ฉันลงจอดที่ NYSE ในฤดูร้อนปี 1980 ฉันอายุ 19 ปี มันเป็นสถานที่ที่วิเศษที่สุดมีชีวิตชีวาน่าตื่นเต้นและน่าตื่นเต้นที่สุดในนิวยอร์กซิตี้และทั่วโลก มีบุคลิกของ Type A มากกว่า 5, 000 คนที่รวมตัวกันที่นั่นทุกวัน วันนี้มีคนน้อยกว่า 250 คนอยู่บนพื้นของการแลกเปลี่ยน
เมื่อฉันเดินผ่านประตู - ไม่มีกล้องโทรทัศน์หรือวิทยุและแน่นอนว่าไม่มีคอมพิวเตอร์อินเทอร์เน็ต Twitter, Facebook, Google หรือ Amazon มีเพียงสำเนาของ Wall Street Journal ของวันนิวยอร์กไทม์ส, นิวยอร์กโพสต์ และข่าวรายวัน
โทมัสเจ. โอฮัลรัน -
ดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับปากกาและกระดาษ บริษัท นายหน้าส่งคำสั่งซื้อขายไปที่นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ทางโทรศัพท์เพื่อเป็นตัวแทนในการซื้อขาย ภาษาที่ใช้พูดในการแลกเปลี่ยนนั้นเฉพาะเจาะจงมากเต็มไปด้วยสัญลักษณ์และเศษส่วนที่กำหนดพารามิเตอร์ของการซื้อขาย
มีศูนย์การตลาดสามแห่ง ได้แก่ NYSE, AMEX และ NASDAQ วันนี้มีสถานที่ค้าขายมากกว่า 60 แห่งและฉันเดาว่าในอนาคตจำนวนนี้จะลดลงอย่างมาก โวยวายเปิดเป็นระบบปฏิบัติการที่ NYSE และ AMEX Nasdaq เกิดขึ้นในปีพ. ศ. 2514 ในฐานะการแลกเปลี่ยนทางอิเล็กทรอนิกส์ครั้งแรก การซื้อขายทำใน 1 / 8th ของเงินดอลลาร์และการออกแบบที่ควบคุมการซื้อขายและ "ในการเล่น" โดยที่ไม่ปล่อยให้มันกลายเป็น 'ที่มีเสียงดัง' และเอาแน่เอานอนไม่ได้
ในช่วงกลางปี 1980 มีการเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นแม้ว่าจะอยู่ในขั้นตอนของทารก การแนะนำคอมพิวเตอร์ที่สามารถส่งคำสั่งซื้อไปยังบูธของโบรกเกอร์บนพื้นเริ่มเปลี่ยนกระบวนการซื้อขาย การเปลี่ยนแปลงกฎที่อนุญาตให้คอมพิวเตอร์เครื่องเดียวกันส่งมอบการไหลของคำสั่งโดยตรงไปยังผู้เชี่ยวชาญเริ่มกระบวนการเปลี่ยนแปลงใหม่เพื่อวางรากฐานสำหรับอนาคต
สิ่งนี้จะพิสูจน์ได้ว่าเป็นเหตุการณ์ที่ริเริ่มการเคลื่อนไหวเพื่อกำจัดนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม มันเป็นจุดเริ่มต้นของการปฏิวัติอุตสาหกรรมครั้งที่ 3 ที่จะเปลี่ยนแปลงโลกอีกครั้งและวิธีการดำเนินการ มันเกิดขึ้นในเวลาเดียวกันอินเทอร์เน็ตและคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลกลายเป็นที่แพร่หลายทำให้ทุกคนสามารถเข้าถึงข้อมูลตลาดและโบรกเกอร์ออนไลน์ได้
ในช่วงเปลี่ยนศตวรรษเมื่อ Y2K พิสูจน์แล้วว่าไม่ใช่เหตุการณ์ตลาดหลักทรัพย์และอุตสาหกรรมก็ถูกเหวี่ยงเข้าสู่ศตวรรษใหม่
