คำเสนอซื้อหลักทรัพย์คืออะไร?
การทำคำเสนอซื้อเป็นรูปแบบการประมูลเพื่อเข้าซื้อกิจการสาธารณะซึ่งเป็นคำเสนอซื้อหุ้นบางส่วนหรือทั้งหมดของผู้ถือหุ้นใน บริษัท โดยทั่วไปการทำคำเสนอซื้อจะเป็นการเปิดเผยต่อสาธารณะและเชิญผู้ถือหุ้นให้ขายหุ้นตามราคาที่กำหนดและภายในระยะเวลาที่กำหนด ราคาที่เสนอมักจะเป็นราคาที่สูงกว่าราคาตลาดและมักจะเกิดขึ้นเมื่อจำนวนหุ้นขั้นต่ำหรือสูงสุดขาย การประกวดราคาคือการเชิญการเสนอราคาสำหรับโครงการหรือยอมรับข้อเสนออย่างเป็นทางการเช่นการเสนอราคาการครอบครอง ข้อเสนอการแลกเปลี่ยนเป็นคำเสนอซื้อประเภทพิเศษที่มีหลักทรัพย์หรือทางเลือกอื่นที่ไม่ใช่เงินสดเสนอขายเพื่อแลกกับหุ้น
กฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (กลต.) กำหนดให้ บริษัท หรือบุคคลที่ได้รับ 5% ของ บริษัท เปิดเผยข้อมูลต่อสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. บริษัท เป้าหมายและการแลกเปลี่ยน
สำคัญ
การซื้อหุ้นในการทำคำเสนอซื้อถือเป็นทรัพย์สินของผู้ซื้อ จากจุดนั้นเป็นต้นไปผู้ซื้อเช่นผู้ถือหุ้นรายอื่นมีสิทธิที่จะถือหรือขายหุ้นตามที่เห็นสมควร
คำเสนอซื้อหลักทรัพย์
วิธีการทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์
คำเสนอซื้อมักจะเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนเสนอซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นทุกรายของ บริษัท ที่มีการซื้อขายในราคาที่กำหนดในเวลาที่แน่นอน โดยปกตินักลงทุนเสนอราคาต่อหุ้นสูงกว่าราคาหุ้นของ บริษัท ทำให้ผู้ถือหุ้นมีแรงจูงใจในการขายหุ้นมากขึ้น
การทำคำเสนอซื้อส่วนใหญ่จะทำในราคาที่ระบุซึ่งแสดงถึงส่วนต่างราคาที่สูงกว่าราคาหุ้นปัจจุบัน ตัวอย่างเช่นการเสนอซื้ออาจทำเพื่อซื้อหุ้นที่คงค้างอยู่ในราคา $ 18 ต่อหุ้นเมื่อราคาตลาดปัจจุบันเพียง 15 ดอลลาร์ต่อหุ้น เหตุผลในการเสนอขายส่วนเกินคือเพื่อดึงดูดผู้ถือหุ้นจำนวนมากให้ขายหุ้นของพวกเขา ในกรณีที่มีการรัฐประหารการประกวดราคาอาจเป็นเงื่อนไขสำหรับผู้ซื้อที่คาดหวังว่าจะสามารถได้รับหุ้นจำนวนหนึ่งเช่นจำนวนหุ้นที่เพียงพอที่จะถือเป็นผู้มีอำนาจควบคุมใน บริษัท
บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะนั้นจะทำคำเสนอซื้อโดยมีเจตนาที่จะซื้อคืนหลักทรัพย์ที่เป็นของตัวเอง บางครั้ง บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หรือเอกชนจะทำคำเสนอซื้อโดยตรงต่อผู้ถือหุ้นโดยไม่ได้รับความยินยอมจากคณะกรรมการ บริษัท (BOD) ทำให้เกิดการปฏิวัติ นักลงทุนรวมถึงกองทุนป้องกันความเสี่ยง บริษัท หลักทรัพย์ภาคเอกชนกลุ่มนักลงทุนที่มุ่งเน้นการจัดการและ บริษัท อื่น ๆ หนึ่งวันหลังจากการประกาศหุ้นเป้าหมายของ บริษัท จะทำการซื้อขายต่ำกว่าหรือลดลงจากราคาเสนอซื้อซึ่งมีสาเหตุมาจากความไม่แน่นอนและเวลาที่จำเป็นสำหรับข้อเสนอ เมื่อวันที่ปิดการเข้าใกล้และปัญหาได้รับการแก้ไขโดยทั่วไปสเปรดจะแคบลง
