การเสนอราคาการเทคโอเวอร์คืออะไร?
การเสนอราคาเทคโอเวอร์เป็นประเภทของการกระทำขององค์กรที่ บริษัท ทำคำเสนอซื้อ บริษัท อื่น ในการประมูลแบบเทคโอเวอร์ บริษัท ที่ทำให้การเสนอนั้นเป็นที่รู้จักกันในชื่อผู้ซื้อในขณะที่เรื่องของการเสนอราคาจะเรียกว่า บริษัท เป้าหมาย ในการประมูลซื้อกิจการ บริษัท ที่ได้มาโดยทั่วไปจะเสนอเงินสดหุ้นหรือทั้งสองอย่างรวมกัน
ประเด็นที่สำคัญ
- การประมูลแบบเทคโอเวอร์เป็นการกระทำของ บริษัท ที่ บริษัท ทำคำเสนอซื้อ บริษัท อื่นโดยทั่วไป บริษัท ที่รับซื้อมักเสนอเงินสดหุ้นหรือทั้งสองอย่างรวมกันเพื่อให้บรรลุตามเป้าหมายการใช้สิทธิประโยชน์ทางภาษี เบื้องหลังข้อเสนอการเทคโอเวอร์ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับประเภทของการประมูลข้อเสนอการเทคโอเวอร์จะถูกนำไปยังคณะกรรมการของเป้าหมายและจากนั้นผู้ถือหุ้นเพื่อขออนุมัติ
ทำความเข้าใจกับการเสนอราคาเทคโอเวอร์
กิจกรรมใด ๆ ที่ก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงต่อ บริษัท และมีผลกระทบโดยตรงต่อผู้มีส่วนได้เสีย - ผู้ถือหุ้นกรรมการลูกค้าซัพพลายเออร์ผู้ถือหุ้นกู้ - เรียกว่าการกระทำขององค์กร การกระทำของ บริษัท ต้องได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการ บริษัท และในบางกรณีการอนุมัติจากผู้มีส่วนได้เสียบางกลุ่ม การกระทำขององค์กรอาจแตกต่างกันไปตั้งแต่การล้มละลายการชำระบัญชีและการควบรวมและซื้อกิจการเช่นการเสนอราคาการครอบครอง
ผู้จัดการของผู้ซื้อที่มีศักยภาพมักจะมีเหตุผลที่แตกต่างกันสำหรับการเสนอราคาการครอบครอง พวกเขาอาจอ้างถึงระดับของการทำงานร่วมกันสิทธิประโยชน์ทางภาษีหรือความหลากหลายสำหรับเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังข้อเสนอการรัฐประหาร ตัวอย่างเช่นผู้ซื้ออาจไปหลังจาก บริษัท เป้าหมายเพราะผลิตภัณฑ์และบริการของเป้าหมายสอดคล้องกับของตัวเอง โดยการทำเช่นนั้นจะสามารถตัดการแข่งขันผ่านการรัฐประหาร หรือ บริษัท เป้าหมายอาจให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อในการเข้าถึงตลาดใหม่
ผู้ซื้อที่มีศักยภาพในการครอบครองมักจะทำการเสนอราคาเพื่อซื้อเป้าหมาย โดยปกติการประมูลจะอยู่ในรูปของเงินสดหุ้นหรือส่วนผสมของทั้งสอง ข้อเสนอจะถูกนำไปยังคณะกรรมการของ บริษัท ซึ่งอาจอนุมัติหรือปฏิเสธข้อตกลง หากได้รับการอนุมัติคณะกรรมการจะถือคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นเพื่อขออนุมัติต่อไป เมื่อข้อตกลงผ่านผู้ถือหุ้นข้อตกลงนั้นจะต้องได้รับอนุมัติจากกระทรวงยุติธรรมเพื่อให้แน่ใจว่าจะไม่ละเมิดกฎหมายต่อต้านการผูกขาด
การศึกษาเชิงประจักษ์นั้นหลากหลาย แต่การแสดงประวัติในการวิเคราะห์หลังการควบรวมกิจการผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมายมักได้รับประโยชน์มากที่สุด เป็นไปได้จากเบี้ยประกันที่จ่ายโดยผู้ซื้อ ตรงกันข้ามกับภาพยนตร์ฮอลลีวูดยอดนิยมหลายเรื่องการรวมตัวส่วนใหญ่เริ่มเป็นมิตร แม้ว่าแนวคิดเรื่องการแย่งชิงศัตรูโดยฉลามทำให้เกิดความบันเทิงที่ดีคนในองค์กรรู้ว่าการเสนอราคาที่ไม่เป็นมิตรนั้นเป็นงานที่มีค่าใช้จ่ายสูงและล้มเหลวหลายครั้ง ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเสนอราคาการครอบครองกิจการเหล่านี้และอื่น ๆ ด้านล่าง
การเสนอราคาเทคโอเวอร์ส่วนใหญ่เริ่มต้นเป็นมิตร