คำสั่งของคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนดให้การซื้อขายหุ้นทั้งหมดเป็นทศนิยมจากเศษส่วนภายในเดือนเมษายน 2544 และเมื่อเสร็จสิ้นแล้วตลาดทุนสหรัฐก็กลายเป็นคอมพิวเตอร์ขับเคลื่อนอย่างเป็นทางการ สถานที่ซื้อขายทางเลือกที่ต้องดิ้นรนเพื่อให้ได้แรงฉุดในสภาพแวดล้อมที่เป็นเศษส่วนทันใดนั้นเองก็พบว่า การแนะนำคอมพิวเตอร์มือถืออัลกอริทึมและการจัดส่งและการดำเนินการอัตโนมัติเริ่มต้นขึ้นเพื่อบังคับให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมที่สุกงอมสำหรับประสิทธิภาพที่เทคโนโลยีจะจัดหาให้
Decimalization
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (ก.ล.ต.) สั่งให้ตลาดหุ้นทั้งหมดในสหรัฐฯแปลงเป็นทศนิยมภายในวันที่ 9 เมษายน 2544
จากนั้นเกิดเหตุการณ์ 9/11 ขึ้นและบทสนทนาก็ไม่ได้มีประสิทธิภาพอีกต่อไป ตอนนี้เกี่ยวกับความปลอดภัยและความปลอดภัย
กลุ่มแอ่งที่ออกแบบโดยธนาคารขนาดใหญ่ทุกแห่งเพื่อควบคุมการไหลของคำสั่งซื้อ การแลกเปลี่ยนทางอิเล็คทรอนิคส์ใหม่เกิดขึ้นโดยมีจำนวนสถานที่เพื่อแลกเปลี่ยนหุ้นมากกว่า 60 - เทียบกับ 3 เดิมผู้ค้าสามารถแลกเปลี่ยนหุ้นใด ๆ NY, AMEX หรือ Nasdaq ในการแลกเปลี่ยนใด ๆ ตราบใดที่มีปริมาณและการมีส่วนร่วม เสียงดังหูหนวก การซื้อขายมีความวุ่นวายและผันผวนมากขึ้นเนื่องจากโครงสร้างใหม่นี้ได้รับการยอมรับ
การแลกเปลี่ยนทั่วโลกกลายเป็น บริษัท ที่มีการซื้อขายแก่สาธารณชนและปัจจุบันมีความรับผิดชอบต่อผู้ถือหุ้นและนั่นเป็นการสร้างแบบไดนามิกใหม่ทั้งหมดในวิธีที่พวกเขาดำเนินงาน การเข้าถึงตลาดข้อมูลการตลาดการจ่ายเงินเพื่อเล่น co-location ทั้งหมดกลายเป็น buzzwords การแลกเปลี่ยนเมื่อวานนี้ตายไปแล้วอย่างเป็นทางการ การเกิดของอุตสาหกรรมการแลกเปลี่ยนและบริการทางการเงินในศตวรรษที่ 21 เกิดขึ้นที่นี่และเป็นเรื่องเกี่ยวกับความเร็วเทคโนโลยีอัจฉริยะและการดำเนินการอัตโนมัติ
ซื้อขายบนพื้นของ NYSE เครดิต: รูปภาพ Bloomberg / ผู้สนับสนุน / Getty
เพิ่มการซื้อขายในขณะนี้ถูกกำหนดโดยทศนิยมย่อย (0.0001 - 0.9999) และอนุญาตให้เพิ่มขึ้นทั่วโลกในการซื้อขายคอมพิวเตอร์ด้วยความเร็วสูงซึ่งได้รับแรงหนุนจาก 'อัลกอริทึมอัจฉริยะ' ที่สามารถอ่านและขูดพาดหัวข่าวบนสิ่งพิมพ์ทางการเงินและแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย เช่น Facebook และ Twitter
และทั้งหมดนี้ทำให้เกิดนักซื้อขายรุ่นใหม่ทั้งที่ธนาคารและในชุมชนที่ใช้ตรรกะขั้นสูงและพลังการประมวลผลที่รวดเร็วเป็นพิเศษในการเข้าถึงตลาด
