สลับคำจำกัดความ

สวิตช์คืออะไร

สวิตช์หรือที่เรียกว่า "กลิ้งไปข้างหน้า" เป็นกลยุทธ์การซื้อขายล่วงหน้าที่เกี่ยวข้องกับการปิดสัญญาเดือนใกล้และเปิดสัญญาเดือนต่อมาพร้อมกับรายได้ การสลับไม่เหมือนกับการซื้อขายสเปรด ในการสลับผู้ประกอบการค้าเป็นเจ้าของเพียงหนึ่งตำแหน่งในเวลาเดียว ในสเปรดผู้ซื้อขายจะพร้อมกันทั้งสัญญายาวหนึ่งสัญญาและสัญญาที่แตกต่างกัน แต่เกี่ยวข้องกัน

สวิตช์ทำงานอย่างไร

ผู้ค้าใช้สวิตช์เมื่อพวกเขาต้องการที่จะรักษาตำแหน่งปัจจุบันและความเสี่ยงในสัญญาที่ใกล้จะหมดอายุ นักลงทุนอาจยังคงรั้นหรือหยาบคายในตลาดนั้น ๆ นอกเหนือจากวันหมดอายุของการถือครองของพวกเขา หรือพวกเขาอาจต้องการขยายเวลาการชำระเงินเพื่อหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายในการจัดส่งค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ

ตัวอย่างของสวิตช์

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าในปัจจุบันคือเดือนมกราคม 2561 และ บริษัท พลังงานที่จะขายน้ำมันได้ 500, 000 บาร์เรลในเดือนมิถุนายน 2563 ต้องการป้องกันตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม บริษัท ไม่ได้ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันเดือนกรกฎาคม 2020 เนื่องจากพวกเขาเห็นว่าสัญญานี้มีสภาพคล่องต่ำเกินไปและมีการซื้อขายที่เบาบาง สัญญาในอุดมคติมีระยะเวลาส่งมอบไม่เกิน 13 เดือนล่วงหน้า

ดังนั้นกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่เป็นไปได้สำหรับ บริษัท คือการขายชอร์ตในจำนวนที่เหมาะสมของสัญญาเดือนกรกฎาคม 2562 จากนั้นในเดือนมิถุนายน 2019 สามารถปิดสถานะเดือนกรกฎาคม 2019 และเปลี่ยนเป็นสัญญาเดือนกรกฎาคม 2020

สวิตช์รูปแบบอื่น ๆ

ผู้ค้าตัวเลือกยังใช้สวิตช์เพราะเช่นเดียวกับฟิวเจอร์สตัวเลือกเหล่านี้มีวันที่หมดอายุ การสลับเป็นไปไม่ได้ในตลาดตราสารทุนเพราะหุ้นไม่หมดอายุ สำหรับทั้งฟิวเจอร์สและสวิตช์ตัวเลือกมันจะเหมือนกับ "ม้วนตัว" หรือ "หมุนไปข้างหน้า" โดยทั่วไปผู้ค้าจะขยายวันหมดอายุสำหรับการเปิดตลาด

สำหรับตัวเลือกผู้ซื้อขายอาจเปลี่ยนแปลงราคาการนัดหยุดงานสำหรับตำแหน่งใหม่ การปิดออปชั่นปัจจุบันและเปิดการซื้อขายใหม่ในราคาที่ใช้สิทธิสูงกว่าและอาจมีวันหมดอายุในภายหลัง การใช้การนัดหยุดงานที่สูงขึ้นและวันที่ใหม่กว่าเรียกว่า "การเลื่อนขึ้น" การปิดตำแหน่งตัวเลือกปัจจุบันและเปิดตำแหน่งใหม่ในราคาที่ต่ำกว่าและอาจมีวันหมดอายุภายหลังเรียกว่า "พลิกลง"

ความเสี่ยงของสวิตช์

ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่ตัวสลับใช้คือความเป็นไปได้ของการขยายหรือการทำสัญญาระหว่างเดือนสัญญาที่ขายและเดือนที่ซื้อ ตัวอย่างเช่นหากการแพร่กระจายระหว่างสัญญาเดือนปัจจุบันและสัญญาต่อไปนี้กว้างขึ้นใกล้เวลาเปลี่ยนอาจมีค่าใช้จ่ายมากขึ้นในการซื้อเดือนต่อมาอย่างมีนัยสำคัญกว่ารายได้ที่ได้รับจากเดือนใกล้ การเลื่อนตำแหน่งสั้นไปสู่การหมดอายุที่ยาวนานขึ้นจะได้ประโยชน์จากการแพร่กระจายที่กว้างขึ้น

สเปรดสามารถขยายได้ด้วยเหตุผลหลายประการตั้งแต่อุปสงค์และอุปทานตามฤดูกาลธรรมดาไปจนถึงปัจจัยภายนอกเช่นการขาดแคลนสินค้าโภคภัณฑ์ชั่วคราวเนื่องจากการปิดโรงงานหรือสงคราม