ซอฟท์ดอลล่าร์คืออะไร
Soft ดอลลาร์เป็นวิธีการจ่าย บริษัท นายหน้าสำหรับการให้บริการของพวกเขาผ่านทางรายได้ค่านายหน้าซึ่งตรงข้ามกับการชำระเงินโดยตรงแบบปกติ ประชาชนที่ลงทุนมีแนวโน้มที่จะรับรู้เชิงลบเกี่ยวกับข้อตกลงที่อ่อนนุ่มเพราะพวกเขาเชื่อว่า บริษัท ด้านซื้อควรจ่ายค่าใช้จ่ายจากผลกำไรของพวกเขามากกว่าจากเงินของนักลงทุน เช่นนี้การใช้การชดเชยค่าเงินดอลลาร์จึงเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้น
ทำลายดอลลาร์อ่อน ๆ
ตัวอย่างเช่นกองทุนรวมอาจเสนอให้จ่ายสำหรับการวิจัยจาก บริษัท นายหน้าโดยดำเนินการซื้อขายที่โบรกเกอร์ สมมติว่ากองทุนขนาดใหญ่ที่มีมูลค่าสูงต้องการซื้องานวิจัยจาก XYZ Brokerage Firm กองทุนอาจตกลงที่จะใช้จ่ายอย่างน้อย $ 10, 000 ในค่าคอมมิชชั่นสำหรับบริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เพื่อเป็นการตอบแทนการวิจัย; สิ่งนี้จะแสดงถึงการชำระเงินดอลล่าร์ อีกทางหนึ่งถ้ากองทุนเพียงต้องการซื้อการวิจัยและไม่เห็นด้วยกับค่าเงินดอลลาร์อ่อน ๆ มันอาจจะต้องจ่ายให้กับ บริษัท นายหน้า 7, 000 ดอลลาร์ในรูปดอลลาร์ (เงินสด) สำหรับบริการ
ธุรกรรม Soft-Dollar ทำงานอย่างไร
ค่าคอมมิชชั่นสำหรับการซื้อขายที่นักลงทุนสถาบันอาจจ่ายให้กับ บริษัท นายหน้าคือ 6 เซนต์ต่อหุ้น แต่จริง ๆ แล้วมีราคาเพียง 3 เซนต์ต่อหุ้น อีก 3 เซนต์ที่ใช้สำหรับการคืนเงินดอลลาร์อ่อน ภายใต้ข้อตกลงนี้ผู้ลงทุนสถาบันมีหน้าที่ต้องส่งคำสั่งซื้อขายในอนาคตโดยตรงไปยัง บริษัท นายหน้า สิ่งนี้ไม่เป็นปัญหาสำหรับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ตราบใดที่นักลงทุนได้รับการปฏิบัติที่ดีที่สุดและค่าคอมมิชชั่นไม่ได้แตกต่างอย่างไม่มีเหตุผลจากสิ่งที่ บริษัท อื่นเรียกเก็บ
ปัญหาที่แฝงอยู่กับเงินดอลลาร์อ่อน
ค่าใช้จ่ายในการวิจัยและบริการรวมอื่น ๆ ที่มีให้ในการทำธุรกรรมดอลล่าร์ดอลล่าร์นั้นเป็นภาระของนักลงทุนกองทุน แต่ก็ไม่ได้เปิดเผยโดยกองทุน สิ่งเหล่านี้ถูกสร้างขึ้นในต้นทุนการค้าซึ่งส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในระยะยาวของกองทุน
ในทางเทคนิคกองทุนรวมจะเปิดเผยค่าใช้จ่ายในการวิจัยอย่างหนักในค่าธรรมเนียมการจัดการ อย่างไรก็ตามเมื่อมีการชำระเงินด้วยเงินดอลล่าร์ก็จะไม่ถูกชำระจากค่าธรรมเนียมการจัดการ ผู้จัดการกองทุนยืนยันว่านักลงทุนสถาบันต้องแบกรับต้นทุนทั้งหมดในท้ายที่สุด อย่างไรก็ตามการใช้เงินดอลลาร์อ่อนเพื่อการวิจัยไม่อนุญาตให้นักลงทุนกองทุนรวมทำการวิเคราะห์ต้นทุนอย่างแม่นยำเมื่อเลือกกองทุน
ค่าเงินดอลลาร์อ่อนไม่สามารถระบุได้และไม่เท่ากัน สิ่งที่ผู้จัดการการลงทุนรายหนึ่งได้รับในรูปแบบของบริการอาจแตกต่างจากที่ผู้จัดการรายอื่นได้รับ นี่เป็นการเปิดประตูสำหรับความขัดแย้งและการละเมิดและนักลงทุนกองทุนรวมไม่เคยรู้ว่าส่วนใดของค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมของพวกเขาจะถูกนำไปใช้กับบริการนุ่มนวลหรือการลงทุนจริงของพวกเขา
แม้ว่าธุรกรรมเงินดอลล่าร์ยังคงมีการใช้กันอย่างแพร่หลาย แต่ก็มีความเคลื่อนไหวที่เพิ่มมากขึ้นเพื่อกำจัดพวกเขาโดยเฉพาะอย่างยิ่งการปฏิรูปทางการเงิน
การละเมิดของ Soft Dollars
ความอ่อนนุ่มของเงินดอลล่าร์ทำให้การฝึกปฏิบัติถูกนำไปใช้ในทางที่ผิดโดยผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนและการตรวจสอบโดยสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ในกรณีหนึ่งในปี 2556 ก.ล.ต. เรียกเก็บการลงโทษกับ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในนิวยอร์ก Instinet LLC สำหรับการไม่ชำระเงินการชำระเงินมากกว่า $ 400, 000 ในรูปดอลลาร์ที่อ่อนนุ่มให้กับที่ปรึกษาของ San Diego JS Oliver Capital Management แม้จะมีสัญญาณที่ชัดเจนว่าพวกเขาถูกนำมาใช้ เปิดเผยต่อลูกค้า ก.ล.ต. พบว่าผู้ร่วมงานที่ JS Oliver Capital ได้ใช้เงินจำนวนเล็กน้อยเพื่อจ่ายค่าหย่าค่าเช่าและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการแบ่งเวลาส่วนตัว ในท้ายที่สุดกลต. ตัดสินว่าอินสติเน็ทมองข้ามการใช้เงินดอลลาร์ที่ไม่ถูกต้องในทางที่ผิดและตกลงกับ บริษัท ในราคา $ 800, 000
