ตลาดหุ้นสามารถตื่นเต้นเร้าใจน่ากลัวและท้อแท้ หุ้นมีรูปทรงและขนาดให้เลือกมากมายและครอบคลุมอุตสาหกรรมที่หลากหลาย - การลงทุนในหุ้นเหล่านี้จะช่วยให้คุณไม่พลาด มีหุ้นมูลค่าตลาดที่มีขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรมการดูแลสุขภาพเช่นชื่อครัวเรือนเช่น Johnson & Johnson (JNJ) มีหุ้นมูลค่าตลาดขนาดเล็กในอุตสาหกรรมโลหะที่นำเสนอโดย บริษัท ที่ไม่รู้จักเช่น Horsehead Holdings Corp. (ZINC) และแน่นอนว่ามีหุ้นหลายพันรายการอยู่ระหว่างนั้น
นักลงทุนหลายคนมองว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามตลาดเป็นพร็อกซี่สำหรับการซื้อขายหุ้นที่ดีเพียงใดและการซื้อหรือขายหุ้นในราคาที่กำหนดในช่วงเวลาที่กำหนดนั้นง่ายเพียงใด ส่วนใหญ่เชื่อว่าหุ้นในตลาดที่มีขนาดใหญ่นั้นง่ายต่อการซื้อขาย (มีสภาพคล่อง) มากกว่าหุ้นในตลาดที่มีขนาดเล็กกว่า ด้วยเหตุนี้หุ้นที่มีขนาดเล็กลงจึงมีแนวโน้มที่จะได้รับ "พรีเมี่ยมสภาพคล่อง" - ผลตอบแทนพิเศษหรือการชดเชยเพิ่มเติมที่นักลงทุนสามารถได้รับเพียงแค่ถือหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ขนาดเล็ก แต่พรีเมี่ยมสภาพคล่องไม่ได้ตระหนักเสมอและมีนักวิเคราะห์ที่เชื่อว่าสภาพคล่องมีผลกระทบต่อผลตอบแทนน้อยมาก สภาพคล่องจะถูกเสียไปเสมอเพราะหุ้นมีปริมาณการซื้อขายต่ำ ถ้าเป็นเช่นนั้นผลกระทบนี้จะส่งกลับอย่างไร
มูลค่าตลาดและสภาพคล่องขนาดเล็ก
ในตลาดหุ้นอเมริกาหุ้นขนาดเล็กในตลาดมีมูลค่าน้อยกว่า 2 พันล้านเหรียญ ในตลาดต่างประเทศ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดเกิดใหม่) เครื่องหมาย 2 พันล้านเหรียญมักจะเป็นลักษณะหุ้นทุนขนาดกลางถึงใหญ่โดยหุ้นขนาดเล็กมูลค่าน้อยกว่า 1 พันล้านเหรียญ (สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับหุ้นขนาดเล็กและขนาดใหญ่)
เมื่อใช้คำจำกัดความที่เข้มงวดของปริมาณการซื้อขายเป็นพร็อกซี่สำหรับสภาพคล่องปรากฏว่าหุ้นตัวพิมพ์เล็กที่มีปัญหาสภาพคล่อง มันเป็นเพราะปัญหานี้ที่นักลงทุนมักจะอายที่จะออกจากตลาดปล่อยให้โอกาสที่เปิดกว้างสำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาหุ้นที่ต่ำ แต่ก่อนที่จะกระโดดลงในหุ้นขนาดเล็กนักลงทุนต้องเข้าใจถึงข้อผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้น ประการแรกไม่รับประกันสภาพคล่องและการลงทุนในหุ้นตัวพิมพ์เล็กโดยไม่ต้องทำการวิจัยที่จำเป็นและความขยันเนื่องจากอาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียอย่างมาก
