะในระดับหนึ่ง หากผู้ค้าเชื่อว่า บริษัท ABC จะเพิ่มขึ้นเป็น $ 60 โดยการหมดอายุพวกเขาสามารถเพิ่มหรือลดการเรียกบนหรือลดราคาการนัดหยุดงานตาม

ผีเสื้อเหล็กยังสามารถคว่ำเพื่อให้ตำแหน่งยาวจะถูกนำมาใช้ในราคาที่นัดหยุดงานกลางในขณะที่ตำแหน่งสั้นจะถูกวางไว้ที่ปีก สิ่งนี้สามารถทำกำไรได้ในช่วงที่มีความผันผวนสูงในตราสารอ้างอิง

ข้อดีและข้อเสีย

ผีเสื้อเหล็กให้ประโยชน์ที่สำคัญหลายประการ พวกเขาสามารถสร้างขึ้นโดยใช้เงินทุนค่อนข้างน้อยและให้รายได้ที่มั่นคงและมีความเสี่ยงน้อยกว่าการแพร่กระจายทิศทาง พวกเขายังสามารถรีดขึ้นหรือลงเช่นเดียวกับสเปรดอื่น ๆ หากราคาเริ่มต้นที่จะย้ายออกจากช่วงหรือผู้ค้าสามารถเลือกที่จะปิดครึ่งของตำแหน่งและผลกำไรในการเรียกหมีที่เหลือหรือวัวใส่กระจาย มีการกำหนดพารามิเตอร์ความเสี่ยงและผลตอบแทนไว้อย่างชัดเจน พรีเมี่ยมสุทธิที่จ่ายเป็นผลกำไรสูงสุดที่ผู้ซื้อขายสามารถเก็บเกี่ยวได้จากกลยุทธ์นี้และความแตกต่างระหว่างการสูญเสียสุทธิระหว่างการโทรแบบยาวและการโทรสั้นหรือทำการลบด้วยพรีเมี่ยมเริ่มต้นที่ได้รับคือการสูญเสียสูงสุด

ดูค่าคอมมิชชั่นของผีเสื้อเหล็กเพราะต้องเปิดและปิดสี่ตำแหน่งและผลกำไรสูงสุดนั้นแทบจะไม่ได้รับเพราะพื้นฐานมักจะตัดสินระหว่างราคาระดับกลางและระดับสูงสุดหรือต่ำกว่า นอกจากนี้โอกาสของการสูญเสียที่เกิดขึ้นจะมีสัดส่วนสูงขึ้นเนื่องจากผีเสื้อเหล็กส่วนใหญ่สร้างขึ้นโดยใช้สเปรดที่ค่อนข้างแคบ

บรรทัดล่าง

ผีเสื้อเหล็กถูกออกแบบมาเพื่อให้ผู้ค้าและนักลงทุนมีรายได้ที่มั่นคงในขณะที่จำกัดความเสี่ยง อย่างไรก็ตามกลยุทธ์ประเภทนี้เหมาะสมหลังจากเข้าใจความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น แพลตฟอร์มนายหน้าส่วนใหญ่ต้องการลูกค้าที่ใช้กลยุทธ์นี้หรือคล้ายกันเพื่อให้ตรงกับระดับทักษะและข้อกำหนดทางการเงิน