กองทุนป้องกันความเสี่ยงคืออะไร

สารบัญ

• กองทุนเฮดจ์ฟันด์
• เป้าหมายของกองทุนเฮดจ์ฟันด์
• ลักษณะกองทุนเฮดจ์ฟันด์
• สองและยี่สิบ
• ประเภทของกองทุนป้องกันความเสี่ยง
• กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีชื่อเสียง
• การควบคุมกองทุนเฮดจ์ฟันด์
• ข้อดีของกองทุนเฮดจ์ฟันด์
• ข้อเสียของกองทุนป้องกันความเสี่ยง
• ตัวอย่างกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ทำงาน
• บรรทัดล่าง

กองทุนเฮดจ์ฟันด์

การใช้กองทุนป้องกันความเสี่ยงในพอร์ตการเงินส่วนบุคคลเติบโตขึ้นอย่างมากตั้งแต่เริ่มศตวรรษที่ 21 กองทุนเฮดจ์ฟันด์เป็นชื่อที่แฟนซีสำหรับหุ้นส่วนการลงทุน มันคือการแต่งงานของผู้จัดการกองทุนมืออาชีพซึ่งมักจะรู้จักกันในชื่อหุ้นส่วนทั่วไปและนักลงทุนซึ่งบางครั้งก็รู้จักกันในชื่อหุ้นส่วนที่ จำกัด ซึ่งรวมเงินของพวกเขาเข้าด้วยกันในกองทุน

หุ้นส่วนที่มีอยู่อย่าง จำกัด นั้นให้การสนับสนุนเงินทุนสำหรับสินทรัพย์และหุ้นส่วนทั่วไปจัดการตามกลยุทธ์ของกองทุน วัตถุประสงค์ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์คือการเพิ่มผลตอบแทนของนักลงทุนและขจัดความเสี่ยงให้ได้มากที่สุด หากโครงสร้างและวัตถุประสงค์ดังกล่าวมีลักษณะคล้ายกับกองทุนรวมพวกเขาก็เป็นเช่นนั้น แต่นั่นก็เป็นที่ที่ความคล้ายคลึงกันสิ้นสุดลง กองทุนป้องกันความเสี่ยงนั้นโดยทั่วไปถือว่ามีความก้าวร้าวมีความเสี่ยงและเป็นเอกสิทธิ์มากกว่ากองทุนรวม

ชื่อ "เฮดจ์ฟันด์" นั้นมาจากการใช้เทคนิคการซื้อขายที่ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้รับอนุญาตให้ทำ เพื่อให้สอดคล้องกับเป้าหมายของยานพาหนะเหล่านี้ในการสร้างรายได้ไม่ว่าตลาดจะสูงขึ้นหรือลดลงผู้จัดการสามารถ "ป้องกัน" ตัวเองได้ด้วยการใช้เวลานาน (หากพวกเขาคาดการณ์ว่าตลาดจะสูงขึ้น) หรือ shorting หุ้น ลดลง) แม้ว่าจะมีการใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเพื่อลดความเสี่ยง แต่ส่วนใหญ่ให้พิจารณาแนวทางปฏิบัติเพื่อเพิ่มความเสี่ยง

เป้าหมายของกองทุนเฮดจ์ฟันด์

ประเด็นสำคัญที่พบบ่อยในกองทุนรวมเกือบทั้งหมดคือความเป็นกลางของตลาด พวกเขาคาดหวังว่าจะสร้างรายได้ไม่ว่าตลาดจะมีแนวโน้มสูงหรือต่ำ ด้วยวิธีนี้ทีมบริหารกองทุนป้องกันความเสี่ยงมีลักษณะคล้ายกับผู้ค้ามากกว่านักลงทุนแบบดั้งเดิม กองทุนรวมบางแห่งใช้เทคนิคประเภทนี้มากกว่ากองทุนอื่นและไม่ใช่กองทุนรวมทั้งหมดที่มีส่วนร่วมในการป้องกันความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจริง

วิธีการจัดตั้งกองทุนป้องกันความเสี่ยงอย่างถูกกฎหมาย

ลักษณะกองทุนเฮดจ์ฟันด์

กองทุนเฮดจ์ฟันด์มีลักษณะสำคัญหลายประการที่ทำให้แยกออกจากการลงทุนประเภทอื่นเช่นกองทุนรวม ความแตกต่างที่เห็นได้ชัดที่สุดคือความพร้อมที่ จำกัด ของพวกเขาสำหรับนักลงทุน

