แก้ไขแล้ว

การรักษาความปลอดภัยตราสารหนี้คืออะไร?

การรักษาความปลอดภัยรายได้คงที่คือการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนในรูปแบบของการจ่ายดอกเบี้ยคงที่เป็นระยะและผลตอบแทนหลักของเงินต้นเมื่อครบกำหนด แตกต่างจากหลักทรัพย์ที่มีรายได้ผันแปรที่การชำระเงินเปลี่ยนแปลงตามมาตรการพื้นฐานบางอย่างเช่นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นการชำระเงินของหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่เป็นที่ทราบล่วงหน้า

การรักษาความปลอดภัยตราสารหนี้

อธิบายตราสารหนี้

ตราสารหนี้เป็นตราสารหนี้ที่จ่ายดอกเบี้ยคงที่ - ในรูปแบบของการจ่ายคูปอง - ให้กับนักลงทุน โดยปกติแล้วการจ่ายดอกเบี้ยจะมีการกำหนดครึ่งปีในขณะที่เงินต้นที่ลงทุนคืนให้แก่ผู้ลงทุนเมื่อถึงกำหนด พันธบัตรเป็นรูปแบบที่ใช้กันมากที่สุดของตราสารหนี้ บริษัท ระดมทุนโดยการออกผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ให้กับนักลงทุน

พันธบัตรเป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ออกโดย บริษัท และรัฐบาลในการระดมทุนเพื่อโครงการการเงินและการดำเนินงานกองทุน พันธบัตรส่วนใหญ่ประกอบด้วยพันธบัตร บริษัท และพันธบัตรรัฐบาลซึ่งสามารถครบกำหนดไถ่ถอนและมูลค่าที่ตราไว้ มูลค่าที่ตราไว้คือจำนวนเงินที่นักลงทุนจะได้รับเมื่อครบกำหนดไถ่ถอน หุ้นกู้ของ บริษัท และรัฐบาลซื้อขายแลกเปลี่ยนที่สำคัญและมักจะมีมูลค่า 1, 000 เหรียญสหรัฐหรือที่เรียกว่ามูลค่าที่ตราไว้

ประเด็นที่สำคัญ

• การรักษาความปลอดภัยตราสารหนี้คือการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนในรูปแบบของการจ่ายดอกเบี้ยคงที่เป็นระยะและผลตอบแทนในที่สุดของเงินต้นเมื่อครบกำหนดไม่พันธบัตรทั้งหมดจะถูกสร้างขึ้นเท่ากับความหมายที่พวกเขามีอันดับความน่าเชื่อถือที่แตกต่างกัน ผู้ออกตราสารหนี้ของสหรัฐฯรับรองหลักทรัพย์รัฐบาลที่เป็นตราสารหนี้

อันดับเครดิตตราสารหนี้

ไม่ใช่ว่าทุกพันธบัตรจะถูกสร้างขึ้นอย่างเท่าเทียมกันหมายความว่าพวกเขามีการจัดอันดับเครดิตที่แตกต่างกันไปตามความมีชีวิตทางการเงินของผู้ออกตราสาร การจัดอันดับเครดิตเป็นส่วนหนึ่งของระบบการให้คะแนนโดยหน่วยงานจัดอันดับเครดิต หน่วยงานเหล่านี้วัดความน่าเชื่อถือของพันธบัตร บริษัท และรัฐบาลและความสามารถของหน่วยงานในการชำระคืนเงินกู้เหล่านี้ การจัดอันดับเครดิตมีประโยชน์สำหรับนักลงทุนเนื่องจากเป็นความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน

พันธบัตรอาจเป็นเกรดการลงทุนสำหรับพันธบัตรที่ไม่ใช่การลงทุน พันธบัตรเกรดการลงทุนออกโดย บริษัท ที่มั่นคงที่มีความเสี่ยงต่ำจากการผิดนัดชำระดังนั้นจึงมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าพันธบัตรเกรดที่ไม่ใช่การลงทุน พันธบัตรที่ไม่ใช่การลงทุนระดับหรือที่เรียกว่าพันธบัตรขยะหรือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำมากเนื่องจากมีความเป็นไปได้สูงที่ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์จะผิดนัดชำระดอกเบี้ย

เป็นผลให้นักลงทุนต้องการอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจากพันธบัตรขยะเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้นจากตราสารหนี้เหล่านี้

ประเภทของตราสารหนี้

แม้ว่าจะมีหลักทรัพย์ประเภทตราสารหนี้หลายประเภทด้านล่างนี้เราได้อธิบายบางส่วนของความนิยมมากที่สุดนอกเหนือจากพันธบัตร บริษัท

ตั๋วเงินคลัง (T-notes) ออกโดย US Treasury และเป็นพันธบัตรระยะปานกลางที่ครบกำหนดในสองสามห้าหรือ 10 ปี T-Notes มักจะมีมูลค่าหน้า 1, 000 ดอลลาร์และจ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปีในอัตราดอกเบี้ยคงที่หรืออัตราดอกเบี้ย การจ่ายดอกเบี้ยและการชำระคืนเงินต้นของ Treasurys ทั้งหมดได้รับการสนับสนุนโดยศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐอเมริกาซึ่งออกพันธบัตรเหล่านี้เพื่อนำเงินมาชำระหนี้

การรักษาความปลอดภัยตราสารหนี้อีกประเภทหนึ่งจากกระทรวงการคลังสหรัฐคือพันธบัตรธนารักษ์ (T-bond) ซึ่งมีอายุ 30 ปี โดยทั่วไปแล้วพันธบัตรธนารักษ์จะมีมูลค่าที่ตราไว้ที่ 10, 000 ดอลลาร์และจะขายในการประมูลบน TreasuryDirect