ประเด็นที่สำคัญ
- การทำคำเสนอซื้อเป็นการชักชวนให้ผู้ถือหุ้นทุกคนขอให้พวกเขาซื้อหุ้นของพวกเขาเพื่อขายในราคาที่กำหนดในช่วงระยะเวลาหนึ่งโดยปกตินักลงทุนเสนอราคาต่อหุ้นที่สูงกว่าราคาหุ้นของ บริษัท หุ้น ในกรณีที่มีการรัฐประหารการประกวดราคาอาจเป็นเงื่อนไขสำหรับผู้ซื้อที่คาดหวังว่าจะสามารถได้รับหุ้นจำนวนหนึ่งเช่นจำนวนหุ้นที่เพียงพอที่จะถือเป็นผู้มีอำนาจควบคุมใน บริษัท
ตัวอย่างของคำเสนอซื้อ
ตัวอย่างเช่น บริษัท A มีราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ที่ $ 10 ต่อหุ้น นักลงทุนซึ่งต้องการควบคุม บริษัท ส่งคำเสนอซื้อหุ้นละ 12 ดอลลาร์โดยมีเงื่อนไขว่าได้มาอย่างน้อย 51% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด ในธุรกิจการเงินการทำคำเสนอซื้อมักจะเรียกว่าการเสนอราคาการครอบครองเนื่องจากนักลงทุนพยายามที่จะควบคุมกิจการของ บริษัท
ข้อดีของการทำคำเสนอซื้อ
การทำคำเสนอซื้อมีข้อดีหลายประการสำหรับนักลงทุน ตัวอย่างเช่นนักลงทุนไม่มีข้อผูกมัดที่จะซื้อหุ้นจนกว่าจะมีการประมูลตัวเลขซึ่งจะช่วยลดการจ่ายเงินสดล่วงหน้าจำนวนมากและป้องกันไม่ให้นักลงทุนปลดสถานะหุ้นหากการเสนอขายล้มเหลว ผู้สอบถามยังสามารถรวมคำสั่งยกเว้นการปล่อยหนี้สินเพื่อซื้อหุ้น ตัวอย่างเช่นหากรัฐบาลปฏิเสธการเสนอซื้อที่อ้างถึงการละเมิดการต่อต้านการผูกขาดผู้ซื้อสามารถปฏิเสธที่จะซื้อหุ้นที่เสนอซื้อ
ในหลายกรณีนักลงทุนสามารถควบคุม บริษัท เป้าหมายได้ในเวลาน้อยกว่าหนึ่งเดือนหากผู้ถือหุ้นยอมรับข้อเสนอของพวกเขา พวกเขายังได้รับมากกว่าการลงทุนปกติในตลาดหุ้น
ข้อเสียของคำเสนอซื้อ
แม้ว่าการทำคำเสนอซื้อจะให้ประโยชน์มากมาย แต่ก็มีข้อเสียอยู่บ้าง การทำคำเสนอซื้อเป็นวิธีที่มีค่าใช้จ่ายสูงในการเข้าซื้อกิจการที่ไม่เป็นมิตรเนื่องจากนักลงทุนจ่ายค่าธรรมเนียมการยื่นต่อ SEC ค่าทนายความและค่าธรรมเนียมอื่น ๆ สำหรับบริการพิเศษ อาจเป็นกระบวนการที่ต้องใช้เวลามากเนื่องจากธนาคารรับฝากจะตรวจสอบหุ้นที่มีการเสนอซื้อและชำระเงินแทนผู้ลงทุน นอกจากนี้หากนักลงทุนรายอื่นมีส่วนร่วมในการเข้าซื้อกิจการที่ไม่เป็นมิตรราคาจะเพิ่มขึ้นและเนื่องจากไม่มีการรับประกันผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินในการทำธุรกรรม