สมมติว่าคุณมีใบเรียกเก็บเงิน $ 100 และมีคนเสนอใบเรียกเก็บเงินสองเหรียญให้คุณ คุณจะรับข้อเสนอนี้หรือไม่? นี่อาจฟังดูเป็นคำถามที่ไม่มีจุดหมาย แต่การกระทำของการแตกหุ้นทำให้คุณอยู่ในตำแหน่งที่คล้ายกัน เราจะสำรวจว่าการแตกสต็อกคืออะไรทำไมมันเสร็จแล้วและความหมายของนักลงทุน
แบ่งสต็อกคืออะไร?
การแตกหุ้นคือการกระทำขององค์กรที่เพิ่มจำนวนหุ้นที่โดดเด่นของ บริษัท โดยการหารแต่ละหุ้นซึ่งจะลดราคาลง อย่างไรก็ตามมูลค่าตลาดของหุ้นยังคงเหมือนเดิมเช่นเดียวกับมูลค่าของบิล 100 ดอลลาร์ที่ไม่เปลี่ยนแปลงหากมีการแลกเปลี่ยนสองดอลลาร์ 50s ตัวอย่างเช่นเมื่อมีการแตกหุ้น 2 ต่อ 1 ผู้ถือหุ้นแต่ละรายจะได้รับส่วนแบ่งเพิ่มเติมสำหรับแต่ละหุ้นที่ถือครอง แต่มูลค่าของแต่ละหุ้นจะลดลงครึ่งหนึ่ง: สองหุ้นตอนนี้เท่ากับมูลค่าเดิมของหนึ่งหุ้นก่อนที่จะแยก
สมมติว่าหุ้น A ซื้อขายที่ $ 40 และมีการออกหุ้น 10 ล้านหุ้นซึ่งจะให้มูลค่าตลาดเป็น 400 ล้านดอลลาร์ ($ 40 x 10 ล้านหุ้น) บริษัท จึงตัดสินใจที่จะดำเนินการแยกสต็อก 2 ต่อ 1 สำหรับผู้ถือหุ้นแต่ละรายในปัจจุบันเป็นเจ้าของพวกเขาได้รับหนึ่งหุ้นเพิ่มเติมฝากโดยตรงไปยังบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ของพวกเขา ตอนนี้พวกเขามีสองหุ้นสำหรับแต่ละที่ถือไว้ก่อนหน้านี้ แต่ราคาของหุ้นจะลดลง 50% จาก $ 40 ถึง $ 20 ขอให้สังเกตว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดยังคงเหมือนเดิม - มีจำนวนหุ้นที่โดดเด่นถึง 20 ล้านเท่าในขณะที่ลดราคาหุ้นลง 50% เป็น 20 เหรียญสหรัฐพร้อมกันสำหรับมูลค่าหุ้น 400 ล้านดอลลาร์ มูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท ไม่ได้เปลี่ยนแปลงเลย
ประเด็นที่สำคัญ
- การแตกหุ้นคือการกระทำขององค์กรที่ บริษัท แบ่งหุ้นที่มีอยู่เป็นหลายหุ้นเพื่อเพิ่มสภาพคล่องของหุ้น บริษัท ยังดำเนินการแยกหุ้นด้วยเหตุผลหลายประการที่เกี่ยวข้องกับจิตวิทยาของการกำหนดราคาแม้ว่าจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นโดดเด่น โดยตัวคูณที่เฉพาะเจาะจงค่าเงินดอลลาร์ทั้งหมดของหุ้นยังคงเหมือนเดิมเพราะการแยกไม่ได้เพิ่มมูลค่าที่แท้จริงใด ๆ อัตราส่วนแบ่งที่พบมากที่สุดคือ 2-for-1 หรือ 3-for-1 ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นจะมี สองหรือสามหุ้นตามลำดับสำหรับทุก ๆ หุ้นที่ถือไว้ก่อนหน้านี้การแยกหุ้นแบบย้อนกลับคือการทำธุรกรรมที่ตรงกันข้ามซึ่ง บริษัท แบ่งจำนวนหุ้นที่ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของแทนการเพิ่มทวีคูณ
การแยกหุ้นที่พบมากที่สุดคือ 2-for-1, 3-for-2 และ 3-for-1 วิธีง่ายๆในการกำหนดราคาหุ้นใหม่คือการหารราคาหุ้นก่อนหน้าด้วยอัตราส่วนการแยก ในกรณีตัวอย่างของเราหาร $ 40 ด้วย 2 และเราได้รับราคาซื้อขายใหม่ที่ $ 20 หากสต็อกต้องแยก 3 ต่อ 2 เราจะทำสิ่งเดียวกัน: 40 / (3/2) = 40 / 1.5 = $ 26.6
นอกจากนี้ยังเป็นไปได้ที่จะมีการแบ่งสต็อคย้อนกลับ: 1 ต่อ 10 หมายความว่าทุก ๆ 10 หุ้นที่คุณเป็นเจ้าของคุณจะได้รับหนึ่งหุ้น ด้านล่างนี้เราแสดงให้เห็นว่าอะไรเกิดขึ้นกับตัวแบ่งที่ได้รับความนิยมสูงสุดเกี่ยวกับจำนวนหุ้นราคาหุ้นและราคาตลาดของ บริษัท ที่แยกหุ้น
จุดแบ่งสต็อกคืออะไร
มีหลายเหตุผลที่ บริษัท พิจารณาดำเนินการแยกสต็อค
