Sub-Pennying คืออะไร
Sub-pennying คือการปฏิบัติที่โบรกเกอร์ตัวแทนจำหน่ายหรือผู้ค้าที่มีความถี่สูงข้ามไปยังแถวหน้าของการเสนอราคาและข้อเสนอที่ดีที่สุดแห่งชาติ (NBBO) ซึ่งเป็นการเสนอราคาที่สูงที่สุดและการเสนอราคาต่ำสุดสำหรับตราสารการซื้อขาย ทำให้การปรับปรุงราคาใน 1/100 ของการเพิ่มขึ้นเพนนี สิ่งนี้จะช่วยให้การทำธุรกรรมดำเนินไปก่อนและให้โอกาสที่ดีที่สุดในการจับสเปรด
การทำความเข้าใจ Sub-Pennying
การแลกเปลี่ยนและเครือข่ายการสื่อสารทางอิเล็กทรอนิกส์ (ECNs) จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการเข้าถึงแก่ผู้เข้าร่วมการตลาดใด ๆ ที่รับข้อเสนอที่ปรากฏหรือกดปุ่มเสนอราคาที่แสดงเพื่อแลกเปลี่ยนสภาพคล่อง ผู้เข้าร่วมที่แสดงการเสนอราคาหรือข้อเสนอจะได้รับเงินคืนเพื่อแลกเปลี่ยนสภาพคล่องซึ่งกำหนดไว้ที่ 0.3 เซนต์ต่อหุ้นโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
การย่อยย่อยเกิดขึ้นเมื่อผู้เข้าร่วมการตลาดในศูนย์การตลาดที่ไม่ได้แสดงเช่นสระว่ายน้ำมืด - ก้าวไปข้างหน้าเพื่อ จำกัด การแสดงผลโดยเศษส่วนของร้อยละและจับการแพร่กระจาย ในขณะที่ผู้ซื้อในสถานการณ์ได้รับข้อตกลงที่ดีขึ้นเล็กน้อยผู้ขายจะพลาดโอกาสในการกรอกคำสั่งซื้อจากนั้นผู้ให้บริการสภาพคล่องจะไม่ได้รับการคืนเงินใด ๆ
โบรกเกอร์รายย่อยจะรับการสั่งซื้อย่อยเนื่องจากได้รับอนุญาตให้รับประกันราคาที่ดีที่สุดที่เป็นไปได้สำหรับลูกค้าของพวกเขาแม้ว่าการค้าจะไม่ได้อยู่ในการแลกเปลี่ยนหรือ ECN และค่าธรรมเนียมการเข้าถึงมักจะรวมอยู่ในค่าคอมมิชชั่นของนายหน้าซึ่งหมายความว่าพวกเขากำลังกระตุ้นให้ค้นหาคำสั่งที่ไม่จำเป็นต้องจ่ายค่าธรรมเนียมเหล่านี้
กฎและข้อบังคับใหม่
ก.ล.ต. แนะนำกฎข้อ 612 - หรือกฎย่อยเงินในปี 2548 เพื่อแก้ไขปัญหาเหล่านี้ โดยเฉพาะกฎระบุว่าการเพิ่มราคาขั้นต่ำสำหรับหุ้นที่มากกว่า $ 1.00 ต้องเป็น $ 0.01 และหุ้นที่ต่ำกว่า $ 1.00 สามารถเพิ่มขึ้นได้ $ 0.0001 ปัญหาคือว่ากฎห้ามเพียงการอ้างอิงเงินย่อยและไม่ซื้อขายเงินย่อยดังนั้นการปฏิบัติของการย่อยเงินยังคงดำเนินต่อไปตามกฎใหม่
ในปี 2557 และ 2558 ก.ล.ต. แนะนำการศึกษาที่เรียกว่าการเพิ่มขึ้นของการเพิ่มหรือเห็บที่ราคาหุ้นของ บริษัท ขนาดเล็กมีราคาเพื่อดูว่าจะช่วยปรับปรุงสภาพคล่องในตลาด กลุ่มของหุ้นในการศึกษาก็จะต้องเผชิญกับการปฏิรูปการโต้เถียงที่เรียกว่ากฎ "การค้า" ซึ่งจะช่วยผลักดันปริมาณการใช้มากขึ้นในการแลกเปลี่ยนและ ECNs และอยู่ห่างจากสถานที่ซื้อขายทางเลือกเช่นสระน้ำมืด
ผู้ค้ายืนยันว่ากฎเหล่านี้จะต่อต้านการแข่งขันสูงและได้ชักชวนให้พวกเขาซึ่งทำให้พวกเขาไม่น่าจะผ่านกฎหมายในสหรัฐอเมริกา ตั้งแต่การศึกษานำร่องได้รับหน้าที่กฎ "การค้าที่" ได้จางหายไปเป็นส่วนใหญ่โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการต่อต้านของประธานาธิบดีทรัมป์กับกฎระเบียบทางการเงินใหม่