เปิดเฉพาะกับ "รับรอง" หรือนักลงทุนที่ผ่านการรับรอง

นักลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยงต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดมูลค่าสุทธิ - โดยทั่วไปแล้วมูลค่าสุทธิเกิน 1 ล้านดอลลาร์ (ไม่รวมที่อยู่อาศัยหลักของพวกเขา) หรือรายได้ต่อปีที่สูงกว่า 200, 000 ดอลลาร์ในช่วงสองปีที่ผ่านมา

ละติจูดการลงทุนที่กว้างขึ้น

จักรวาลการลงทุนของกองทุนป้องกันความเสี่ยงนั้นถูก จำกัด ด้วยอำนาจหน้าที่เท่านั้น กองทุนเฮดจ์ฟันด์สามารถลงทุนในทุกสิ่งไม่ว่าจะเป็นที่ดินอสังหาริมทรัพย์อนุพันธ์สกุลเงินและสินทรัพย์ทางเลือกอื่น ๆ ในทางตรงกันข้ามกองทุนรวมมักจะต้องยึดติดกับหุ้นหรือพันธบัตร

มักจะใช้ประโยชน์จากลูกจ้าง

กองทุนเฮดจ์ฟันด์มักใช้เลเวอเรจหรือยืมเงินเพื่อขยายผลตอบแทนซึ่งอาจทำให้พวกเขามีความเสี่ยงในการลงทุนในวงกว้างมากขึ้นดังที่แสดงในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ระหว่างปี 2550-2552 ในการล่มสลายของซับไพรม์ซึ่งเริ่มต้นจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยกองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้รับผลกระทบโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากมีภาระหนี้สินที่มีหลักประกันและภาระหนี้ในระดับสูง

โครงสร้างค่าธรรมเนียม

แทนที่จะเรียกเก็บเฉพาะอัตราส่วนค่าใช้จ่ายกองทุนป้องกันความเสี่ยงจะเรียกเก็บทั้งอัตราส่วนค่าใช้จ่ายและค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพ โครงสร้างค่าธรรมเนียมทั่วไปเป็นที่รู้จักกันในชื่อ "สองและยี่สิบ" (หรือ "2 และ 20"): ค่าธรรมเนียมการจัดการสินทรัพย์ 2% จากนั้นจะได้กำไร 20% จากการลดลง

มีลักษณะเฉพาะเพิ่มเติมที่กำหนดกองทุนป้องกันความเสี่ยง แต่โดยทั่วไปแล้วเนื่องจากเป็นยานพาหนะการลงทุนภาคเอกชนที่อนุญาตให้บุคคลที่ร่ำรวยเท่านั้นที่จะลงทุนกองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถทำสิ่งที่พวกเขาต้องการได้ตราบใดที่พวกเขาเปิดเผยกลยุทธ์ล่วงหน้าให้กับนักลงทุน

ละติจูดกว้างนี้อาจฟังดูมีความเสี่ยงมากและในบางครั้งอาจเป็นไปได้ การระเบิดทางการเงินที่น่าตื่นเต้นที่สุดบางอย่างเกี่ยวข้องกับกองทุนป้องกันความเสี่ยง ที่กล่าวว่าความยืดหยุ่นที่จ่ายให้กับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้นำไปสู่ผู้จัดการเงินที่มีความสามารถมากที่สุดซึ่งให้ผลตอบแทนระยะยาวที่น่าทึ่ง

สองและยี่สิบ

แต่สิ่งที่อาจได้รับการวิจารณ์มากที่สุดก็คืออีกส่วนหนึ่งของแผนการจ่ายผลตอบแทนผู้จัดการ: "2 และ 20" ซึ่งใช้โดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงส่วนใหญ่ที่มีอยู่ในปัจจุบัน

