สมัครสมาชิกคืออะไร?
การบอกรับเป็นสมาชิกหมายถึงหลักทรัพย์ที่ออกใหม่ซึ่งนักลงทุนได้ตกลงหรือกล่าวเจตนาซื้อก่อนวันที่ออกอย่างเป็นทางการ เมื่อนักลงทุนสมัครสมาชิกพวกเขาคาดว่าจะมีจำนวนหุ้นที่กำหนดไว้เมื่อการเสนอขายเสร็จสมบูรณ์
ตัวอย่างเช่นนักลงทุนสถาบันสามารถสมัครสมาชิกเพื่อเสนอขายหุ้นให้แก่ประชาชนทั่วไป (IPO) ก่อนที่จะทราบราคา IPO ที่แท้จริงในวันแรกของการซื้อขาย แต่เป็นหุ้นที่รับประกัน
ทำความเข้าใจการสมัครสมาชิก
เป้าหมายของธนาคารเพื่อการลงทุนในการเสนอขายต่อสาธารณะ (เช่นการเสนอขายหุ้น IPO หรือการเสนอขายครั้งที่สอง) ของหลักทรัพย์คือการมีจำนวนนักลงทุนที่สมัครเป็นสมาชิกที่เหมาะสมสำหรับปัญหา นักลงทุนจำนวนมากที่ได้รับการรับรองหรือมีมูลค่าสุทธิสูง (HNI) สามารถดูการสมัครสมาชิกเพื่อเสนอขายต่อประชาชนและทำการสั่งซื้อหุ้นที่จะออกในเร็ว ๆ นี้จาก บริษัท นายหน้าของพวกเขา โดยทั่วไปแล้วตัวเลือกเหล่านี้จะไม่มีให้สำหรับนักลงทุนรายย่อย
ธนาคารเพื่อการลงทุนที่จัดการการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนพยายามที่จะกำหนดว่าราคาเสนอขายใดจะส่งผลให้มีจำนวนการจองซื้อหุ้นที่เหมาะสม การสมัครรับข้อมูลมากเกินไปจะไม่สร้างความประทับใจให้กับ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์เนื่องจาก บริษัท มีแนวโน้มที่จะต้องการราคาเสนอขายที่สูงขึ้น ในทางกลับกันการสมัครสมาชิกน้อยเกินไปอาจส่งผลให้ธนาคารเพื่อการลงทุนไม่สามารถขายสินค้าคงคลังทั้งหมดของปัญหาด้านความปลอดภัยซึ่งจะทำให้เกิดความสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญ
Oversubscribeed เป็นคำที่ใช้เมื่อความต้องการหุ้น IPO มากกว่าจำนวนหุ้นที่ออก เมื่อมีปัญหาด้านความปลอดภัยใหม่เกินกำหนดผู้จัดจำหน่ายหรือผู้จัดจำหน่ายรายอื่นเสนอความปลอดภัยสามารถปรับราคาหรือเสนอหลักทรัพย์เพิ่มเติมเพื่อสะท้อนความต้องการที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ เมื่อหลักทรัพย์ถูกจองเกินจำนวน บริษัท สามารถเสนอหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นเพิ่มราคาหลักทรัพย์หรือเข้าร่วมในการรวมกันของทั้งสองเพื่อตอบสนองความต้องการและเพิ่มทุนในกระบวนการ
ในทางตรงกันข้ามการสมัครสมาชิกเป็นสถานการณ์ที่ความต้องการในการเสนอขายหลักทรัพย์ต่อประชาชนครั้งแรกน้อยกว่าจำนวนหุ้นที่ออก สถานการณ์นี้เป็นที่รู้จักกันในชื่อ ข้อเสนอที่ไม่สมัครเป็นสมาชิกมักจะเป็นเรื่องของการกำหนดราคาหลักทรัพย์ที่สูงเกินไป
เมื่อปัญหาถูกสมัครในปริมาณที่เหมาะสมจะถือว่ามีการสมัครสมาชิกอย่างเต็มที่ บางครั้งการแสดงออกอื่นที่ใช้สำหรับการสมัครรับข้อมูลอย่างสมบูรณ์คือคำสแลงว่า "หม้อสะอาด"
ประเด็นที่สำคัญ
- การบอกรับเป็นสมาชิกหมายถึงหลักทรัพย์ที่ออกใหม่ซึ่งนักลงทุนได้ตกลงหรือกล่าวเจตนาซื้อก่อนวันที่ออกอย่างเป็นทางการ นักลงทุนสถาบันหรือผู้ที่ได้รับการรับรองมักเป็นผู้ที่มีสิทธิ์สมัครเป็นสมาชิกใหม่ก่อนที่จะทำการสมัครนักลงทุนจะต้องทำการตรวจสอบสถานะอย่างรอบคอบรวมถึงการอ่านหนังสือชี้ชวนของข้อเสนอ
ข้อเสนอที่สมัครเป็นสมาชิกและรายงานหนังสือชี้ชวน
หนังสือชี้ชวนสำหรับการเสนอขายใหม่เป็นเอกสารรายละเอียดที่นักลงทุนที่มีศักยภาพจะรูขุมขนมากกว่าก่อนที่จะสมัครเป็นสมาชิกใหม่ หนังสือชี้ชวนเป็นเอกสารทางกฎหมายอย่างเป็นทางการที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนด ให้ข้อมูลจำนวนมหาศาลเกี่ยวกับการเสนอขายการลงทุนเพื่อสาธารณะรวมถึงรายละเอียดพื้นฐานเช่นชื่อของ บริษัท หรือกองทุนรวมที่ออกหลักทรัพย์จำนวนและประเภทของหลักทรัพย์ที่จะขายและจำนวนหุ้นที่มีอยู่ (สำหรับการเสนอขายหุ้น)
หนังสือชี้ชวนยังอธิบายว่าการเสนอขายเป็นแบบสาธารณะหรือแบบเฉพาะเจาะจงค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายคืออะไรและชื่อของผู้ว่าจ้างของ บริษัท ภาพรวมของงบการเงินของ บริษัท ประวัติความเป็นมาของการจัดการส่วนที่ฝ่ายบริหารอธิบายถึงสถานะปัจจุบันและเป้าหมายในอนาคตของ บริษัท สำหรับการเจริญเติบโต (การอภิปรายและการวิเคราะห์ของฝ่ายบริหาร) และส่วนความเสี่ยงล้วนมีความสำคัญเช่นกัน
หนังสือชี้ชวนเบื้องต้นเป็นเอกสารแรกที่ผู้ออกหลักทรัพย์จะหมุนเวียน มันมีรายละเอียดมากมายของธุรกิจและการทำธุรกรรมที่เป็นปัญหาและหนังสือชี้ชวนสุดท้ายที่มีข้อมูลพื้นฐานที่สรุปแล้ว (เช่นจำนวนหุ้น / ใบรับรองที่แน่นอนและราคาเสนอขายที่แม่นยำ) จะตามมา หนังสือชี้ชวนสุดท้ายจะถูกพิมพ์ออกมาหลังจากการทำข้อตกลงมีผลบังคับใช้
เมื่ออ่านหนังสือชี้ชวนเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องใส่ใจกับข้อมูลที่เป็นเอกลักษณ์ของ บริษัท นั้น ๆ (ไม่ใช่เฉพาะนักกฎหมายที่ บริษัท มหาชนทั้งหมดรวมอยู่ในเอกสารที่ยื่นต่อ)
ตัวอย่างการสมัครสมาชิก
เป็นตัวอย่างของข้อเสนอที่สมัครเป็นสมาชิกอย่างเต็มที่ให้พิจารณาสิ่งนี้ บริษัท ABC กำลังจะเปิดตัวการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ จะมี 100 หุ้น ผู้จัดการการจัดจำหน่ายได้ทำการตรวจสอบสถานะของตนเองแล้วและกำหนดว่าราคาตลาดยุติธรรมคือ $ 40 ต่อหุ้น พวกเขาเสนอขายหุ้นเหล่านี้ให้กับนักลงทุนที่ $ 40 ต่อคนและนักลงทุนตกลงที่จะซื้อทั้งหมด 100 หุ้น การเสนอขายสำหรับ ABC ได้รับการสมัครเป็นสมาชิกอย่างสมบูรณ์แล้วเนื่องจากไม่มีหุ้นเหลือขาย
หากผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์มีราคาหุ้นที่ $ 45 ต่อหุ้นเพื่อพยายามทำกำไรให้สูงขึ้นพวกเขาอาจขายหุ้นได้เพียงครึ่งหนึ่งเท่านั้น สิ่งนี้จะทำให้หุ้นที่ยังไม่ได้ถูกจองซื้อโดยเหลือครึ่งหนึ่งของหุ้นที่ยังไม่ได้ทำการซื้อและอาจถูกอ้างสิทธิ์ในอัตราที่ต่ำกว่าเช่น $ 35 ต่อหุ้น
นอกจากนี้หากผู้จัดการการจัดจำหน่ายได้กำหนดราคาหุ้นไว้ที่ $ 35 ต่อหุ้นเพื่อป้องกันการเดิมพันของพวกเขาและรับประกันว่าหุ้นทั้งหมดที่ขายตั้งแต่พวกเขามีราคาที่ก้าวร้าวพวกเขาจะได้สั้น บริษัท ABC $ 500 ในการทำธุรกรรมนี้หรือ $ 5 ต่อหุ้น พวกเขายังมีความเสี่ยงในการสร้างสถานการณ์การประมูลซึ่งนักลงทุนที่มีศักยภาพบางรายจะถูกขายออกจากหุ้นของ ABC
