ราคาน้ำมันเป็นอย่างไร

ในแต่ละปีที่ผ่านไปน้ำมันดูเหมือนว่าจะมีบทบาทมากขึ้นในเศรษฐกิจโลก ในวันแรกการค้นหาน้ำมันในระหว่างการเจาะถือว่าค่อนข้างน่ารำคาญเนื่องจากสมบัติที่ตั้งใจเป็นปกติน้ำหรือเกลือ มันไม่ได้จนกว่า 1857 ว่าบ่อน้ำมันเชิงพาณิชย์แห่งแรกเจาะในโรมาเนีย อุตสาหกรรมปิโตรเลียมของสหรัฐเกิดในอีกสองปีต่อมา

ในขณะที่ความต้องการน้ำมันส่วนใหญ่ในช่วงแรกนั้นใช้สำหรับน้ำมันก๊าดและตะเกียงน้ำมัน แต่ก็ไม่เป็นเช่นนั้นจนกระทั่งปี 2444 ที่การขุดเจาะเชิงพาณิชย์ครั้งแรกที่มีความสามารถในการผลิตจำนวนมากได้ถูกเจาะที่ไซต์ที่รู้จักกันในชื่อ Spindletop ในเท็กซัสตะวันออกเฉียงใต้ ไซต์นี้ผลิตน้ำมันมากกว่า 10, 000 บาร์เรลต่อวันมากกว่าหลุมผลิตน้ำมันอื่น ๆ ทั้งหมดในสหรัฐอเมริการวมกัน หลายคนอาจแย้งว่ายุคน้ำมันสมัยใหม่เกิดขึ้นในวันนั้นในปี 2444 ในไม่ช้าน้ำมันก็เปลี่ยนเป็นถ่านหินเป็นแหล่งเชื้อเพลิงหลักของโลก การใช้น้ำมันในน้ำมันเชื้อเพลิงยังคงเป็นปัจจัยหลักในการทำให้เป็นสินค้าที่มีความต้องการสูงทั่วโลก แต่ราคาจะถูกกำหนดอย่างไร? (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมให้อ่าน "การทำงานของอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซ")

ราคาน้ำมันขับเคลื่อนอย่างไร

ปัจจัยกำหนดราคาน้ำมัน

ด้วยความสูงของน้ำมันในฐานะที่เป็นสินค้าระดับโลกที่มีความต้องการสูงความเป็นไปได้ที่ความผันผวนของราคาจะส่งผลกระทบทางเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ สองปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันคือ:

แนวคิดของอุปสงค์และอุปทานนั้นค่อนข้างตรงไปตรงมา เมื่อความต้องการเพิ่มขึ้น (หรืออุปทานลดลง) ราคาก็จะสูงขึ้น เมื่อความต้องการลดลง (หรืออุปทานเพิ่มขึ้น) ราคาก็จะลดลง ฟังดูง่ายใช่มั้ย (สำหรับการอ่านพื้นหลังให้ดูที่ "ข้อมูลพื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์: อุปสงค์และอุปทาน")

ไม่มาก ราคาน้ำมันที่เรารู้ว่ามันถูกกำหนดจริงในตลาดน้ำมันล่วงหน้า สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันเป็นข้อตกลงที่มีผลผูกพันซึ่งให้สิทธิ์ในการซื้อน้ำมันหนึ่งบาร์เรลตามราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในวันที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในอนาคต ภายใต้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทั้งผู้ซื้อและผู้ขายมีภาระผูกพันที่จะต้องทำธุรกรรมให้เสร็จตามวันที่กำหนด

ต่อไปนี้เป็นผู้ซื้อขายล่วงหน้าสองประเภท:

• hedgers

ตัวอย่างของผู้ประกันความเสี่ยงคือสายการบินที่ซื้อฟิวเจอร์สน้ำมันเพื่อป้องกันราคาที่สูงขึ้น ตัวอย่างของนักเก็งกำไรก็คือคนที่คาดเดาทิศทางราคาและไม่มีความตั้งใจที่จะซื้อผลิตภัณฑ์ ตามรายงานของ Chicago Mercantile Exchange (CME) การซื้อขายล่วงหน้าส่วนใหญ่ทำโดยนักเก็งกำไรเนื่องจากการทำธุรกรรมน้อยกว่า 3 เปอร์เซ็นต์ส่งผลให้ผู้ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีการซื้อขายสินค้า