ดังกล่าวข้างต้นโครงสร้างค่าตอบแทน 2 และ 20 หมายความว่าผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงได้รับ 2% ของสินทรัพย์และ 20% ของกำไรในแต่ละปี เป็น 2% ที่ได้รับการวิจารณ์และไม่ยากที่จะดูว่าทำไม แม้ว่าผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงจะเสียเงินเขาก็ยังได้รับค่าธรรมเนียม AUM 2% ผู้จัดการที่ดูแลกองทุน 1 พันล้านดอลลาร์สามารถชดเชย 20 ล้านเหรียญต่อปีโดยไม่ยกนิ้ว ที่แย่กว่านั้นคือผู้จัดการกองทุนที่กระเป๋าเงิน $ 20 ล้านในขณะที่กองทุนของเขาเสียเงิน เขาหรือเธอต้องอธิบายให้นักลงทุนทราบว่าทำไมมูลค่าบัญชีของพวกเขาจึงลดลงในขณะที่สมควรได้รับเงิน 20 ล้านดอลลาร์ มันเป็นงานที่ยากและขายไม่ได้ผล จากตัวอย่างสมมติข้างต้นกองทุนเฉพาะของฉันไม่มีการคิดค่าธรรมเนียมการจัดการสินทรัพย์และได้ลดประสิทธิภาพการทำงานที่สูงขึ้น - 25% แทน 20% นี่เป็นการเปิดโอกาสให้ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงทำเงินได้มากกว่าโดยไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายจากนักลงทุน แต่อยู่เคียงข้างพวกเขา น่าเสียดายที่โครงสร้างค่าธรรมเนียมการจัดการสินทรัพย์ที่ไม่มีหายากในโลกของกองทุนป้องกันความเสี่ยงในปัจจุบัน โครงสร้าง 2 และ 20 ยังคงมีอยู่แม้ว่ากองทุนหลายแห่งจะเริ่มไปที่การตั้งค่า 1 และ 20

ประเภทของกองทุนป้องกันความเสี่ยง

กองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถติดตามระดับที่แตกต่างกันของกลยุทธ์รวมถึงแมโครหุ้นมูลค่าญาติหลักทรัพย์ด้อยคุณภาพและการเคลื่อนไหว กองทุนป้องกันความเสี่ยงมาโครลงทุนในหุ้นพันธบัตรและสกุลเงินเพื่อหวังผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของตัวแปรทางเศรษฐศาสตร์มหภาคเช่นอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกและนโยบายเศรษฐกิจของประเทศ กองทุนป้องกันความเสี่ยงอาจเป็นระดับโลกหรือระดับประเทศโดยเฉพาะการลงทุนในหุ้นที่น่าสนใจในขณะที่การป้องกันความเสี่ยงจากการชะลอตัวของตลาดทุนโดยการตัดหุ้นที่มีมูลค่าสูงหรือดัชนีหุ้น กองทุนป้องกันความเสี่ยงมูลค่าสัมพันธ์ใช้ประโยชน์จากราคาหรือความไร้ประสิทธิภาพของสเปรด กลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงอื่น ๆ ได้แก่ การเติบโตเชิงรุกรายได้ตลาดเกิดใหม่มูลค่าและการขายระยะสั้น

อีกกลยุทธ์ที่ได้รับความนิยมคือวิธี "กองทุนเงิน" ที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ผสมและจับคู่กองทุนป้องกันความเสี่ยงอื่น ๆ และยานพาหนะเพื่อการลงทุนอื่น ๆ การผสมผสานของกลยุทธ์ที่แตกต่างกันและประเภทสินทรัพย์มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ผลตอบแทนการลงทุนในระยะยาวมีเสถียรภาพมากขึ้นกว่ากองทุนใด ๆ ของแต่ละกองทุน ผลตอบแทนความเสี่ยงและความผันผวนสามารถควบคุมได้โดยการผสมผสานของกลยุทธ์และเงินทุน

สำหรับรายการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกอ่านว่า "กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกคืออะไร"

กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีชื่อเสียง

กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่โดดเด่นในวันนี้รวมถึงกองทุนพอลสันกลุ่มกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ก่อตั้งโดย John Paulson พอลสันกลายเป็นที่รู้จักหลังจากกองทุนของเขาเก็บเกี่ยวเงินหลายพันล้านดอลลาร์จากการเดิมพันกับการจำนองในปี 2551 พอลสันมีกองทุนป้องกันความเสี่ยงเฉพาะอื่น ๆ รวมถึงกองทุนที่ลงทุนด้วยทองคำ แต่เพียงผู้เดียว

