Swap ที่เรียกได้คืออะไร?
การแลกเปลี่ยนที่เรียกได้คือสัญญาระหว่างคู่สัญญาสองฝ่ายที่มีการแลกเปลี่ยนการชำระดอกเบี้ยในอนาคตด้วยการแลกเปลี่ยนอีกครั้งตามจำนวนเงินต้นที่ระบุ สัญญาแลกเปลี่ยนเหล่านี้มักจะเกี่ยวข้องกับการโอนกระแสเงินสดจากอัตราดอกเบี้ยคงที่สำหรับกระแสเงินสดของอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
ความแตกต่างระหว่างการแลกเปลี่ยนนี้และการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยปกติคือผู้ชำระเงินในอัตราคงที่มีสิทธิ์ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการสิ้นสุดสัญญาก่อนวันที่หมดอายุ อีกคำสำหรับอนุพันธ์นี้คือการแลกเปลี่ยนที่ยกเลิกได้
การแลกเปลี่ยนที่ผู้จ่ายเงินของตัวแปรหรืออัตราดอกเบี้ยลอยตัวมีสิทธิ์ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการสิ้นสุดสัญญาก่อนที่จะหมดอายุเรียกว่าการแลกเปลี่ยนแบบใส่ได้
การแลกเปลี่ยน Callable ทำงานอย่างไร
มีความแตกต่างเล็กน้อยระหว่างการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยและการแลกเปลี่ยนที่เรียกได้อื่นนอกเหนือจากคุณสมบัติการโทร อย่างไรก็ตามสิ่งนี้กำหนดกลไกการกำหนดราคาที่แตกต่างกันซึ่งพิจารณาถึงความเสี่ยงที่ผู้ชำระเงินจะต้องใช้ คุณสมบัติการโทรทำให้ราคาแพงกว่าการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยวานิลลาธรรมดา ค่าใช้จ่ายนี้หมายถึงผู้จ่ายอัตราคงที่จะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและอาจต้องจ่ายเงินเพิ่มเติมเพื่อซื้อคุณลักษณะการโทร
แม้ว่ากลศาสตร์จำนวนมากจะคล้ายกัน แต่การสลับแบบเรียกได้นั้นไม่เหมือนกับตัวเลือกการสลับซึ่งเป็นที่รู้จักกันดีในชื่อการสลับแบบ
เหตุใดจึงต้องใช้ Callable Swap
นักลงทุนอาจเลือกการแลกเปลี่ยนที่เรียกได้ว่าพวกเขาคาดหวังว่าอัตราการเปลี่ยนแปลงในทางที่จะส่งผลกระทบต่อผู้จ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่ ตัวอย่างเช่นหากอัตราดอกเบี้ยคงที่ 4.5% และอัตราดอกเบี้ยของตราสารอนุพันธ์ที่มีระยะเวลาครบกำหนดใกล้เคียงกันอาจลดลงเหลือ 3.5% ผู้จ่ายอัตราคงที่อาจเรียกการแลกเปลี่ยนเพื่อรีไฟแนนซ์ในอัตราที่ต่ำกว่านั้น
การแลกเปลี่ยน Callable มักจะมาพร้อมกับปัญหาหนี้ที่เรียกร้องได้โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผู้จ่ายดอกเบี้ยคงที่มีความสนใจในต้นทุนหนี้มากกว่าหนี้ที่ครบกำหนด
อีกเหตุผลหนึ่งที่ใช้อนุพันธ์นี้คือเพื่อป้องกันการสิ้นสุดการจัดการธุรกิจหรือสินทรัพย์ ตัวอย่างเช่น บริษัท จัดหาเงินทุนสำหรับโรงงานหรือที่ดินในอัตราดอกเบี้ยผันแปร พวกเขาอาจพยายามที่จะล็อคในอัตราคงที่ด้วยการแลกเปลี่ยนหากพวกเขาเชื่อว่ามีโอกาสที่จะขายสินทรัพย์ทางการเงินก่อนเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในแผน
ค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมของคุณสมบัติการโทรคล้ายกับนโยบายการประกันสำหรับการจัดหาเงินทุน
