มูลค่าทางทฤษฎี (ของถูก) คืออะไร?
มูลค่าทางทฤษฎี (ของขวา) คือมูลค่าของสิทธิการสมัครสมาชิก ในช่วงระยะเวลาที่มีการประกาศสิทธิเสนอขายใหม่จนถึงสามวันก่อนที่สิทธิ์การสมัครสมาชิกจะหมดอายุ (เรียกว่าระยะเวลาสิทธิ์การ ลบ.ม.) มูลค่าของสิทธิ์นั้นเฉพาะเจาะจงและสามารถคำนวณได้ง่าย ในการคำนวณมูลค่าของสิทธิในช่วงหน้าต่างที่มีผลบังคับใช้และนักลงทุนจะต้องแจ้งราคาการสมัครสมาชิกและจำนวนสิทธิ์ที่จำเป็นในการซื้อหุ้นหนึ่งหุ้น ด้วยข้อมูลนั้นคุณค่าของสิทธิสามารถคำนวณได้โดยใช้สูตรต่อไปนี้:
(ราคาหุ้น - ราคาการจองซื้อสิทธิต่อหุ้น) / (จำนวนสิทธิ์ที่ต้องซื้อหนึ่งหุ้น + 1)
ประเด็นที่สำคัญ
- มูลค่าทางทฤษฎีของสิทธิที่สามารถคำนวณได้ในช่วงระยะเวลาสิทธิสุดยอดนักลงทุนที่มีสิทธิ์การสมัครสมาชิกจะบอกราคาที่พวกเขาสามารถซื้อหุ้น - มักจะลดราคาราคาตลาดปัจจุบันนักลงทุนเดียวกันเหล่านี้จะบอกว่าหลายสิทธิ จำเป็นต้องซื้อหุ้นหนึ่งหุ้นจากข้อมูลนี้ราคาทางทฤษฎีสามารถคำนวณได้
ทำความเข้าใจคุณค่าทางทฤษฎี (ของถูก)
มูลค่าทางทฤษฎีของสิทธิและมูลค่าตลาดของสิทธิโดยทั่วไปจะเหมือนกันหรือคล้ายกันมาก เป็นที่รู้จักกันว่ามูลค่าที่แท้จริงของสิทธิ เนื่องจากมูลค่าของหุ้นที่มีสิทธิแนบมากับพวกเขาในช่วงระยะเวลาสิทธิ์ ลบ.ม. อาจแตกต่างจากหุ้นปกติโดยไม่มีสิทธิ์ดังกล่าวนักลงทุนต้องการทราบมูลค่าทางทฤษฎีนี้
ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของคุณค่าทางทฤษฎีที่ถูกต้อง
ตัวอย่างเช่นราคาปัจจุบันของหุ้นคือ $ 40 ราคาการใช้สิทธิ (หรือราคาการสมัครสมาชิก) คือ $ 35 และสี่สิทธิจะต้องซื้อหุ้น มูลค่าทางทฤษฎีของด้านขวาคือ:
($ 40 - $ 35) / (4 + 1) = $ 1
ระยะเวลาประมาณสามวันก่อนวันหมดอายุจะเรียกว่าการใช้สิทธิระยะเวลา เหล่านี้เป็นวันสุดท้ายของการใช้สิทธิ แต่ช่วงเวลาเร็วเกินไปที่จะซื้อหุ้นใหม่ที่มีสิทธิ์เนื่องจากการค้าจะยุติก่อนวันที่บันทึกวันที่สิทธิหมดอายุ มูลค่าทางทฤษฎีในระหว่างการใช้สิทธิระยะเวลา - เมื่อการแลกเปลี่ยนสิทธิเป็นอิสระจากหุ้น - แตกต่างจากมูลค่าในช่วงระยะเวลาสิทธิสุดยอด
การคำนวณมูลค่าระหว่างระยะเวลาการใช้สิทธิคือ:
(ราคาหุ้น - ราคาการสมัครสมาชิกที่ถูกต้อง) / จำนวนสิทธิ์ที่จำเป็นในการซื้อหุ้น
ต่อจากตัวอย่างข้างต้นราคาหุ้นในช่วงระยะเวลาสิทธิอดีตคือ $ 38 มูลค่าทางทฤษฎีของสิทธิในช่วงระยะเวลาการใช้สิทธิจะเป็น ($ 38 - $ 35) / 4 = $ 0.75
มูลค่าของสิทธิจะถูกคำนวณโดยใช้พารามิเตอร์เดียวกับที่ใช้สำหรับตัวเลือกการกำหนดราคารวมถึงราคาการสมัครสมาชิกสิทธิอัตราดอกเบี้ยระยะเวลาที่หมดอายุและราคาหุ้นของหุ้นอ้างอิงโดยคำนึงถึงระดับความผันผวน ความแตกต่างที่สำคัญคือสิทธิมีค่าเวลาน้อยกว่าตัวเลือกส่วนใหญ่อย่างมากเนื่องจากอายุขัยที่ค่อนข้างสั้น
ราคาจ่ายตามทฤษฎี
หากนักลงทุนเลือกที่จะขายสิทธิของเขาหรือเธอในตลาดหรือถ้าพวกเขาเลือกที่จะปล่อยให้พ้นกำหนดซึ่งอาจส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการบริหารน้อยที่สุดพวกเขาจะได้รับราคาที่จ่ายตามทฤษฎี ค่านี้คำนวณโดยการพิจารณาความแตกต่างระหว่างราคาการสมัครสมาชิกที่นักลงทุนจ่ายและราคาอดีตทางทฤษฎี
เมื่อพิจารณาจากตัวอย่างที่ใช้ข้างต้นการคำนวณราคาที่จ่ายตามทฤษฎีจะมีลักษณะดังนี้: $ 40 - $ 38 = $ 2 ดังนั้นจำนวนเงินที่นักลงทุนจะได้รับคือสองเท่าของมูลค่าของสิทธิในช่วงระยะเวลาของสิทธิในการเข้าซื้อกิจการและยิ่งกว่ามูลค่าของสิทธิ์ในช่วงระยะเวลาของสิทธิอดีต