ผู้ค้าที่มีความถี่สูงมีอยู่ทุกที่ตั้งแต่สวนหลังบ้านของคุณไปจนถึงกลุ่มประเทศยุโรปตะวันออกเช่นยูเครนทาจิกิสถานอุซเบกิสถานและรัสเซีย การมีส่วนร่วมทั่วโลกสร้างปริมาณและโอกาสในขณะที่ทำเสียงดังมากซึ่งสร้างความผันผวน
การระเบิดของอีทีเอฟ (Exchange Traded Funds) ได้หยั่งรากเนื่องจากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีควบคู่ไปกับสภาพแวดล้อมย่อยทศนิยมซึ่งเป็นแนวทางสำหรับกลยุทธ์อีทีเอฟใหม่และซับซ้อนมากขึ้น สิ่งนี้ท้าทายการทำวิทยานิพนธ์ด้านการลงทุนและอนุญาตให้ผู้คนจำนวนมากขึ้นที่จะเข้าร่วมการวางไข่ของวิทยานิพนธ์การลงทุนแบบใหม่ที่เรียกว่า Passive Investments
ซึ่งตอนนี้ทำให้เรามีคำถามใหญ่ - อนาคตมีลักษณะอย่างไรสำหรับการแลกเปลี่ยน, โบรกเกอร์, ผู้ดูแลตลาด, นักลงทุน, ผู้ค้าและสถาบัน
ฉันจะบอกว่าอนาคตจะสดใสสำหรับการแลกเปลี่ยนเนื่องจากพวกเขามีข้อผูกพันที่จะช่วยปกป้องนักลงทุน นักลงทุนควรยังคงเชื่อมั่นว่ารายชื่อใด ๆ ในการแลกเปลี่ยน 'ที่มีการควบคุม' เป็นสัญญาณของคุณภาพ
Luis Villa del Campo / วิกิมีเดียคอมมอนส์ (CC0 by 2.0)
อัลกอริธึมคอมพิวเตอร์ได้เข้ามาแทนที่นักค้ามนุษย์จำนวนมากและตอนนี้ก็กำลังมุ่งไปที่นักวิเคราะห์การวิจัยด้วยเช่นกัน
ผู้ดูแลสภาพคล่องในปัจจุบันเริ่มเป็นเชิงรุกมากขึ้นและไม่ได้รับผลกระทบจากกฎที่เขียนไว้เมื่อเกือบศตวรรษที่แล้วและทำให้พวกเขามีพลังและกระตือรือร้นช่วยสร้างตลาดที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น เขา / เธอดูแลอัลกอริทึมมากมายที่เขียนโดยนักเขียนที่มีความเข้าใจเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับสิ่งที่ผลักดันวิทยานิพนธ์การลงทุนจริง ๆ แต่ก็มีบทบาทที่สำคัญมากขึ้นเมื่อกระบวนการและผลิตภัณฑ์มีความซับซ้อนมากขึ้น
บริษัท ฟินเทคจะยังคงมองหาวิธีที่จะขัดขวางการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม - สิ่งที่ฉันเชื่อว่าหน่วยงานกำกับดูแลไม่ควรอนุญาต ในขณะที่ฉันยินดีต้อนรับการหยุดชะงักในบางอุตสาหกรรม - การหยุดชะงักทางการเงินในบริการทางการเงินไม่ได้เป็นหนึ่งในนั้น (เราจำเป็นต้องจำสิ่งที่เกิดขึ้นกับตลาดโลกในปี 2007/2010 เนื่องจาก 'ผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์ที่ไม่มีการควบคุม' หรือไม่)
การลงทุนที่ไม่หยุดนิ่ง (ETF's) จะยังคงเติบโตและเปิดโอกาสให้มีความเฉพาะเจาะจงมากขึ้นในการระบุแนวโน้มโอกาสทั่วโลก พวกเขาจะมีความซับซ้อนมากขึ้นซึ่งควรทำให้เกิดความกังวลต่อหน่วยงานกำกับดูแลการแลกเปลี่ยนและนักลงทุน ETF ที่คลุมเครือซึ่งใช้อนุพันธ์ได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นอันตรายต่อตลาดและตั้งคำถามว่าตลาดที่กว้างขึ้นนั้นมีความอ่อนไหวต่อการล่มสลายของหนึ่งในผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ซับซ้อนเหล่านี้