Pershing Square เป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ประสบความสำเร็จอย่างสูงและดำเนินการโดย Bill Ackman Ackman ลงทุนใน บริษัท ที่เขารู้สึกว่าไม่คุ้มกับเป้าหมายในการมีบทบาทมากขึ้นใน บริษัท เพื่อปลดล็อกค่า โดยทั่วไปแล้วกิจกรรมเชิงกลยุทธ์ ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงคณะกรรมการการแต่งตั้งผู้บริหารใหม่หรือการผลักดันการขาย บริษัท คาร์ลไอคาห์นนักกิจกรรมที่รู้จักกันดีก็เป็นหัวหน้ากองทุนป้องกันความเสี่ยงกิจกรรมที่ประสบความสำเร็จอย่างสูง ในความเป็นจริงหนึ่งใน บริษัท โฮลดิ้งของเขาคือ Icahn Enterprises (IEP) มีการซื้อขายต่อสาธารณะและเปิดโอกาสให้นักลงทุนที่ไม่สามารถหรือไม่ต้องการลงทุนโดยตรงในกองทุนป้องกันความเสี่ยงมีโอกาสที่จะเดิมพันทักษะของ Icahn ที่ปลดล็อคค่า

การควบคุมกองทุนเฮดจ์ฟันด์

คุณสมบัติที่เป็นเอกลักษณ์อีกประการของกองทุนป้องกันความเสี่ยง: พวกเขาเผชิญกับกฎระเบียบเล็กน้อยจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับกองทุนรวมกองทุนบำเหน็จบำนาญและเครื่องมือการลงทุนอื่น ๆ นั่นเป็นเพราะกองทุนป้องกันความเสี่ยงส่วนใหญ่ใช้เงินจากนักลงทุน "ที่ผ่านการรับรอง" หรือได้รับการรับรองบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูงซึ่งมีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนดมูลค่าสุทธิที่ระบุไว้ข้างต้น แม้ว่ากองทุนบางแห่งจะดำเนินงานกับนักลงทุนที่ไม่ผ่านการรับรอง กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริการะบุว่าอย่างน้อยส่วนใหญ่ของผู้เข้าร่วมกองทุนป้องกันความเสี่ยงมีคุณสมบัติ คณะกรรมการ ก.ล.ต. เห็นว่ามีความซับซ้อนและมีฐานะเพียงพอที่จะเข้าใจและจัดการกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นซึ่งมาจากคำสั่งและกลยุทธ์การลงทุนที่กว้างขึ้นของกองทุนเฮดจ์ฟันด์

แต่ไม่ผิดพลาดกองทุนป้องกันความเสี่ยงถูกควบคุมและเมื่อไม่นานมานี้พวกเขาได้เข้ามาอยู่ใต้กล้องจุลทรรศน์มากขึ้นเรื่อย ๆ กองทุนเฮดจ์ฟันด์มีขนาดใหญ่และทรงพลัง (จากการประเมินโดยส่วนใหญ่กองทุนเฮดจ์ฟันด์นับพันแห่งกำลังดำเนินการอยู่ในปัจจุบันโดยมีการจัดการรวมกันกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์) ซึ่ง ก.ล.ต. เริ่มให้ความสนใจมาก และการฝ่าฝืนเช่นการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในดูเหมือนจะเกิดขึ้นบ่อยครั้งผู้กำกับดูแลกิจกรรมก็ทำอย่างหนัก

การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่สำคัญ

ห้าปีที่ผ่านมาอุตสาหกรรมกองทุนป้องกันความเสี่ยงประสบกับการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งที่เกิดขึ้นในรอบหลายปี ในเดือนมีนาคม 2012 พระราชบัญญัติการเริ่มต้นธุรกิจของเราอย่างรวดเร็ว (พระราชบัญญัติงาน) ได้ลงนามในกฎหมาย พื้นฐานของพระราชบัญญัติ JOBS คือการสนับสนุนการระดมทุนของธุรกิจขนาดเล็กในสหรัฐอเมริกาโดยการผ่อนคลายกฎระเบียบด้านหลักทรัพย์

พระราชบัญญัติ JOBS มีผลกระทบอย่างมากต่อกองทุนป้องกันความเสี่ยง ในเดือนกันยายน 2556 มีการยกเลิกการโฆษณาห้ามกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ในการลงคะแนนเสียง 4 ต่อ 1 สำนักงาน ก.ล.ต. ได้อนุมัติการเคลื่อนไหวเพื่ออนุญาตกองทุนป้องกันความเสี่ยงและ บริษัท อื่น ๆ ที่สร้างข้อเสนอส่วนตัวเพื่อโฆษณาให้ใครก็ตามที่พวกเขาต้องการแม้ว่าพวกเขาจะยังสามารถรับการลงทุนจากนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง ในขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์อาจไม่เหมือนนายทุนผู้ร่วมทุนเนื่องจากการลงทุนในวงกว้างพวกเขามักจะเป็นซัพพลายเออร์รายใหญ่ในการเริ่มต้นและธุรกิจขนาดเล็ก การเปิดโอกาสให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์มีผลช่วยให้การเติบโตของธุรกิจขนาดเล็กโดยการเพิ่มแหล่งเงินทุนที่มีอยู่

ข้อกำหนดของแบบฟอร์ม D

Hedge fund โฆษณาด้วยการเสนอผลิตภัณฑ์การลงทุนของกองทุนแก่นักลงทุนที่ได้รับการรับรองหรือตัวกลางทางการเงินผ่านสื่อสิ่งพิมพ์โทรทัศน์และอินเทอร์เน็ต กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ต้องการชักชวน (โฆษณาให้) นักลงทุนจะต้องยื่นแบบฟอร์ม "D" กับสำนักงาน ก.ล.ต. อย่างน้อย 15 วันก่อนที่จะเริ่มการโฆษณา เนื่องจากการโฆษณากองทุนเฮดจ์ฟันด์ถูกห้ามอย่างเด็ดขาดก่อนที่จะยกเลิกการประกาศนี้ ก.ล.ต. จึงสนใจอย่างมากในการใช้โฆษณาของผู้ออกตราสารเอกชนดังนั้นจึงมีการเปลี่ยนแปลงการยื่นแบบฟอร์ม D กองทุนที่มีการชักชวนสาธารณะจะต้องยื่นแบบฟอร์ม D ที่แก้ไขภายใน 30 วันหลังจากการเสนอขายสิ้นสุดลง การไม่ปฏิบัติตามกฎเหล่านี้อาจส่งผลให้มีการห้ามสร้างหลักทรัพย์เพิ่มเติมเป็นเวลาหนึ่งปีหรือมากกว่า

ข้อดีของกองทุนเฮดจ์ฟันด์

มันควรจะชัดเจนว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงให้ผลประโยชน์ที่คุ้มค่ากว่ากองทุนเพื่อการลงทุนแบบดั้งเดิม ผลประโยชน์ที่โดดเด่นของกองทุนป้องกันความเสี่ยง ได้แก่:

• กลยุทธ์การลงทุนที่มีความสามารถในการสร้างผลตอบแทนที่เป็นบวกในตลาดตราสารทุนและตราสารหนี้ที่เพิ่มขึ้นและลดลงกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในพอร์ตโฟลิโอที่สมดุลสามารถลดความเสี่ยงและความผันผวนโดยรวมของพอร์ตและเพิ่มผลตอบแทน นักลงทุนสามารถปรับแต่งกลยุทธ์การลงทุนได้อย่างแม่นยำเข้าถึงผู้จัดการการลงทุนที่มีความสามารถที่สุดในโลก

ข้อดี

• กำไรในตลาดที่สูงขึ้นและลดลง

• พอร์ตการลงทุนที่สมดุลช่วยลดความเสี่ยงและความผันผวน

• รูปแบบการลงทุนที่หลากหลายให้เลือก

• บริหารงานโดยผู้จัดการการลงทุนชั้นนำ

จุดด้อย

• การสูญเสียอาจมีขนาดใหญ่

• สภาพคล่องน้อยกว่ากองทุนรวมมาตรฐาน

• ล็อคเงินทุนเป็นระยะเวลานาน

• การใช้ประโยชน์สามารถเพิ่มการสูญเสีย

ข้อเสียของกองทุนป้องกันความเสี่ยง

แน่นอนกองทุนป้องกันความเสี่ยงไม่ได้ไม่มีความเสี่ยงเช่นกัน:

• กลยุทธ์การลงทุนแบบเข้มข้นทำให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์มีโอกาสขาดทุนสูงกองทุนเฮดจ์ฟันด์มีสภาพคล่องน้อยกว่ากองทุนรวม โดยทั่วไปแล้วพวกเขาต้องการให้นักลงทุนล็อคเงินเป็นระยะเวลาหนึ่งปีการใช้ประโยชน์หรือเงินที่ยืมมาสามารถเปลี่ยนสิ่งที่สูญเสียไปเล็กน้อยให้กลายเป็นการสูญเสียครั้งสำคัญ

ตัวอย่างกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ทำงาน

เพื่อทำความเข้าใจกองทุนป้องกันความเสี่ยงได้ดีขึ้นและทำไมพวกเขาถึงได้รับความนิยมจากทั้งนักลงทุนและผู้จัดการเงินให้ตั้งค่าและดูมันทำงานเป็นเวลาหนึ่งปี ฉันจะเรียกกองทุนป้องกันความเสี่ยงของฉัน "กองทุนเปิดโอกาสเพื่อการลงทุน, LLC" ข้อตกลงการดำเนินงานของฉัน - เอกสารทางกฎหมายที่ระบุว่ากองทุนของฉันทำงานอย่างไร - ระบุว่าฉันจะได้รับผลกำไร 25% จาก 5% ต่อปีและฉันสามารถลงทุนในทุกที่ในโลกนี้ได้

นักลงทุนสิบคนลงทะเบียนแต่ละครั้งใส่เงิน $ 10 ล้านดังนั้นกองทุนของฉันเริ่มต้นด้วย $ 100 ล้าน นักลงทุนแต่ละคนกรอกข้อตกลงการลงทุนของเขา - คล้ายกับแบบฟอร์มใบสมัครบัญชี - และส่งเช็คของเขาโดยตรงไปยังนายหน้าของฉันหรือไปยังผู้ดูแลกองทุน บริษัท บัญชีที่ให้บริการหนังสือและการบันทึกทั้งหมดสำหรับกองทุนการลงทุน ผู้ดูแลระบบจะบันทึกการลงทุนของเขาหรือเธอลงในหนังสือแล้วโอนเงินไปที่โบรกเกอร์ กองทุนเปิดโอกาสทางการเงินเปิดตอนนี้และฉันเริ่มจัดการเงิน เมื่อฉันพบโอกาสที่น่าดึงดูดใจฉันโทรหานายหน้าของฉันและบอกเขาว่าจะซื้ออะไรกับเงินจำนวน 100 ล้านเหรียญ

หนึ่งปีผ่านไปและเงินทุนของฉันเพิ่มขึ้น 40% ดังนั้นตอนนี้มีมูลค่า $ 140 ล้าน ตอนนี้ตามข้อตกลงการดำเนินงานของกองทุน 5% แรกเป็นของนักลงทุน ดังนั้นกำไรจากการลงทุน 40 ล้านดอลลาร์จะลดลงครั้งแรก 2 ล้านดอลลาร์หรือ 5% ของ 40 ล้านดอลลาร์และนั่นจะมอบให้กับนักลงทุน นั่นคือ 5% เรียกได้ว่าเป็นอัตราอุปสรรค์เพราะฉันต้องได้รับผลตอบแทน“ อุปสรรค์” 5% ก่อนที่จะได้รับการชดเชยประสิทธิภาพ ส่วนที่เหลืออีก $ 38 ล้านจะถูกแบ่ง: 25% สำหรับฉันและ 75% สำหรับนักลงทุนของฉัน

จากผลการดำเนินงานปีแรกและเงื่อนไขกองทุนของฉันฉันได้รับรายได้ 9.5 ล้านเหรียญสหรัฐในปีเดียว นักลงทุนจะได้รับส่วนที่เหลือ $ 28.5 ล้านพร้อมกับลดอัตรากีดขวาง $ 2 ล้านเพื่อรับทุน 30.5 ล้านดอลลาร์ อย่างที่คุณเห็นธุรกิจกองทุนเฮดจ์ฟันด์นั้นร่ำรวยมาก ถ้าฉันจัดการ $ 1 พันล้านแทนฉันจะได้ $ 95 ล้านและนักลงทุนของฉัน 305 ล้านเหรียญ แน่นอนผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์หลายคนถูกลบล้างการได้รับเงินจำนวนมากเกินไป แต่นั่นเป็นเพราะคนที่ทำนิ้วชี้ไม่ได้พูดถึงว่านักลงทุนของฉันทำเงินได้ 305 ล้านดอลลาร์ ครั้งสุดท้ายที่คุณได้ยินนักลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยงบ่นว่าผู้จัดการกองทุนของเขาได้รับเงินมากเกินไป?

