H-Shares เทียบกับ

H-Shares vs. A-Shares: ภาพรวม

การซื้อหุ้นของ บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะในสาธารณรัฐประชาชนจีน (PRC) นั้นไม่ง่ายอย่างการซื้อหุ้นในสหรัฐอเมริกา แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วหุ้นที่ซื้อขายในตลาดสาธารณะในสหรัฐอเมริกาจะมีให้ทุกคนที่มีเงินจ่ายสำหรับพวกเขา แต่ตลาดหุ้นจีนก็มีข้อ จำกัด ที่เข้มงวดว่าใครสามารถซื้อได้และสิ่งที่พวกเขาสามารถซื้อได้ ความแตกต่างเป็นสิ่งสำคัญที่คุณต้องรู้หากคุณต้องการเริ่มการซื้อขายหรือลงทุนที่นั่น

บริษัท การค้าสาธารณะในประเทศจีนโดยทั่วไปจะอยู่ภายใต้สามประเภทหุ้น:

• A-Shares เป็นตัวแทน บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของจีนที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนในตลาดหุ้นจีนเช่นตลาดหุ้นเซินเจิ้นและเซี่ยงไฮ้ หุ้นเหล่านี้ซื้อขายในหยวนหยวน (CNY). หุ้น B เป็นหุ้นจดทะเบียนการลงทุนต่างประเทศในประเทศ พวกเขาจดทะเบียนในตลาดหุ้นเสิ่นเจิ้นและเซี่ยงไฮ้และแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหุ้น H ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงถูกควบคุมโดยกฎหมายจีนและสามารถซื้อขายได้อย่างอิสระโดยใครก็ตาม หุ้นเหล่านี้ซื้อขายโดยใช้ดอลลาร์ฮ่องกง (HKD)

ขึ้นอยู่กับว่าพวกเขาอยู่ที่ไหนจดทะเบียนทั้งสามหุ้นอาจมีสกุลเงินหยวน แต่การค้าในสกุลเงินที่แตกต่างกัน

หุ้น

หุ้นจีน A คือหุ้นของ บริษัท ที่จดทะเบียนในประเทศจีนแผ่นดินใหญ่ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้หรือเซินเจิ้น โดยทั่วไปแล้วหุ้น A จะใช้เพื่อการค้าขายกับชาวจีนแผ่นดินใหญ่เท่านั้น อย่างไรก็ตามการลงทุนจากต่างประเทศใน บริษัท เหล่านี้ได้รับอนุญาตผ่านโครงสร้างที่มีการควบคุม นักลงทุนสถาบันบางรายอาจมีคุณสมบัติเป็นนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสมจากต่างประเทศ (QFIIs) หรือโปรแกรมการซื้อขายที่เข้มงวดอื่น ๆ มีเพียงกลุ่มนักลงทุนสถาบันที่ผ่านการคัดเลือกเท่านั้นที่มีคุณสมบัติได้รับสถานะ QFII และสามารถซื้อและขายหุ้น A จีนได้

หลังจากปี 2550 จีนปล่อยให้นักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่สามารถซื้อหุ้น A หรือ H-Shares ของ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ ก่อนหน้านั้นนักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่สามารถซื้อ A-Shares ได้แม้ว่าจะได้รับ H-Shares เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติสามารถซื้อขาย H-Shares ได้หุ้นจึงมีสภาพคล่องมากกว่าหุ้น A

หุ้น A- ออกในประเทศจีนภายใต้กฎหมายของประเทศจีนและเสนอในสกุลเงินหยวนหรือหยวน สำหรับนักลงทุนชาวอเมริกันที่ไม่มีคุณสมบัติ QFII วิธีเดียวในการเข้าถึงหุ้นเหล่านี้อาจจะผ่านกองทุนตลาดเกิดใหม่หรือโดยการลงทุนในใบเสร็จรับเงินอเมริกัน (ADRs)

ดัชนีตลาดเกิดใหม่ MSCI

มีความพยายามอย่างมากที่จะให้โอกาสนักลงทุนต่างชาติรายบุคคลมากขึ้นเพื่อนำเงินของพวกเขาไปลงทุนใน วิธีหนึ่งที่นักลงทุนสามารถทำได้คือการดูโอกาสการลงทุนที่แตกต่างกันซึ่งอาจรวมถึง A-Shares เช่นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) และกองทุนอื่น ๆ

