ครอบคลุมใบสำคัญแสดงสิทธิ

ใบสำคัญแสดงสิทธิที่ได้รับความคุ้มครองคืออะไร?

หมายถึงหลักทรัพย์ประเภทหนึ่งของหลักทรัพย์ที่ให้สิทธิแก่ผู้ถือในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดในหรือก่อนวันที่กำหนด Warrant ที่ครอบคลุมเป็นประเภทของใบสำคัญแสดงสิทธิที่ผู้ออกเป็นสถาบันการเงินมากกว่า บริษัท ใด บริษัท หนึ่ง ใบสำคัญแสดงสิทธิที่ได้รับการคุ้มครองสามารถมีหุ้นเดียวตะกร้าของหุ้น (เช่นในภาคหรือธีม) ดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์หรือสกุลเงินเป็นสินทรัพย์อ้างอิงของพวกเขา

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับใบสำคัญแสดงสิทธิ

ใบสำคัญแสดงสิทธิที่อยู่ในขอบข่ายจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศที่สำคัญในลอนดอนฮ่องกงและสิงคโปร์ ใบสำคัญแสดงสิทธิคือ "ครอบคลุม" 'เพราะเมื่อผู้ออก (สถาบันการเงิน) ขายใบสำคัญแสดงสิทธิให้กับนักลงทุนก็มักจะป้องกันความเสี่ยง (ครอบคลุม) ความเสี่ยงโดยการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในตลาด ในทางกลับกัน บริษัท จะออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่ออกให้ตามปกติเช่นกัน

ประเด็นที่สำคัญ

• ใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นเหมือนตัวเลือกเนื่องจากสัญญาเป็นตัวแทนของสิทธิ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงใบสำคัญแสดงสิทธิที่แตกต่างจากใบสำคัญแสดงสิทธิมาตรฐานเนื่องจากสถาบันการเงิน (มากกว่า บริษัท แต่ละแห่งที่ออกหุ้นอ้างอิง) สร้างสัญญา. เช่นตัวเลือกที่ระบุไว้, ใบสำคัญแสดงสิทธิที่ครอบคลุมมาในสองประเภท: ใส่ใบสำคัญแสดงสิทธิและใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะเรียกใบสำคัญแสดงสิทธิที่ครอบคลุมสามารถซื้อได้เท่านั้น; สัญญาไม่สามารถขายหรือ "เขียน" เช่นตัวเลือกหุ้นนักลงทุนอาจซื้อหมายจับเมื่อราคาของหลักทรัพย์ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นและรับประกันวางเมื่อมีความกลัวเกี่ยวกับการลดลงของตลาด

ใบสำคัญแสดงสิทธิที่ครอบคลุมมีความคล้ายคลึงกับตัวเลือกมากมาย ให้สิทธิแก่นักลงทุนในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงเช่นตัวเลือกการโทร (หมายจับการโทร) หรือขายเช่นตัวเลือกการขาย (ใส่ใบสำคัญแสดงสิทธิ) การรับประกันแต่ละครั้งจะมีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุ นอกจากนี้ทั้งใบสำคัญแสดงสิทธิที่ครอบคลุมและตัวเลือกจะประกอบด้วยมูลค่าที่แท้จริงและค่าเวลา อย่างไรก็ตามบางแง่มุมทำให้พวกเขาแตกต่าง

ใบสำคัญแสดงสิทธิที่ครอบคลุมสามารถเป็นได้ทั้งแบบยุโรปหรือแบบอเมริกันซึ่งในอดีตระบุว่าการใช้สิทธิสามารถเกิดขึ้นได้ในวันที่หมดอายุเท่านั้นและหลังสุดแสดงว่าผู้ลงทุนสามารถใช้สิทธิได้ตลอดเวลาระหว่างวันที่ซื้อและวันหมดอายุ

นอกจากนี้ตัวเลือกสามารถ "เขียน" ตัวอย่างเช่นเมื่อเขียนตัวเลือกการโทรนักลงทุนจะขายสายซึ่งบังคับให้พวกเขาส่งมอบหุ้นในราคาที่กำหนดในวันที่กำหนดให้กับผู้ซื้อหากผู้ซื้อที่ใช้การโทร ในทางกลับกันการเขียนพัตคือการขายตัวเลือกพัตซึ่งจะบังคับผู้ขายให้ซื้อหุ้นหากผู้ซื้อพัตใช้สิทธิในการขายในราคาที่กำหนด

ในทางตรงกันข้ามใบสำคัญแสดงสิทธิที่ครอบคลุมสามารถซื้อได้เท่านั้น ข้อแตกต่างอื่น ๆ ระหว่างหมายจับที่ครอบคลุมและตัวเลือกคืออายุการใช้งานโดยทั่วไปของใบสำคัญแสดงสิทธิที่ครอบคลุมคือหกถึงเก้าเดือนในขณะที่ตัวเลือกสามารถมีเงื่อนไขการหมดอายุตั้งแต่หนึ่งสัปดาห์ถึงสองปี

ตัวอย่างใบรับประกัน

ดัชนี FTSE 100 เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับ 100 ชื่อที่มีหุ้นชั้นนำในตลาดหุ้นลอนดอน มีใบสำคัญแสดงสิทธิที่ได้รับความนิยมสูงสุด นักลงทุนอาจซื้อหมายจับเมื่อพวกเขาคาดว่าหุ้นในสหราชอาณาจักรจะล่วงหน้าหรือซื้อใส่หมายจับเมื่อกังวลว่าราคาจะลดลง

อีกตัวอย่างหนึ่งของกลยุทธ์การใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิที่ครอบคลุมเรียกว่าการเปลี่ยนหุ้นหรือถอนเงินสด ตัวอย่างเช่นสมมติว่าดัชนี FTSE 100 ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาและผู้จัดการพอร์ตการลงทุนที่ถือหุ้นในตะกร้าที่คล้ายกันมีความกังวลเกี่ยวกับการลดลงของตลาด อย่างไรก็ตามพวกเขายังต้องการเข้าร่วมหากตลาดก้าวหน้าต่อไป ในสถานการณ์นี้กลยุทธ์อาจจะขายหุ้นและลงทุนเงินสดบางส่วนเป็น FTSE 100 call Warrant การถือใบสำคัญแสดงสิทธิช่วยให้ผู้จัดการพอร์ตสามารถรับกำไรหากตลาดก้าวหน้าต่อไป แต่มีเงินทุนน้อยกว่าการถือหุ้นอ้างอิงของ FTSE 100 หากตลาดไม่ก้าวหน้าอย่างไรก็ตามค่าพรีเมียมที่จ่ายให้กับใบสำคัญแสดงสิทธิจะหายไป