ประการที่สองหุ้นขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่ในระยะยาว แต่สามารถแสดงความผันผวนที่มากขึ้นในช่วงระยะเวลาสั้น ๆ ในความเป็นจริงการวิจัยแสดงให้เห็นว่าพรีเมี่ยมความเสี่ยงรายปีโดยประมาณสำหรับหุ้นสภาพคล่องสูงกว่า 1.1% สำหรับหุ้นสภาพคล่อง
การจัดการความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง
เนื่องจากความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่รับรู้ทำให้มองข้ามหุ้นของ บริษัท ขนาดเล็กจำนวนมาก ข่าวดีก็คือความเสี่ยงด้านสภาพคล่องสามารถจัดการได้ เราขอแนะนำวิธีการดังต่อไปนี้:
- การวิจัยเปรียบเทียบพอร์ตการลงทุนของ บริษัท ขนาดเล็กและขนาดใหญ่ที่มีสภาพคล่องใกล้เคียงกันแสดงให้เห็นว่าพอร์ตการลงทุนของ บริษัท ขนาดเล็กมีประสิทธิภาพสูงกว่าพอร์ตการลงทุนของ บริษัท ขนาดใหญ่แม้จะมีสภาพคล่องเท่ากัน ซึ่งหมายความว่าหุ้นขนาดเล็กที่มีสภาพคล่องสูงอาจมีประสิทธิภาพเหนือกว่าหุ้นขนาดใหญ่ในขณะที่ยังไม่มีความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ด้วยหุ้นตัวพิมพ์เล็กสภาพคล่องมีแนวโน้มที่จะหายไปเมื่อไม่มีผู้ขายหรือเมื่อผู้ขายทั้งหมดได้ขายไปแล้ว ผู้ซื้ออาจยังไม่มีอะไรที่จะซื้อและในกรณีเช่นนี้ราคาหุ้นอาจขยับไปด้านข้าง (ไม่ขึ้นหรือลง) จนกว่าเหตุการณ์บางอย่างจะกระตุ้นให้เกิดความตั้งใจใหม่ในการทำธุรกรรม อย่างไรก็ตามผู้ซื้อที่ทำวิจัยของพวกเขาอาจพบว่าจุดที่น่าสนใจคือหุ้นอยู่ในระดับต่ำนอกจากนี้ยังเป็นเวลาที่ดีที่สุดที่จะซื้อ กลยุทธ์นี้ต้องใช้ความอดทนและความเต็มใจที่จะฉกทันทีที่หุ้นกลายเป็นของเหลวสถานการณ์สองสถานการณ์อาจเกิดขึ้นเมื่อพยายามขายหุ้นขนาดเล็ก ในสถานการณ์แรกที่เป็นที่ต้องการมากขึ้นนักลงทุนมองหาขายเมื่อราคาหุ้นปรับตัวแข็งค่าเกินคาด ณ จุดนี้หุ้นอาจได้รับความสนใจจากนักลงทุนรายอื่นนักวิเคราะห์ฝั่งขายและสื่อต่างๆ ซึ่งโดยทั่วไปหมายความว่าสภาพคล่องเปิดขึ้นโดยมีผู้ซื้อเข้ามาในตลาดมากขึ้นและในสถานการณ์นี้ตลาดมีความกระตือรือร้นที่จะนำหุ้นออกจากมือของคุณและขายง่ายและรวดเร็ว สถานการณ์ที่สองสามารถเกิดขึ้นได้ในขณะที่สภาพคล่องยังต่ำ ณ จุดนี้นักลงทุนจะต้องดำเนินการคำสั่งขายอย่างอดทนและรอตลาดเช่นเดียวกับที่พวกเขาทำเมื่อซื้อหุ้น
บรรทัดล่าง
หากคุณทำการบ้านของคุณใช้มุมมองระยะยาวและใช้ความอดทนคุณมีแนวโน้มที่จะพบว่าการลงทุนในตลาดหุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดขนาดเล็กนั้นไม่มีความเสี่ยงมากกว่าการลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่ เนื่องจากความสนใจต่ำในหมวดหมู่นี้จึงมักจะง่ายต่อการค้นหาหุ้นมูลค่าที่น่าดึงดูดและประสิทธิภาพที่เกิดขึ้นมักจะน่าประทับใจ
