ค่าธรรมเนียมสินเชื่อหุ้นคืออะไร?
ค่าธรรมเนียมการยืมหุ้นหรือค่าธรรมเนียมการยืมเป็นค่าธรรมเนียมที่ บริษัท หลักทรัพย์เรียกเก็บจากลูกค้าสำหรับการยืมหุ้น ค่าธรรมเนียมการยืมหุ้นจะเรียกเก็บตามข้อตกลงการให้ยืมหลักทรัพย์ที่จะต้องดำเนินการให้เสร็จก่อนที่ลูกค้าจะยืมหุ้น (เช่นกองทุนป้องกันความเสี่ยงหรือนักลงทุนรายย่อย)
ค่าธรรมเนียมสินเชื่อหุ้นทำงานอย่างไร
จำนวนค่าธรรมเนียมการยืมหุ้นขึ้นอยู่กับความยากลำบากในการยืมหุ้น - ยิ่งยากที่จะยืมก็จะยิ่งมีค่าธรรมเนียมมากขึ้น เมื่อผู้ขายชอร์ตขายหุ้นที่ยืมมาในทันทีผู้ยืมจะต้องสร้างความมั่นใจให้กับผู้ให้กู้โดยการวางหลักประกันเช่นเงินสดคลังสมบัติหรือเลตเตอร์ออฟเครดิตจากธนาคารสหรัฐ หากหลักประกันเป็นเงินสดดอกเบี้ยที่จ่ายโดยผู้ให้ยืมหุ้นกับผู้กู้อาจชดเชยส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมเงินกู้หุ้น
หุ้นส่วนใหญ่ที่ถือโดย บริษัท นายหน้าในนามของลูกค้าของพวกเขาอยู่ใน "ชื่อถนน" ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะถืออยู่ในชื่อของ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์หรือผู้ได้รับการเสนอชื่ออื่น ๆ มากกว่าในชื่อของลูกค้า วิธีนี้นายหน้าสามารถยืมหุ้นออกให้นักลงทุนรายอื่น
โดยทั่วไปจะมีการยืมหุ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการขายชอร์ต ระดับของดอกเบี้ยระยะสั้นจึงเป็นตัวบ่งชี้จำนวนเงินค่าธรรมเนียมเงินกู้หุ้น หุ้นที่มีดอกเบี้ยระยะสั้นในระดับสูงนั้นยากที่จะยืมมากกว่าหุ้นที่มีดอกเบี้ยระยะสั้นต่ำเนื่องจากมีหุ้นน้อยกว่าที่จะยืม
ค่าธรรมเนียมการยืมหุ้นอาจมีมูลค่าการจ่ายเมื่อการขายชอร์ตมีกำไร แต่ผู้ค้าควรแน่ใจว่าได้คำนึงถึงอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนของการซื้อขายของพวกเขา
ข้อพิจารณาพิเศษสำหรับค่าธรรมเนียมสินเชื่อหุ้น
ค่าธรรมเนียมเงินกู้หุ้นเป็นต้นทุนที่มักถูกมองข้ามซึ่งเกี่ยวข้องกับการตัดหุ้น ในขณะที่การขายชอร์ตสามารถทำกำไรได้หากมุมมองและเวลาของเทรดเดอร์ถูกต้อง แต่ต้นทุนที่เกี่ยวข้องนั้นค่อนข้างมาก นอกเหนือจากค่าธรรมเนียมการยืมหุ้นผู้ค้าจะต้องจ่ายดอกเบี้ยในส่วนต่างหรือเงินสดที่ยืมมาเพื่อใช้เป็นหลักประกันกับหุ้นที่ยืมและยังมีภาระผูกพันที่จะต้องจ่ายเงินปันผลจากหุ้นที่สั้น
ผู้ค้าที่กำลังพิจารณาการขายชอร์ตสั้นควรพิจารณาค่าธรรมเนียมเหล่านี้อย่างรอบคอบเมื่อพิจารณาอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนของการซื้อขายเพื่อหลีกเลี่ยงความประหลาดใจที่คาดไม่ถึง
ประเด็นที่สำคัญ
- ค่าธรรมเนียมการยืมหุ้นเป็นค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บโดยโบรกเกอร์สำหรับการยืมหุ้น ขึ้นอยู่กับความยากลำบากในการยืมหุ้นนักลงทุนควรพิจารณาอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนของการซื้อขายในแง่ของค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องอย่างรอบคอบก่อนที่จะใช้กลยุทธ์การขายสั้น ๆ
ตัวอย่างค่าธรรมเนียมการยืมหลักทรัพย์
สมมติว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ยืมเงินหนึ่งล้านหุ้นจากการซื้อขายหุ้นของสหรัฐที่ 25.00 ดอลลาร์สหรัฐสำหรับจำนวนที่ยืมทั้งหมด 25 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้สมมติว่าค่าธรรมเนียมสินเชื่อหุ้นเท่ากับ 3% ต่อปี ค่าธรรมเนียมการยืมหุ้นในแต่ละวัน (สันนิษฐานว่าเป็นปี 360 วัน) ($ 25 ล้าน x 3%) / 360 = $ 2, 083.33