เหตุผลแรกคือจิตวิทยา เนื่องจากราคาหุ้นสูงขึ้นและสูงขึ้นนักลงทุนบางคนอาจรู้สึกว่าราคาสูงเกินไปสำหรับพวกเขาที่จะซื้อหรือนักลงทุนรายย่อยอาจรู้สึกว่ามันไม่สามารถจัดซื้อได้ การแตกหุ้นจะทำให้ราคาหุ้นลดลงสู่ระดับ "น่าสนใจ" มากขึ้น ผลที่นี่คือจิตวิทยาอย่างหมดจด มูลค่าที่แท้จริงของหุ้นไม่เปลี่ยนแปลงหนึ่งบิต แต่ราคาหุ้นที่ต่ำกว่าอาจส่งผลกระทบต่อวิธีการรับรู้ของหุ้นและดึงดูดผู้ลงทุนรายใหม่ การแยกหุ้นยังทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมรู้สึกว่าพวกเขามีส่วนแบ่งมากกว่าที่พวกเขาเคยทำมาก่อนและแน่นอนถ้าราคาสูงขึ้น
อีกเหตุผลหนึ่งและเหตุผลหนึ่งที่มีเหตุผลมากกว่าสำหรับการแยกสต็อคคือการเพิ่มสภาพคล่องของหุ้นซึ่งจะเพิ่มขึ้นตามจำนวนหุ้นคงเหลือของหุ้น เมื่อหุ้นเข้าสู่หลายร้อยดอลลาร์ต่อหุ้นการเสนอราคา / การถามจำนวนมากจะส่งผลให้ ตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบคือ Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) ของ Warren Buffett ซึ่งไม่เคยมีการแตกหุ้น ราคาเสนอ / สเปรดถามมักจะมีมูลค่ามากกว่า $ 100 และ ณ เดือนพฤศจิกายน 2556 หุ้นระดับเอของมันซื้อขายกันที่ $ 173, 000 ต่อหุ้น
อย่างไรก็ตามเหตุผลเหล่านี้หรือผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นไม่สอดคล้องกับทฤษฎีทางการเงิน หากคุณถามอาจารย์ด้านการเงินเขาหรือเธออาจจะบอกคุณว่าการแยกนั้นไม่เกี่ยวข้องทั้งหมด - แต่ บริษัท ต่างๆก็ยังทำเช่นนั้น แยกเป็นตัวอย่างที่ดีของการกระทำของ บริษัท และพฤติกรรมของนักลงทุนที่ไม่สอดคล้องกับทฤษฎีทางการเงิน ข้อเท็จจริงนี้ได้เปิดการศึกษาด้านการเงินในวงกว้างและค่อนข้างใหม่เรียกว่าการเงินเชิงพฤติกรรม
ข้อดีสำหรับนักลงทุน
มีข้อโต้แย้งมากมายว่าการแตกหุ้นนั้นมีข้อดีหรือข้อเสียต่อนักลงทุนหรือไม่ อีกด้านหนึ่งกล่าวว่าการแตกหุ้นเป็นตัวบ่งชี้การซื้อที่ดีส่งสัญญาณว่าราคาหุ้นของ บริษัท เพิ่มขึ้นและทำได้ดีมาก สิ่งนี้อาจเป็นจริง แต่ในทางกลับกันการแตกหุ้นก็ไม่มีผลต่อมูลค่าพื้นฐานของหุ้นดังนั้นจึงไม่มีความได้เปรียบที่แท้จริงสำหรับนักลงทุน แม้จะมีข้อเท็จจริงนี้จดหมายข่าวการลงทุนได้รับทราบถึงความเชื่อมั่นในเชิงบวกมักจะล้อมรอบสต็อกแตก มีสิ่งพิมพ์ทั้งหมดที่อุทิศให้กับการติดตามหุ้นที่แยกและพยายามทำกำไรจากลักษณะรั้นของการแยก นักวิจารณ์จะบอกว่ากลยุทธ์นี้ไม่ได้ผ่านการทดสอบตามเวลาและประสบความสำเร็จอย่างดีที่สุด
แฟในคณะกรรมการ
ในอดีตการซื้อก่อนการแยกเป็นกลยุทธ์ที่ดีเนื่องจากค่าคอมมิชชั่นถ่วงน้ำหนักตามจำนวนหุ้นที่คุณซื้อ มันเป็นประโยชน์เพียงเพราะมันช่วยให้คุณประหยัดเงินค่าคอมมิชชั่น นี่ไม่ใช่ข้อได้เปรียบดังกล่าวในวันนี้เนื่องจากโบรกเกอร์ส่วนใหญ่เสนอค่าธรรมเนียมคงที่สำหรับค่าคอมมิชชั่นโดยเรียกเก็บเงินจำนวนเดียวกันสำหรับ 10 หุ้นหรือ 1, 000 รายการ โบรกเกอร์ออนไลน์บางรายมีขีด จำกัด 2, 000 หรือ 5, 000 หุ้นในอัตราที่คงที่ แต่นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ซื้อหุ้นจำนวนมากในครั้งเดียว
บรรทัดล่าง
โปรดจำไว้ว่าการแยกสต็อกไม่มีผลกระทบต่อมูลค่า (ตามที่วัดโดยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด) ของ บริษัท การแตกหุ้นไม่ควรเป็นปัจจัยในการตัดสินใจที่ชักจูงให้คุณซื้อหุ้น ในขณะที่มีเหตุผลทางด้านจิตใจว่าทำไม บริษัท จะแยกหุ้นของพวกเขาก็ไม่ได้เปลี่ยนพื้นฐานทางธุรกิจใด ๆ ในท้ายที่สุดไม่ว่าคุณจะมีใบเรียกเก็บเงินสองใบ $ 50 หรือใบเรียกเก็บเงิน $ 100 คุณมีจำนวนเงินเดียวกันในธนาคาร