ดัชนีตลาดเกิดใหม่ของ MSCI นั้นมีน้ำหนัก 33% ในตลาดจีนและบางส่วนได้รวมหุ้น A-cap ขนาดใหญ่จากจีน ในเดือนกุมภาพันธ์ 2019 บริษัท ประกาศว่าได้เพิ่มน้ำหนักหุ้น A-cap ขนาดใหญ่จาก 5% เป็น 20% ภายในเดือนพฤศจิกายน 2562 การย้ายที่กล่าวว่าได้รับการตอบรับอย่างดีจากนักลงทุน ในตอนท้ายของการย้าย บริษัท กล่าวว่าจะมีหุ้นขนาดใหญ่ 253 และ A-midcap 168 หุ้นในดัชนี

B-หุ้น

B-Shares ยังประกอบไปด้วย บริษัท จีนที่จดทะเบียนในสกุลเงินต่างประเทศเช่นดอลลาร์สหรัฐ (USD) และ HKD ขึ้นอยู่กับการแลกเปลี่ยนในตลาดหลักทรัพย์ นักลงทุนชาวต่างชาติ

H-หุ้น

หุ้นจีนเอชเป็นตัวแทนของ บริษัท จีนที่ทำการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง หุ้น H- ออกในประเทศจีนภายใต้กฎหมายของประเทศจีนและอยู่ภายใต้ข้อกำหนดการจดทะเบียนของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง

กฎระบุว่าบัญชีรายปีจะต้องเป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีระหว่างประเทศของฮ่องกงหรือ นอกจากนี้บทความเกี่ยวกับการจดทะเบียนของ บริษัท จะต้องมีส่วนที่อธิบายลักษณะที่แตกต่างกันของหุ้นในประเทศและหุ้นต่างประเทศรวมถึงหุ้น H รวมถึงสิทธิ์ที่มอบให้แก่ผู้ซื้อแต่ละราย

ต่างจากหุ้น A- ที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้หรือเสิ่นเจิ้นและซื้อขายในสกุลเงินหยวนของจีนการอ้างอิงราคาหุ้น H และการซื้อขายที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์ฮ่องกง หุ้น H ยังเปิดให้นักลงทุนทุกคนทำการซื้อขาย

โดยทั่วไปมักจะมีความแตกต่างของราคาระหว่างหุ้น A และหุ้น H ของ บริษัท นอกจากนี้ A-Shares โดยทั่วไปจะซื้อขายที่ระดับพรีเมียมเป็น H-Shares

ข้อควรพิจารณาพิเศษ

วิธีหนึ่งในการลงทุนในประเทศจีนคือผ่าน American Depositary Receipt (ADR) ใบรับรองเหล่านี้ซึ่งแสดงถึงจำนวนหุ้นของ บริษัท ต่างประเทศมีการซื้อขายในตลาดสหรัฐ ADR ลบข้อ จำกัด ใด ๆ สำหรับนักลงทุนที่ไม่สามารถลงทุนในนิติบุคคลต่างประเทศได้ และเนื่องจากพวกเขาซื้อขายแลกเปลี่ยนที่อเมริกาพวกเขามีมูลค่าเป็นดอลลาร์สหรัฐดังนั้นจึงไม่มีปัญหาเกี่ยวกับการกำหนดราคาและมูลค่าของสกุลเงินหรือการแลกเปลี่ยน

ข้อควรพิจารณาอีกประการคือ Shanghai-Hong Kong Stock Connect ระบบที่ออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนเข้าถึงตลาดได้ แนวคิดเบื้องหลังระบบคือการเชื่อมโยงทั้งตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และฮ่องกงและเปิดโอกาสให้นักลงทุนแลกเปลี่ยนหุ้นในแต่ละตลาดโดยใช้โบรกเกอร์ของตนเอง ก่อตั้งขึ้นในปี 2014 Stock Connect เปิดโอกาสให้ชาวต่างชาติซื้อหุ้น A โดยไม่มีข้อ จำกัด ตามปกติ ธุรกรรมทั้งหมดดำเนินการด้วย CNY ไม่ใช่ในสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกง

ประเด็นที่สำคัญ

• A-Shares คือหุ้นของ บริษัท ที่อยู่ในจีนแผ่นดินใหญ่ซึ่งมีรายชื่ออยู่ในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้หรือเสิ่นเจิ้น โดยทั่วไปแล้วหุ้น A จะใช้เพื่อการค้าขายกับชาวจีนแผ่นดินใหญ่เท่านั้นหุ้น H ของ บริษัท จีนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงนั้นมีการเสนอราคาและทำการซื้อขายด้วยมูลค่าที่ตราไว้ในสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกง.