ในช่วงฤดูผลประกอบการเมื่อ บริษัท เปิดเผยผลประกอบการรายไตรมาส บริษัท สามารถได้ยินเสียงกระซิบจำนวนมากที่ลอยรอบวอลล์สตรีทและบนอินเทอร์เน็ต อาจเป็นช่วงเวลาของความผันผวนของหุ้นอย่างรุนแรงเนื่องจาก บริษัท ที่ไม่ตรงกับการคาดการณ์รายได้มักจะถูกจับอย่างหนักและประสบกับการลดลงของราคาหุ้น อย่างไรก็ตามแม้ บริษัท ที่ทำรายได้ตามประมาณการอาจได้รับหากพวกเขาไม่ตรงกับจำนวนเสียงกระซิบที่ดูเหมือนลึกลับ
หมายเลขกระซิบคืออะไร? พวกเขามาจากที่ไหน? เราจะพยายามล้างข้อมูลหมายเลขกระซิบและประเมินความสำคัญต่อคุณในฐานะนักลงทุนรายย่อย
การประมาณการรายได้คืออะไร?
เมื่อ บริษัท เผยแพร่ผลกำไรการเพิ่มหรือลดความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท มักเป็นเรื่องรองเมื่อเทียบกับความคาดหวังของนักวิเคราะห์และนักลงทุน นี่เป็นเพราะราคาของหุ้นเกือบจะคำนึงถึงข้อมูลในอนาคตทั้งหมด กล่าวอีกนัยหนึ่งว่า บริษัท (หรือไม่ดี) ที่ คาดว่า จะทำดีเพียงใดนั้นได้ถูกสร้างขึ้นในราคาหุ้นแล้ว
ตัวอย่างเช่นตลาดจะลงโทษ บริษัท ที่คาดว่าจะเพิ่มรายได้ 20% หากกำไรจริงเพิ่มขึ้นเพียง 15% ในทางกลับกัน บริษัท ที่คาดว่าจะเติบโต 10% แต่การขยาย 12% จะได้รับรางวัล ปรากฏการณ์นี้เกิดขึ้นเนื่องจากรายได้ในอนาคตเป็นแรงผลักดันที่อยู่เบื้องหลังการประเมินราคาหุ้น ความประหลาดใจที่คาดไม่ถึงสำหรับไตรมาสปัจจุบันของ บริษัท น่าจะส่งผลกระทบอย่างกว้างขวางต่อการคาดการณ์รายได้ในอีกหลายปีข้างหน้าและสามารถเปลี่ยนแปลงวิธีที่นักลงทุนคำนวณมูลค่าปัจจุบันของหุ้น บริษัท
ไม่น่าแปลกใจเลยที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ใช้เวลาส่วนใหญ่ในการพยายามคาดการณ์รายได้ในอนาคตของ บริษัท อย่างแน่นอนเรียกว่ารายได้ล่วงหน้า การคาดการณ์ที่น่าแปลกใจหรือน่าผิดหวังของวอลล์สตรีทโดยแม้แต่ไม่กี่เซนต์ก็อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อหุ้น หาก บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์รายใหญ่สามารถคาดการณ์ได้ว่าแม้แต่เงินจะแม่นยำกว่าของคู่แข่งก็จะได้รับเงินพิเศษมากมาย
ทำสิ่งต่าง ๆ ในขั้นตอนเดียวไกลออกไปมี บริษัท ที่ทำอะไรไม่ได้นอกจากขายประมาณการรายได้ให้กับนักลงทุนสถาบัน งานของพวกเขาคือการติดต่อ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ให้ได้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้และรับการคาดการณ์รายรับรายไตรมาสจากนักวิเคราะห์ของแต่ละ บริษัท ประมาณการที่คุณเห็นทางออนไลน์ในสิ่งพิมพ์สิ่งพิมพ์หรือทางทีวีมักจะถูกรวบรวมโดย บริษัท เหล่านี้และมักจะรายงานว่าเป็นค่าเฉลี่ยหรือสิ่งที่เรียกว่าการประเมินฉันทามติ บ่อยครั้งที่คุณอ่านประมาณการฉันทามติคุณจะเห็นว่ามีการรายงานค่าสูงสุดและต่ำสุดด้วย สิ่งนี้จะทำให้คุณเข้าใจถึงความแปรปรวนของการประเมินของนักวิเคราะห์ ความแตกต่างที่กว้างระหว่างการประมาณสูงและต่ำโดยทั่วไปบ่งบอกถึงความไม่แน่นอนที่มากขึ้นเกี่ยวกับรายงานรายได้
จำนวนเสียงกระซิบเข้ามาในการเล่นอย่างไร
แม้จะมีการวิจัยมากมาย แต่รายได้ที่สอดคล้องฉันทามติก็ยังไม่ถูกต้องนัก คำอธิบายอาจเป็นได้ว่ามีเพียงไม่กี่นักวิเคราะห์ที่ครอบคลุมตลาดทั้งหมด หมวกขนาดใหญ่มักมีนักวิเคราะห์หลายสิบคน แต่มีหมวกขนาดกลางและหมวกขนาดเล็กมากมายที่ไม่มีการรายงานข่าวนักวิเคราะห์ ยิ่งไปกว่านั้นเมื่อข่าวการประมาณการรายได้กระจายเกมจะหันไปพยายามทำนายความคลาดเคลื่อนระหว่างรายได้จริงและประมาณการ
นี่คือจุดที่เสียงกระซิบเข้ามาเล่น ในขณะที่การคาดการณ์ฉันทามติมีแนวโน้มที่จะใช้กันอย่างแพร่หลายกระซิบคือการคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ไม่เป็นทางการและไม่ได้เผยแพร่ ในอดีตเหล่านี้มาจากผู้เชี่ยวชาญใน Wall Street และมีไว้สำหรับลูกค้าที่ร่ำรวยของโบรกเกอร์ชั้นนำ
อย่างไรก็ตามพระราชบัญญัติ Sarbanes-Oxley Act ปี 2545 ได้จำกัดความพร้อมของข้อมูลบางส่วนที่ก่อนหน้านี้ใช้เชื้อเพลิงจำนวนเสียงกระซิบทำให้นักลงทุนบางคนหาตัวเลขกระซิบได้ยากขึ้น ด้วยกฎระเบียบทั้งหมดเกี่ยวกับ Wall Street คุณจะไม่พบนักวิเคราะห์ที่ให้ข้อมูลลูกค้าที่น่าสนใจด้วยข้อมูลวงในเนื่องจากความเสี่ยงที่จะเกิดปัญหากับ SEC นั้นยิ่งใหญ่เกินไป
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมามันกลายเป็นเรื่องยากมากขึ้น (ถ้าไม่เป็นไปไม่ได้) ที่จะได้รับเสียงกระซิบจากคนวงในบนท้องถนนเสียงกระซิบรูปแบบใหม่ได้เกิดขึ้นซึ่งความคาดหวังของนักลงทุนโดยรวม และผลประกอบการที่ผ่านมา) สร้างความรู้สึกว่าจะคาดหวังอะไรจาก บริษัท ซึ่งแพร่กระจายข้อมูลแบบวงใน
กล่าวอีกนัยหนึ่งตอนนี้เสียงกระซิบคือความคาดหวังจากนักลงทุนรายย่อย เสียงกระซิบยังคงเป็น "ไม่เป็นทางการ" หากคุณพิจารณาประมาณการฉันทามติให้เป็นหมายเลข "เป็นทางการ" แต่ความแตกต่างก็คือมันมาจากบุคคลไม่ใช่จากผู้เชี่ยวชาญ แหล่งที่มาก็เปลี่ยนจากโบรกเกอร์ของคุณเป็นแหล่งออนไลน์ที่รวบรวมเสียงกระซิบ
ข้อกังวลที่ชัดเจนที่สุดที่นี่คือการจัดการ "ฉันทามติ" นี้โดยนักลงทุนที่มีส่วนได้เสียในการส่งเสริม (หรือทำลายล้าง) หุ้น
คุณควรทำตามหมายเลขเสียงกระซิบ?
ในขณะที่คุณภาพของแหล่งที่มาของหมายเลขเสียงกระซิบเป็นสิ่งสำคัญอย่างแน่นอนไม่ว่าคุณควรจะฟังเสียงกระซิบเป็นส่วนใหญ่หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับประเภทของนักลงทุนที่คุณเป็น สำหรับนักลงทุนระยะยาว (ซื้อและถือ) การเคลื่อนไหวของราคาในช่วงฤดูกาลของผลประกอบการจะเป็นเพียงแค่ตัวเลขเล็ก ๆ ซึ่งทำให้ตัวเลขเสียงกระซิบเป็นสถิติที่ค่อนข้างน่าสนใจ
อย่างไรก็ตามหากคุณเป็นนักลงทุนที่กำลังมองหาผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นในช่วงฤดูกาลรายได้เสียงกระซิบอาจเป็นเครื่องมือที่มีค่ามากกว่า ความแตกต่างระหว่างผลประกอบการที่เกิดขึ้นจริงกับประมาณการฉันทามติอาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาหุ้น ตัวเลขเสียงกระซิบจะมีประโยชน์เมื่อมันต่างกัน (และแน่นอนว่าแม่นยำกว่า) จากการคาดการณ์ฉันทามติ
ตัวอย่างเช่นเสียงกระซิบที่ต่ำกว่าสามารถให้สัญญาณที่จะออกจากสต็อกที่คุณเป็นเจ้าของก่อนที่รายได้จะออกมา นอกจากนี้ตัวเลขเสียงกระซิบก็มีประโยชน์เมื่อพูดถึงจำนวนหุ้นที่นักวิเคราะห์ไม่ได้กล่าวถึง หากคุณกำลังวิเคราะห์หุ้นที่มีความครอบคลุมน้อยตัวเลขอย่างน้อยก็ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเงินที่กำลังจะมาถึง
มีประเด็นด้านจริยธรรมอย่างแน่นอนกับสิ่งที่เราเรียกว่าหมายเลขกระซิบชนิดเก่า สมมติว่ามีนักวิเคราะห์ที่ละเมิดกฎหมายของรัฐบาลกลางและให้ข้อมูลที่ไม่เป็นสาธารณะแก่คุณ (หรือเว็บไซต์) คุณต้องการเสี่ยงโชคกับข้อมูลที่ผิดกฎหมายหรือไม่? ในขณะที่นักลงทุนทุกคนกำลังมองหาการแข่งขันอย่างต่อเนื่อง แต่กฎหมายการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในนั้นเป็นเรื่องจริงจัง - เพียงแค่ถาม Martha Stewart
บรรทัดล่าง
ตัวเลขเสียงกระซิบที่ใช้ในการคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ไม่ได้เผยแพร่เผยแพร่รอบวอลล์สตรีทตอนนี้พวกเขามีแนวโน้มที่จะเป็นตัวแทนของความคาดหวังโดยรวมของนักลงทุนรายย่อย สำหรับนักลงทุนที่ใช้งานมากขึ้นตัวเลขเสียงกระซิบที่ถูกต้องสามารถมีค่าอย่างยิ่งในระยะสั้น ขอบเขตที่สำคัญกับคุณขึ้นอยู่กับสไตล์การลงทุนของคุณ ในขณะที่ตัวเลขเสียงกระซิบไม่ใช่วิธีที่รับประกันว่าจะสร้างรายได้ (ไม่มีอะไร) แต่เป็นเครื่องมือที่นักลงทุนควรพิจารณาอย่างจริงจัง
