สตริปพันธบัตรคือพันธบัตรที่ทั้งเงินต้นและคูปองชำระซึ่งถูกลบออกขายแยกต่างหาก สตริปพันธบัตรยังเป็นที่รู้จักกันในนามพันธบัตรศูนย์ -
ทำลายพันธะสตริป
พันธบัตรทั่วไปเป็นหนึ่งในการจ่ายดอกเบี้ยตามปกติให้กับผู้ถือหุ้นกู้ที่ได้รับการชำระคืนเงินลงทุนหลักเมื่อครบกำหนดไถ่ถอนพันธบัตร นักลงทุนเหล่านี้ได้รับรายได้ดอกเบี้ยที่เรียกว่าคูปองจากพันธบัตรเหล่านี้ซึ่งสามารถซื้อได้ที่ราคาลดราคาหรือเป็นเบี้ยประกัน ไม่ใช่ว่าทุกพันธบัตรจะจ่ายดอกเบี้ย พันธบัตรเหล่านี้เรียกว่าแถบพันธบัตร
พันธบัตรแถบมีคูปองและเงินต้นถูกตัดออกและขายแยกต่างหากให้กับนักลงทุนเป็นหลักทรัพย์ใหม่ ธนาคารเพื่อการลงทุนหรือตัวแทนจำหน่ายมักจะซื้อตราสารหนี้และ "ตัด" มันแยกคูปองจากจำนวนเงินต้นซึ่งเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นสารตกค้าง คูปองและสิ่งตกค้างสร้างอุปทานของพันธบัตรเส้นใหม่ซึ่งขายแยกให้กับนักลงทุน พันธบัตรแบบแถบไม่มีความเสี่ยงการลงทุนใหม่เนื่องจากไม่มีการชำระเงินก่อนครบกำหนด
เนื่องจากผู้ถือสตริปไม่ได้รับรายได้เพิ่มเติมจากการจ่ายดอกเบี้ยสตริปมักจะทำการแลกเปลี่ยนด้วยส่วนลดที่ลึก ราคาตลาดของพันธบัตรแบบแถบสะท้อนการจัดอันดับเครดิตของผู้ออกตราสารและมูลค่าปัจจุบันของจำนวนเงินที่ครบกำหนดซึ่งจะถูกกำหนดโดยเวลาที่จะครบกำหนดและอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นในเศรษฐกิจ - ห่างไกลจากวันครบกำหนดที่ต่ำกว่ามูลค่าปัจจุบัน, และในทางกลับกัน. ยิ่งอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจลดลงมูลค่าปัจจุบันของพันธบัตรแบบแถบจะยิ่งสูงขึ้นและในทางกลับกัน มูลค่าปัจจุบันของตราสารหนี้จะผันผวนอย่างมากกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นเนื่องจากไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยตามปกติเพื่อรักษาเสถียรภาพของมูลค่า เป็นผลให้ผลกระทบของความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในพันธบัตรแถบที่รู้จักกันว่าระยะเวลาของพันธบัตรจะสูงกว่าผลกระทบต่อพันธบัตรคูปอง
ในวันที่ครบกำหนดผู้ลงทุนจะได้รับการชำระคืนเป็นจำนวนเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร ความแตกต่างระหว่างราคาซื้อพันธบัตรและมูลค่าที่ตราไว้เมื่อครบกำหนดแสดงถึงผลตอบแทนของนักลงทุนในตราสารหนี้ ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนซื้อพันธบัตรวันนี้ในราคา $ 3, 200 พันธบัตรมีมูลค่าที่ตราไว้ $ 5, 000 และกำหนดให้ครบกำหนดใน 5 ปี เมื่อครบกำหนดผลตอบแทนจากพันธบัตรแบบคงค้างจะเท่ากับ $ 5, 000 - $ 3, 200 = $ 1, 800
ลองพิจารณานักลงทุนรายอื่นที่ซื้อคูปองแทนการใช้ที่เหลือ นักลงทุนจะได้รับหนึ่งในดอกเบี้ยครึ่งปีแรกหรือการจ่ายดอกเบี้ยของพันธบัตร หากอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรเท่ากับ 4% การคำนวณดอกเบี้ยที่จะได้รับสองครั้ง (เนื่องจากเป็นกำหนดการชำระเงินครึ่งปี) สามารถคำนวณเป็น (4% / 2) x $ 5, 000 = $ 100 นักลงทุนจะจ่าย ($ 3, 200 / $ 5, 000) x $ 100 = $ 64 ดังนั้นเมื่อถึงกำหนดครบจะเท่ากับ $ 100 - $ 64 = $ 36
หากตราสารหนี้ถูกถือจนครบกำหนดผลตอบแทนที่ได้จะต้องเสียภาษีเป็นรายได้ดอกเบี้ย แม้ว่าผู้ถือหุ้นกู้จะไม่ได้รับรายได้ดอกเบี้ยก็ตามพวกเขายังคงต้องรายงานการแฝงตัวหรือดอกเบี้ยที่ส่งผลกระทบต่อพันธบัตรไปยัง Internal Revenue Service (IRS) ในแต่ละปี จำนวนดอกเบี้ยที่นักลงทุนจะต้องเรียกร้องและชำระภาษีในพันธบัตรแถบในแต่ละปีจะเพิ่มให้กับต้นทุนพื้นฐานของพันธบัตร หากพันธบัตรขายก่อนครบกำหนดกำไรหรือขาดทุนอาจเกิดขึ้น