ปัจจัยสำคัญอื่น ๆ ในการกำหนดราคาน้ำมันคือความเชื่อมั่น ความเชื่อที่ว่าความต้องการน้ำมันจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในอนาคตอาจส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในปัจจุบันเนื่องจากนักเก็งกำไรและนักเก็งกำไรเสี่ยงต่อสัญญาซื้อขายน้ำมันล่วงหน้า แน่นอนว่าสิ่งที่ตรงกันข้ามก็เป็นจริงเช่นกัน ความเชื่อที่ว่าความต้องการน้ำมันจะลดลงในบางจุดในอนาคตอาจส่งผลให้ราคาในปัจจุบันลดลงอย่างมากเมื่อมีการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมัน (อาจขายสั้นเช่นกัน) ซึ่งหมายความว่าราคาสามารถขึ้นลงเล็กน้อยกว่าตลาด จิตวิทยาในบางครั้ง

เมื่อเศรษฐศาสตร์ของราคาน้ำมันไม่เพิ่มขึ้น

ทฤษฎีอุปสงค์และอุปทานขั้นพื้นฐานระบุว่ายิ่งมีการผลิตสินค้ามากเท่าไหร่ราคาก็ควรจะถูกขายมากขึ้นทุกสิ่งเท่าเทียมกัน มันคือการเต้นรำแบบ symbiotic เหตุผลที่มีการผลิตมากขึ้นในตอนแรกก็เพราะมันมีประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจมากขึ้น (หรือไม่น้อยกว่าประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ) ที่จะทำ หากมีคนคิดค้นเทคนิคการกระตุ้นที่ดีที่สามารถเพิ่มผลผลิตของแหล่งน้ำมันเป็นสองเท่าในราคาที่เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยจากนั้นหากอุปสงค์ยังคงที่อยู่ราคาก็น่าจะลดลง (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดูที่ทำไมราคาน้ำมันดิบตก: 5 บทเรียนจากอดีต)

ที่จริงแล้วอุปทานเพิ่มขึ้น การผลิตน้ำมันในอเมริกาเหนืออยู่ในระดับสูงสุดตลอดกาลโดยมีทุ่งนาในนอร์ทดาโคตาและอัลเบอร์ตา เนื่องจากเครื่องยนต์สันดาปภายในยังคงมีอิทธิพลเหนือถนนของเราและความต้องการยังไม่เพียงพอกับอุปทานจึงไม่ควรขายแก๊สให้กับแกลลอนนิค

นี่คือที่ที่ทฤษฎีทะเลาะกับการปฏิบัติ การผลิตอยู่ในระดับสูง แต่การกระจายและการปรับแต่งไม่ได้เป็นไปตามนั้น สหรัฐอเมริกาสร้างโรงกลั่นเฉลี่ยหนึ่งแห่งต่อทศวรรษโดยที่การก่อสร้างชะลอตัวลงเล็กน้อยตั้งแต่ทศวรรษ 1970 จริงแล้วมันมีผลขาดทุนสุทธิ: สหรัฐอเมริกามีโรงกลั่นน้อยกว่าแปดโรงในปี 2552 แต่โรงกลั่นที่เหลืออีก 142 แห่งในประเทศมีกำลังการผลิตมากกว่าประเทศอื่น ๆ ด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่สูง เหตุผลที่เราไม่จมอยู่ในน้ำมันราคาถูกก็เพราะโรงกลั่นเหล่านั้นทำงานที่ความจุเพียง 62 เปอร์เซ็นต์ ถามผู้กลั่นกรองแล้วพวกเขาจะบอกคุณว่ามีกำลังการผลิตส่วนเกินเพื่อรองรับความต้องการในอนาคต (ดูเพิ่มเติมได้ที่: "น้ำมันดิบมีผลกระทบต่อราคาก๊าซอย่างไร")

วัฏจักรราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีผลกระทบต่อราคาน้ำมัน

นอกจากนี้จากมุมมองทางประวัติศาสตร์ดูเหมือนว่าจะมีวงจร 29 ปี (บวกหรือลบหนึ่งหรือสองปี) ที่ควบคุมพฤติกรรมของราคาสินค้าโภคภัณฑ์โดยทั่วไป ตั้งแต่จุดเริ่มต้นของการเพิ่มขึ้นของน้ำมันในฐานะสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีความต้องการสูงในช่วงต้นปี 1900 ยอดเขาที่สำคัญในดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ได้เกิดขึ้นในปี 1920, 1951 และ 1980 น้ำมันสูงสุดที่มีดัชนีสินค้าทั้งในปี 1920 และ 1980 (หมายเหตุ: ไม่มี จุดสูงสุดที่แท้จริงของน้ำมันในปี 1951 เพราะมันเคลื่อนตัวในทิศทางข้างตั้งแต่ปี 1948 และยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปี 1968) สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าอุปทานอุปสงค์และความเชื่อมั่นมีความสำคัญกว่าวัฏจักรเพราะวงจรเป็นเพียงแนวทาง (เรียนรู้วิธีการลงทุนและปกป้องการลงทุนของคุณในภาคลื่นนี้ใน "น้ำมันสูงสุด: จะทำอย่างไรเมื่อน้ำไหลออกมาแห้ง")

หากมีความประสงค์ที่จะศึกษาเกี่ยวกับน้ำมันของเขาหรือเธอนอกเหนือจากการแนะนำสั้น ๆ นี้วัสดุการศึกษาที่แนะนำเกี่ยวกับน้ำมันสามารถรับได้โดยตรงจากองค์กรของประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC) ข้อมูลเกี่ยวกับตลาดน้ำมันล่วงหน้าสามารถรับได้ผ่าน CME

ตลาดบังคับส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน

จากนั้นก็มีปัญหาเรื่องการค้า อาจมีอิทธิพลที่ใหญ่ที่สุดเดียวของราคาน้ำมันคือ OPEC ประกอบด้วย 15 ประเทศ (อัลจีเรีย, แองโกลา, เอกวาดอร์, อิเควทอเรียลกินี, กาบอง, อิหร่าน, อิรัก, คูเวต, ลิเบีย, ไนจีเรีย, กาตาร์, สาธารณรัฐคองโก, ซาอุดีอาระเบีย, สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และเวเนซุเอลา); โอเปกควบคุม 40 เปอร์เซ็นต์ของปริมาณน้ำมันทั่วโลก

แม้ว่ากฎบัตรขององค์กรไม่ได้ระบุสิ่งนี้ไว้อย่างชัดเจน แต่โอเปคได้ก่อตั้งขึ้นในทศวรรษ 1960 เพื่อนำมาใช้อย่างไม่แน่นอน - แก้ไขราคาน้ำมันและก๊าซ ด้วยการ จำกัด การผลิตโอเปกสามารถบังคับให้ราคาสูงขึ้นและในทางทฤษฎีจะได้กำไรมากกว่าถ้าประเทศสมาชิกขายในตลาดโลกในอัตราต่อเนื่อง ตลอดยุค 70 และยุค 80 มันตามเสียงนี้ถ้ากลยุทธ์ค่อนข้างผิดจรรยาบรรณ

เพื่ออ้างอิง PJ O'Rourke บางคนเข้าสู่การค้าเพราะความโลภ; จากนั้นเนื่องจากความโลภพวกเขาจึงพยายามออกจากแก๊งค้า จากข้อมูลของ US Energy Information Administration ประเทศสมาชิกโอเปคมักจะเกินโควต้าของพวกเขาโดยขายบาร์เรลเพิ่มอีกสองสามล้านบาร์เรลเพราะรู้ว่า enforcers ไม่สามารถหยุดยั้งพวกเขาได้ ด้วยแคนาดา, จีน, รัสเซียและสหรัฐอเมริกาในฐานะสมาชิกที่ไม่ใช่สมาชิก - และเพิ่มผลผลิตของตนเอง - OPEC มีข้อ จำกัด ในความสามารถของตนเนื่องจากพันธกิจของตนกล่าวอย่างไพเราะว่า“ รับประกันเสถียรภาพของตลาดน้ำมันเพื่อให้มีประสิทธิภาพ เศรษฐกิจและการจัดหาปิโตรเลียมให้ผู้บริโภคอย่างสม่ำเสมอ”

ในขณะที่สมาคมได้ปฏิญาณว่าจะรักษาราคาน้ำมันไว้สูงกว่า $ 100 ต่อบาร์เรลสำหรับอนาคตอันใกล้ในช่วงกลางปี ​​2014 มันปฏิเสธที่จะลดการผลิตน้ำมันแม้ในขณะที่ราคาเริ่มตกต่ำ เป็นผลให้ต้นทุนน้ำมันดิบลดลงจากจุดสูงสุดเหนือ $ 100 ต่อบาร์เรลเป็นต่ำกว่า $ 50 ต่อบาร์เรล เมื่อวันที่กุมภาพันธ์ 2018 ราคาน้ำมันลอยอยู่ต่ำกว่า $ 62 เล็กน้อย

บรรทัดล่าง

ราคาน้ำมันไม่ได้พิจารณาจากอุปสงค์อุปทานและความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อผลิตภัณฑ์ทางกายภาพ ค่อนข้างอุปทานอุปสงค์และความเชื่อมั่นต่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันซึ่งมีการซื้อขายอย่างหนักโดยนักเก็งกำไรมีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคา แนวโน้มวัฏจักรในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อาจมีบทบาท ไม่ว่าราคาจะถูกกำหนดอย่างไรในท้ายที่สุดขึ้นอยู่กับการใช้เชื้อเพลิงและสินค้าอุปโภคบริโภคจำนวนมากปรากฏว่าน้ำมันจะยังคงเป็นที่ต้องการสูงในอนาคตอันใกล้