ต้นทุนหนี้ของตัวแทนหมายความว่าอย่างไร

ต้นทุนหนี้ของหน่วยงานหมายถึงการเพิ่มขึ้นของต้นทุนหนี้สินเมื่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นและการบริหารแตกต่างกันใน บริษัท ที่เป็นเจ้าของสาธารณะ มีการกำกับดูแลกิจการบางประเภทเช่นคณะกรรมการ บริษัท และการออกตราสารหนี้ซึ่งพยายามลดความขัดแย้งทางผลประโยชน์นี้ อย่างไรก็ตามการนำหนี้เข้ามาในภาพสร้างความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้นอีกเพราะเจ้าของผู้จัดการและผู้ถือหุ้นกู้แต่ละคนมีเป้าหมายที่แตกต่างกัน

เหตุใดจึงมีข้อ จำกัด บางประการ

ซัพพลายเออร์ที่เป็นหนี้เช่นผู้ถือหุ้นกู้กำหนดข้อ จำกัด บางประการเกี่ยวกับ บริษัท (ผ่านทางหุ้นกู้) เนื่องจากกลัวว่าจะมีปัญหาเรื่องต้นทุนเอเจนซี่

ซัพพลายเออร์ของการจัดหาหนี้ตระหนักถึงสองสิ่ง:

• ผู้บริหารอยู่ในการควบคุมเงินของพวกเขาโอกาสสูงที่มีปัญหาตัวแทนหลักใน บริษัท ใด ๆ

เพื่อลดความสูญเสียอันเนื่องมาจากความโอหังด้านการจัดการซัพพลายเออร์ตราสารหนี้ได้วางข้อ จำกัด บางประการเกี่ยวกับการใช้เงินของพวกเขา

เมื่อผลประโยชน์และความเสี่ยงไม่ตรงกันเท่ากัน

โดยทั่วไปหนี้ค่าใช้จ่ายตัวแทนเกิดขึ้นเมื่อฝ่ายบริหารมีส่วนร่วมในโครงการหรือพฤติกรรมที่เป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นมากกว่าผู้ถือหุ้นกู้ ตัวอย่างเช่นการทำโครงการที่มีความเสี่ยงอาจให้ประโยชน์แก่ผู้ถือหุ้นมากขึ้น ในขณะที่รับความเสี่ยงมากขึ้นหมายถึงโอกาสที่ บริษัท จะผิดนัดชำระหนี้มากขึ้น

ปัญหาของตัวการที่เกี่ยวข้องกับการขาดความสมมาตรระหว่างความต้องการของตัวการและตัวตัวการ ปัญหาหลักของตัวแทนมักเกิดขึ้นระหว่างผู้ถือหุ้นของ บริษัท และตัวแทนที่บริหาร บริษัท (CEO และผู้บริหารอื่น ๆ) เมื่อผู้บริหารทำสิ่งที่อยู่ในความสนใจของตนเองและไม่ทำเพื่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นย่อมมีปัญหาเรื่องตัวแทนของ บริษัท

( เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับปัญหาหลักของตัวแทนในการ สอน CFA ระดับ 1 ของเรา)