หมายเหตุความต้องการอัตราผันแปรคืออะไร
บันทึกความต้องการใช้ตัวแปร (VRDN) เป็นตราสารหนี้ที่แสดงถึงกองทุนที่ยืมมาซึ่งจ่ายตามความต้องการและดอกเบี้ยค้างรับตามอัตราตลาดเงินที่มีอยู่ในปัจจุบันเช่นอัตราเฉพาะ อัตราดอกเบี้ยที่ใช้กับกองทุนที่ยืมมาจะถูกระบุตั้งแต่เริ่มต้นของตราสารหนี้และโดยทั่วไปจะเท่ากับอัตราตลาดเงินที่ระบุบวกส่วนเพิ่มพิเศษ
VRDN ยังถูกอ้างถึงว่าเป็นภาระหน้าที่ความต้องการอัตราผันแปร (VRDO)
การทำความเข้าใจหมายเหตุความต้องการอัตราผันแปร (VRDN)
หมายเหตุความต้องการอัตราผันแปร (VRDN) เป็นพันธบัตรเทศบาลระยะยาวที่เสนอขายแก่นักลงทุนผ่านกองทุนตลาดเงิน ธนบัตรอนุญาตให้รัฐบาลเทศบาลกู้ยืมเงินเป็นเวลานานโดยจ่ายดอกเบี้ยระยะสั้นให้กับนักลงทุน เนื่องจาก VRDNs นั้นมีมูลค่าขั้นต่ำ 100, 000 ดอลลาร์นักลงทุนรายย่อยจึงสามารถลงทุนใน VRDO ทางอ้อมผ่านกองทุนตลาดเงิน
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินเช่นอัตราการธนาคารสูงสุดเป็นตัวแปรเมื่อเวลาผ่านไปอัตราดอกเบี้ยที่ใช้กับบันทึกความต้องการอัตราผันแปรจึงเป็นตัวแปรเช่นกัน ทุกครั้งที่การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดเงินมีการปรับอัตราดอกเบี้ยของบันทึกความต้องการอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลง โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยของ VRDN จะถูกปรับเป็นรายวันรายสัปดาห์หรือรายเดือนเพื่อสะท้อนสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน
ตามชื่อหมายถึงบันทึกความต้องการอัตราผันแปรจะต้องชำระตามความต้องการเนื่องจากมีตัวเลือกการวางแบบฝังตัว ซึ่งหมายความว่านักลงทุนหรือผู้ให้กู้ของกองทุนสามารถขอชำระหนี้ทั้งหมดตามดุลยพินิจของเขาหรือเธอและกองทุนจะต้องชำระคืนเมื่อความต้องการได้รับการ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับคุณสมบัติความต้องการที่ติดอยู่กับตราสารหนี้เหล่านี้นักลงทุนอาจต้องแจ้งเตือนหนึ่งวันหรือเจ็ดวันเพื่อซื้อหลักทรัพย์ให้กับตัวกลางทางการเงินเช่นผู้จัดการมรดกหรือตัวแทนการปรับปรุงการตลาด เนื่องจากคุณสมบัติความต้องการวันครบกำหนดของ VRDN จะถือเป็นวันที่วางถัดไปแทนที่จะเป็นวันครบกำหนดขั้นสุดท้าย
คุณลักษณะอีกประการของ VRDN ที่ทำให้เป็นตัวเลือกการลงทุนที่น่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนในตลาดเงินคือการปรับปรุงเครดิตที่รองรับหมายเหตุความต้องการ การเพิ่มประสิทธิภาพเครดิตเป็นคุณลักษณะที่เพิ่มในการรักษาความปลอดภัยเพื่อปรับปรุงโปรไฟล์เครดิตและลดความเสี่ยงเริ่มต้นของสินทรัพย์อ้างอิง บริษัท ผู้ออกตราสาร VRDN ใช้การปรับปรุงเครดิตผ่านเลตเตอร์ออฟเครดิต (LOCs) จากสถาบันการเงินที่ได้รับการจัดอันดับสูงซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องของทางเลือกสุดท้ายมุ่งมั่นที่จะสนับสนุนการชำระดอกเบี้ยและการชำระคืนเงินต้น ตราบใดที่สถาบันการเงินที่ให้เลตเตอร์ออฟเครดิตเป็นตัวทำละลายนักลงทุนจะได้รับการชำระเงิน ด้วยเหตุนี้อัตราดอกเบี้ยของ VRDN จึงมีแนวโน้มที่จะสะท้อนถึงอันดับความน่าเชื่อถือระยะสั้นของธนาคารที่ให้เลตเตอร์ออฟเครดิตมากกว่าเทศบาลที่ออก VRDN การปรับปรุงเครดิตอีกรูปแบบหนึ่งที่อาจใช้ในการลดความเสี่ยงเริ่มต้นคือข้อตกลงซื้อพันธบัตรแบบสแตนด์บายซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะได้รับจากธนาคารที่มีชื่อเสียง
หมายเหตุความต้องการอัตราดอกเบี้ยผันแปรสร้างผลตอบแทนที่มีความสัมพันธ์ต่ำกับหุ้นและพันธบัตรดังนั้นจึงเป็นเงินลงทุนที่ดีสำหรับการกระจายการลงทุน นอกจากนี้ VRDNs ที่ออกโดยเทศบาลจะได้รับการยกเว้นภาษีจากรัฐบาลกลาง ปัญหาหลายอย่างได้รับการยกเว้นจากภาษีของรัฐในสถานะของปัญหา