ประเภทของการเสนอราคาการครอบครอง
โดยทั่วไปจะมีการเสนอราคาการครอบครองสี่ประเภท: เป็นมิตร, เป็นมิตร, ย้อนกลับหรือย้อนกลับ
เป็นมิตร
การประมูลแบบเทคโอเวอร์ที่เป็นมิตรเกิดขึ้นเมื่อทั้งผู้ซื้อและ บริษัท เป้าหมายทำงานร่วมกันเพื่อเจรจาเงื่อนไขของข้อตกลง คณะกรรมการเป้าหมายจะอนุมัติข้อตกลงและแนะนำให้ผู้ถือหุ้นลงมติเห็นชอบในการเสนอราคา
ห่วงโซ่ร้านขายยา CVS ซื้อ Aetna ในการเข้าซื้อกิจการที่เป็นมิตรด้วยเงินสดและสต็อก 69 พันล้านดอลลาร์ ข้อตกลงดังกล่าวได้มีการประกาศในเดือนธันวาคม 2560 และได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้นของทั้งสอง บริษัท ในเดือนมีนาคม 2561 กระทรวงยุติธรรมอนุมัติการเข้าซื้อกิจการในเดือนตุลาคม 2561
ไม่เป็นมิตร
แทนที่จะผ่านคณะกรรมการของ บริษัท เป้าหมายการเสนอราคาที่เป็นมิตรเกี่ยวข้องกับแนวทางที่แตกต่าง ผู้ซื้ออาจตรงไปยังผู้ถือหุ้นเป้าหมายด้วยการเสนอราคาหรืออาจพยายามแทนที่ทีมผู้บริหารของเป้าหมาย เป้าหมายไม่เต็มใจที่จะควบรวมกิจการและอาจหันไปใช้กลวิธีบางอย่างเพื่อหลีกเลี่ยงการถูกกลืน กลยุทธ์เหล่านี้อาจรวมถึงยาพิษหรือร่มชูชีพสีทอง
ผู้ซื้ออาจพยายามดำเนินการประมูลที่ไม่เป็นมิตรโดยการทำคำเสนอซื้อโดยใช้การต่อสู้แบบมอบอำนาจหรือการซื้อหุ้นที่เพียงพอในตลาดเปิดเพื่อควบคุม บริษัท เป้าหมาย
ย้อนกลับ
ในการประมูลซื้อกลับบ้าน บริษัท เอกชนซื้อ บริษัท มหาชน สิ่งนี้จะช่วยให้ บริษัท เอกชนเข้าจดทะเบียนโดยไม่ต้องผ่านขั้นตอนการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) เนื่องจาก บริษัท มหาชนทำการซื้อขายแลกเปลี่ยนแล้ว ด้วยการทำเช่นนั้น บริษัท เอกชนจึงลืมกระบวนการที่ยุ่งยากและซับซ้อนในการยื่นเอกสารที่จำเป็นในการแข่งขันการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชน
Backflip
การเสนอราคาเทคโอเวอร์ Backflip ค่อนข้างหายากในโลกธุรกิจ ในการเสนอราคาประเภทนี้ผู้ซื้อดูเหมือนจะเป็น บริษัท ย่อยของเป้าหมาย เมื่อการควบรวมกิจการเสร็จสิ้นผู้ซื้อจะยังคงควบคุม บริษัท ที่ควบรวมกันซึ่งโดยปกติจะมีชื่อของเป้าหมาย โดยทั่วไปแล้วการรัฐประหารประเภทนี้จะใช้เพื่อช่วยเหลือผู้ซื้อซึ่งอาจจะดิ้นรนในตลาดโดยเฉพาะในกรณีของการรับรู้แบรนด์
ตัวอย่างของการเสนอราคาการครอบครอง
การประมูลสองระดับหรือที่รู้จักกันในชื่อการทำคำเสนอซื้อสองชั้นเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ที่ได้รับเต็มใจที่จะจ่ายเบี้ยประกันภัยที่สูงกว่าและสูงกว่าราคาหุ้นเพื่อจูงใจให้ผู้ถือหุ้นขายหุ้นของพวกเขา ในเทียร์เริ่มต้นผู้ซื้อจะได้รับการควบคุมเป้าหมาย แต่จากนั้นทำอีกข้อเสนอที่ต่ำกว่าสำหรับการแชร์มากกว่าผ่านระดับที่สองซึ่งเสร็จสมบูรณ์ในวันที่ในอนาคต โดยการทำเช่นนี้จะช่วยลดต้นทุนโดยรวมของการครอบครองกิจการของ บริษัท ที่ได้มา
อีกตัวอย่างของการประมูลแบบเทคโอเวอร์คือการเสนอราคาแบบใดก็ได้ ในการครอบครองกิจการประเภทนี้ บริษัท ที่ซื้อกิจการจะเสนอซื้อหุ้นที่โดดเด่นของ บริษัท เป้าหมายในราคาเฉพาะภายในวันที่กำหนด การเสนอราคาแบบนี้มักจะทำผ่านการครอบครองเป็นศัตรู ผู้ซื้อสามารถข้ามการทำงานร่วมกับคณะกรรมการของเป้าหมายและซื้อหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นทุกคนและทุกคนที่ต้องการขายหุ้นของพวกเขา