บรรทัดล่าง

กองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นหุ้นส่วนอย่างเป็นทางการของนักลงทุนที่รวมเงินเข้าด้วยกันเพื่อได้รับคำแนะนำจาก บริษัท จัดการมืออาชีพซึ่งไม่เหมือนกับกองทุนรวม แม้จะมีวัตถุประสงค์ทั่วไปนี้การดำเนินงานกองทุนป้องกันความเสี่ยงนั้นแตกต่างจากกองทุนรวมอย่างชัดเจน เมื่อเปรียบเทียบกับกองทุนรวมกองทุนเฮดจ์ฟันด์จะถูกควบคุมน้อยกว่า มีข้อกำหนดการลงทุนขั้นต่ำที่เข้มงวดมากขึ้น ติดตามกลยุทธ์ที่ยืดหยุ่นและมีความเสี่ยงมากขึ้นและดำเนินการโดยเปิดเผยน้อยกว่ามาก

วัตถุประสงค์การลงทุนของกองทุนป้องกันความเสี่ยงคือเพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุด แต่การจัดการ บริษัท ใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ ในขณะที่พวกเขาไม่ได้มีความต้องการทั้งหมดเหมือนกับการลงทุนอื่น ๆ กองทุนเฮดจ์ฟันด์ยังมีหนังสือชี้ชวนที่เรียกว่า "การเสนอขายหุ้น" ซึ่งให้รายละเอียดเกี่ยวกับกลยุทธ์เฉพาะของกองทุนรวมถึงขีด จำกัด การใช้ประโยชน์

ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่มีพรสวรรค์ที่สุดหลายคนตั้งเป้าที่จะทำงานเพื่อกองทุนเฮดจ์ฟันด์เนื่องจากโครงสร้างค่าธรรมเนียมของพวกเขา ค่าธรรมเนียมการจัดการไม่เพียง แต่สูงกว่าค่าธรรมเนียมสำหรับกองทุนรวมเท่านั้น แต่กองทุนป้องกันความเสี่ยงยังรวมถึงค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมที่กองทุนรวมไม่ได้ประเมิน ค่าธรรมเนียมจูงใจจากกำไรที่ได้รับอยู่ในช่วง 10% -30% แม้ว่าจะมีการตกลงค่าธรรมเนียมที่สูงกว่า นักลงทุนกองทุนเฮดจ์ฟันด์คาดหวังผลตอบแทนในระดับสูงมากจากผู้จัดการของพวกเขาและมักจะต้องการความเสียหายใด ๆ ที่เกิดขึ้นก่อนที่จะชดเชยผลกำไรในอนาคตให้นับรวมค่าธรรมเนียมจูงใจ

ในสหรัฐอเมริกากองทุนป้องกันความเสี่ยงดำเนินงานภายใต้แนวทางการกำกับดูแลที่แตกต่างจากการจัดการการลงทุนประเภทอื่น ๆ นักลงทุนกองทุนป้องกันความเสี่ยงส่วนใหญ่นั้น "ได้รับการรับรอง" หมายถึงพวกเขามีรายได้สูงมากและมีมูลค่าสุทธิที่มีอยู่เกินกว่า 1 ล้านเหรียญสหรัฐ เนื่องจากผู้เข้าร่วมกองทุนป้องกันความเสี่ยงได้รับการพิจารณาว่า "มีความซับซ้อน" เครื่องมือการลงทุนเหล่านี้จึงไม่ได้รับการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบจากสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. จึงมีความยืดหยุ่นในการดำเนินงานมากขึ้น ด้วยเหตุนี้กองทุนป้องกันความเสี่ยงได้รับชื่อเสียงที่น่าสงสัยว่าเป็นการเก็งกำไรที่หรูหราสำหรับคนรวย