ดังนั้นเมื่อพวกเขามีความซับซ้อนและบูรณาการมากขึ้นในสินทรัพย์และประเทศต่างๆเราต้องถามว่า“ ผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นของพวกเขานั้นคุ้มค่ากับ“ ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น” ที่พวกเขาทำกับตลาดที่กว้างขึ้น นี่เป็นคำถามระดับโลกเนื่องจากตลาดมีการเชื่อมโยงถึงกันมากขึ้นกว่าเดิม ความรู้สึกของฉัน? ฉันคิดว่าพวกเขาเป็นหายนะที่รอให้เกิดขึ้น - และนั่นเป็นผลโดยตรงของความเร็วที่การซื้อขายเหล่านี้สามารถเกิดขึ้นได้และวิธีการเชื่อมต่อระหว่างกัน มันเป็นเพราะไม่มีใครเข้าใจจริงๆว่าพวกเขาจะตอบสนองต่อเหตุการณ์ภายนอกบางอย่างที่ไม่มีใครเห็นมา หน่วยงานกำกับดูแลจำเป็นต้องควบคุมและตระหนักถึงวิธีการที่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ทำงานได้ทั้งในเวลาที่ดีและไม่ดี แต่แล้วพวกเขาจะรู้ได้อย่างไรว่าเกิดอะไรขึ้นในการล่มสลายจนกว่ามันจะเกิดขึ้น? คนกลาง (โบรกเกอร์ไม่ใช่ที่ปรึกษาด้านความมั่งคั่ง) จะยังคงประสบอยู่ การแข่งขันเป็นศูนย์การซื้อขายต้นทุนจะยังคงส่งผลเสียต่อบทบาทดั้งเดิมของโบรกเกอร์ที่สามารถแทนที่ด้วยคอมพิวเตอร์
การดำเนินการทางการค้า
การซื้อขายหุ้นสามารถเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็วเพียง 0.09 ของวินาทีผ่านตลาดอิเล็กทรอนิกส์ แต่นักลงทุนรายบุคคลส่วนใหญ่มีประสบการณ์ความเร็วในการดำเนินการเฉลี่ย 0.43 วินาที
การควบคุมจะอยู่ในมือของธนาคารขนาดใหญ่และแพลตฟอร์มการซื้อขาย บริษัท ต่างๆเช่น Google, Amazon และ Facebook จะยังคงใช้เทคโนโลยี 'data mining' อย่างต่อเนื่องเพื่อพัฒนาบริการและผลิตภัณฑ์ทางการเงิน
สกุลเงินดิจิตอลจะกลายเป็นจริงเมื่อโลกาภิวัตน์เติบโตขึ้น สกุลเงินหนึ่งที่เป็นที่ยอมรับทั่วโลกจะทำให้เกิดการระเบิดในการค้าและการพาณิชย์ ในขณะที่มันยังรู้สึกไม่แน่ใจอยู่ในขณะนี้ แต่จะใช้เวลาอีกไม่กี่ปี ICE (Intercontinental Exchange) ซึ่งเป็นเจ้าของ NYSE เช่นเดียวกับโฮสต์ของการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ - เพิ่งเปิดตัวการแลกเปลี่ยน 'ควบคุม' เพื่อสนับสนุนและทำให้สกุลเงินดิจิทัลถูกต้องตามกฎหมาย ดังนั้นส่วนหนึ่งของเรื่องนี้เพิ่งจะเริ่มขึ้น
อนาคตมีทั้งความระมัดระวังและน่าตื่นเต้น คอยติดตาม.
