หนึ่งในวิธีที่ทำกำไรได้มากที่สุดในการลงทุนในหุ้นก็เป็นหนึ่งในวิธีที่น่าเบื่อที่สุด ธนาคารออมสินร่วม (สถาบันประเภทประหยัด) เปิดตัวครั้งแรกในปีพ. ศ. 2359 เพื่อให้บริการลูกค้าที่มีรายได้ต่ำ พวกเขาไม่มีหุ้นทุนและเป็นเจ้าของโดยสมาชิกของพวกเขาที่แบ่งปันในผลกำไรและขาดทุน เมื่อธนาคารเงินออมร่วมกันแปลงเป็นธนาคารที่เป็นเจ้าของหุ้นโดยทั่วไปแล้วจะไม่ดึงดูดความสนใจอย่างมาก
แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วการเสนอขายครั้งแรกจะสร้างผลกำไรให้กับผู้ซื้อ IPO เนื่องจากกระบวนการแปลงทำงานได้ แต่ข้อเสนอนั้นมักจะถูกจองเกินจำนวนจากผู้ฝากผู้บริหารและแผนการถือครองหุ้นพนักงาน (ESOP) ของธนาคารหรือแผนการเกษียณอายุ ประชาชนทั่วไปไม่ได้ซื้อหุ้นในข้อเสนอเหล่านี้ โพสต์ - IPO เหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นธนาคารขนาดเล็กที่อยู่นอกจอเรดาร์ของ Wall Street และนักลงทุนส่วนใหญ่
กลศาสตร์ของการแปลงทริฟท์
กลไกของการแปลงสภาพเจริญเติบโตอย่างรวดเร็วนั้นไม่เหมือนใคร หากความเจริญเติบโตอย่างรวดเร็วด้วยเงินทุนจำนวน $ 100 ล้านตัดสินใจที่จะแปลงเป็นกรรมสิทธิ์ของผู้ถือหุ้นพวกเขาอาจขาย (ไม่สนใจต้นทุนการเสนอขาย) 10 ล้านหุ้นที่ราคา $ 10 โพสต์เสนอขายจะมี 10 ล้านหุ้นที่โดดเด่น แต่ตอนนี้ส่วนจะเป็น $ 200 ล้านเป็นเงินที่ได้จากการเสนอขายจะถูกเพิ่มไปยังส่วนของธนาคาร จากการคำนวณทางคณิตศาสตร์ของข้อเสนอเหล่านี้มันเป็นเรื่องง่ายที่จะเห็นว่าทำไมนักลงทุนธนาคารและสถาบันการเงินหลายแห่งจึงฝากเงินในส่วนที่เหลือทั่วประเทศด้วยความหวังว่าในที่สุดจะมีส่วนร่วมในการเสนอขายหุ้น IPO
เมื่อการเสนอขายเสร็จสมบูรณ์สิ่งที่เรามักจะมีคือสถาบันการเงินขนาดเล็กที่ไม่ดึงดูดความสนใจจากนักลงทุน เนื่องจากหุ้นทุนเพิ่มเติมที่ซื้อจากการเสนอขายธนาคารผู้ถือหุ้นรายใหม่หลายแห่งจึงซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี มีบทบัญญัติการเปลี่ยนแปลงการควบคุมในกฎหมายที่ห้ามไม่ให้มีการแปลงสภาพใหม่จากการถูกซื้อกิจการในช่วงสามปีแรกของการดำเนินงานดังนั้นจึงมีความสนใจซื้อน้อยจากนักลงทุนภายนอก พวกเขามีขนาดเล็กเกินไปสำหรับสถาบันขนาดใหญ่ที่สนใจหุ้นและ Wall Street มักไม่ปฏิบัติตามพวกเขา ธนาคารมักจะตกอยู่ในมุมของตลาดและถูกเพิกเฉยจากนักลงทุนส่วนใหญ่
โอกาสครั้งยิ่งใหญ่สำหรับนักลงทุนผู้ป่วย
นี่เป็นการสร้างโอกาสที่แท้จริงสำหรับนักลงทุนด้วยความอดทนในการถือครองหุ้นไม่กี่ปี การซื้อสิ่งกวนใจเหล่านั้นที่ได้รับการดัดแปลงเมื่อสองปีก่อนและใกล้ถึงจุดที่การเปลี่ยนแปลงบทบัญญัติควบคุมหมดอายุแล้วจะสามารถทำกำไรได้ค่อนข้างมาก สิ่งนี้ยิ่งจริงยิ่งขึ้นในวันนี้ซึ่งการรวมกันของอัตราดอกเบี้ยสุทธิต่ำและต้นทุนด้านกฎระเบียบที่สูงขึ้นทำให้การเข้าซื้อกิจการเป็นวิธีที่ดีที่สุดสำหรับธนาคารส่วนใหญ่ในการเติบโตสินทรัพย์และกำไรของพวกเขา ธนาคารที่แปลงสภาพเหล่านี้หลายแห่งมีนักลงทุนเชิงกิจกรรมในฐานะผู้ถือหุ้นที่กำลังรณรงค์ให้ฝ่ายบริหารพิจารณาขายเพื่อปลดล็อคมูลค่าผู้ถือหุ้น หากเรามองย้อนกลับไปที่ธนาคารที่มีการแปลงในปี 2556 เราพบว่ามีธนาคารหลายแห่งที่ขายในราคาต่อรองและอาจเป็นผู้เข้าชิงในปี 2018
Westbury Bancorp Inc.
Westbury Bancorp Inc. (WBB) เสร็จสิ้นการเสนอขายแปลงสภาพครั้งแรกในเดือนเมษายน 2556 ธนาคารมีสำนักงานใหญ่ในเวสต์เบนด์รัฐวิสคอนซินมีสาขา 8 แห่งที่มีสินทรัพย์รวมประมาณ 797.4 ล้านดอลลาร์ อสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์และบ้านเดี่ยวและที่อยู่อาศัยหลายแห่งมีสัดส่วนประมาณ 83% ของสินเชื่อทั้งหมดและผู้บริหารสามารถจัดการสินเชื่อได้ดี เงินให้สินเชื่อของธนาคารบางส่วน 0.03% เป็น 90 วันที่ผ่านมาเนื่องจาก (หรือมากกว่า) หรือเป็นสินเชื่อด้อยคุณภาพ ตัวเลขนี้เป็นของเดือนมิถุนายน 2017 ค่าเฉลี่ยของชาติคือ 1.04%
สิ่งที่น่าสนใจที่สุดคือ Westbury เพิกถอนหุ้นออกจากการแลกเปลี่ยน Nasdaq ในเดือนตุลาคม 2017 และกำหนดวันจดทะเบียนเลิกกับสำนักงาน ก.ล.ต. เมื่อวันที่ 15 มกราคม 2018 การเพิกถอนหลักทรัพย์ดังกล่าวอาจเป็นขั้นตอนต่อการเข้าซื้อกิจการหรือการควบกิจการ คำเตือน: การเพิกถอนหลักทรัพย์บางครั้งบ่งบอกว่า บริษัท กำลังจะล้มละลาย หลังจากเพิกถอนหลักทรัพย์ บริษัท ประกาศแผนการซื้อหุ้นคืนครั้งที่หก การเคลื่อนไหวดังกล่าวมักแสดงถึงความเชื่อมั่นของผู้บริหารใน บริษัท
สถาบันการเงิน Charter
Charter Financial Corp. (CHFN) ได้เสร็จสิ้นการเสนอขายครั้งแรกในเดือนเมษายน 2556 โดยมีสำนักงานตั้งอยู่ที่ West Point, Ga. และมีสาขา 20 แห่งกระจายอยู่ทั่วจอร์เจียอลาบามาและฟลอริดาขอทาน ณ เดือนกันยายน 2560 สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 1.6 พันล้านดอลลาร์ ผู้บริหารของ Charter Financial ใช้ประโยชน์จากวิกฤตสินเชื่อเพื่อซื้อธนาคารสามแห่งที่มีการเตรียมการแบ่งปันสินเชื่อที่สูญเสีย FDIC ระหว่างปี 2009 และ 2011 เพื่อขยายการดำเนินงานของฟลอริด้าและจอร์เจีย
เกือบ 70% ของสินเชื่อทั้งหมดเป็นอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์และบ้านเดี่ยว รายงานผลประกอบการล่าสุดแสดงการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 20.3% จากปีก่อน รายชื่อผู้ถือหุ้นประกอบด้วยผู้เชี่ยวชาญหุ้นธนาคารรวมถึง FJ Capital และ Banc Funds LLC กฎบัตรทางการเงินดำเนินงานในตลาดที่มีการแข่งขันสูงและพวกเขาจะต้องเติบโตโดยการหาธนาคารเพิ่มขึ้นในอนาคตหรือพวกเขาอาจกลายเป็นเป้าหมายได้อย่างง่ายดายสำหรับหนึ่งในธนาคารขนาดใหญ่ที่เติบโตในภูมิภาค กิจกรรมการควบรวมกิจการของธนาคารมีความรวดเร็วในตะวันออกเฉียงใต้และคาดว่าจะดำเนินต่อไป
บรรทัดล่าง
การซื้อสิ่งกวนน้อยน่าเบื่อเหล่านี้สามารถนำไปสู่ผลกำไรมหาศาล ด้วยพรีเมี่ยมการรัฐประหารสำหรับธนาคารในปัจจุบันค่าเฉลี่ย 1.35 เท่ามูลค่าทางบัญชีส่วนต่างจากราคาปัจจุบันมีขนาดใหญ่พอที่จะปรับการซื้อในราคาปัจจุบัน เนื่องจากทั้งสองธนาคารกำลังเติบโตมูลค่าทางบัญชีและการซื้อหุ้นคืนกำไรที่อาจเกิดขึ้นก็เพิ่มขึ้นทุกไตรมาส