ตราสารหนี้ระยะสั้น ได้แก่ ตั๋วเงินคลัง T-bill ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีจากการออกและไม่จ่ายดอกเบี้ย แต่นักลงทุนสามารถซื้อหลักทรัพย์ในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้หรือส่วนลด เมื่อตั๋วครบกำหนดชำระนักลงทุนจะได้รับจำนวนมูลค่าตามมูลค่า ดอกเบี้ยที่ได้รับหรือผลตอบแทนจากการลงทุนคือความแตกต่างระหว่างราคาซื้อกับมูลค่าตามมูลค่าของตั๋ว

พันธบัตรเทศบาลเป็นพันธบัตรรัฐบาลที่ออกโดยรัฐเมืองและมณฑลเพื่อระดมทุนในโครงการเงินทุนเช่นการสร้างถนนโรงเรียนและโรงพยาบาล ดอกเบี้ยที่ได้รับจากพันธบัตรเหล่านี้ได้รับการยกเว้นภาษีจากภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลาง นอกจากนี้ดอกเบี้ยที่ได้รับจากพันธบัตร Muni อาจได้รับการยกเว้นจากภาษีของรัฐและท้องถิ่นหากผู้ลงทุนอาศัยอยู่ในรัฐที่ออกพันธบัตร พันธบัตร Muni มีวันครบกำหนดหลายวันที่ส่วนหนึ่งของเงินต้นจะมาถึงในวันที่แยกต่างหากจนกว่าจะชำระคืนเงินต้นทั้งหมด โดยทั่วไปแล้ว Munis จะขายโดยมีมูลค่า $ 5, 000

ธนาคารออกใบรับรองการฝากเงิน (CD) เพื่อเป็นการตอบแทนการฝากเงินกับธนาคารในช่วงเวลาที่กำหนดธนาคารจ่ายดอกเบี้ยให้กับเจ้าของบัญชี ซีดีมีระยะเวลาครบกำหนดน้อยกว่าห้าปีและโดยทั่วไปจะจ่ายอัตราที่ต่ำกว่าพันธบัตร แต่อัตราที่สูงกว่าบัญชีออมทรัพย์แบบดั้งเดิม ซีดีมี Federal Insurance Insurance Corporation (FDIC) ประกันสูงถึง $ 250, 000 ต่อเจ้าของบัญชี

บริษัท ที่ออกหุ้นบุริมสิทธิที่ให้นักลงทุนมีเงินปันผลคงที่กำหนดเป็นจำนวนเงินดอลลาร์หรือร้อยละของมูลค่าหุ้นตามกำหนดเวลาที่กำหนดไว้ อัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อมีผลต่อราคาหุ้นบุริมสิทธิ์และหุ้นเหล่านี้มีอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรส่วนใหญ่เนื่องจากระยะเวลานานกว่า

ประโยชน์ของหลักทรัพย์ประเภทตราสารหนี้

ตราสารหนี้ให้รายได้ดอกเบี้ยที่มั่นคงแก่นักลงทุนตลอดอายุของพันธบัตร ตราสารหนี้สามารถลดความเสี่ยงโดยรวมในพอร์ทการลงทุนและป้องกันความผันผวนหรือความผันผวนในตลาด ตราสารทุนมักจะมีความผันผวนมากกว่าพันธบัตรหมายความว่าการเคลื่อนไหวของราคาอาจนำไปสู่ผลกำไรที่มากขึ้น แต่ยังขาดทุนมากกว่า เป็นผลให้นักลงทุนจำนวนมากจัดสรรส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาเพื่อพันธบัตรเพื่อลดความเสี่ยงของความผันผวนที่มาจากหุ้น

สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าราคาของพันธบัตรและตราสารหนี้สามารถเพิ่มและลดลงได้เช่นกัน แม้ว่าการจ่ายดอกเบี้ยของตราสารหนี้จะคงที่ แต่ราคาของพวกเขาจะไม่รับประกันว่าจะคงที่ตลอดอายุของพันธบัตร

ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนขายหลักทรัพย์ของพวกเขาก่อนครบกำหนดอาจมีกำไรหรือขาดทุนเนื่องจากความแตกต่างระหว่างราคาซื้อและราคาขาย นักลงทุนจะได้รับมูลค่าที่ตราไว้ของตราสารหนี้หากถือไว้จนครบกำหนด แต่หากขายไว้ล่วงหน้าราคาขายจะแตกต่างจากมูลค่าที่ตราไว้

อย่างไรก็ตามตราสารหนี้มักให้ความมั่นคงของเงินต้นมากกว่าการลงทุนอื่น ๆ หุ้นกู้ของ บริษัท มีแนวโน้มที่จะได้รับผลตอบแทนมากกว่าการลงทุนของ บริษัท อื่น ๆ หาก บริษัท ล้มละลาย ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ล้มละลาย

กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริการับประกันหลักทรัพย์ตราสารหนี้ภาครัฐและพิจารณาการลงทุนที่ปลอดภัยในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ในทางกลับกันหุ้นกู้ของ บริษัท ได้รับการสนับสนุนจากความสามารถทางการเงินของ บริษัท กล่าวโดยสรุปหุ้นกู้มีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้สูงกว่าพันธบัตรรัฐบาล ผิดนัดคือความล้มเหลวของผู้ออกตราสารหนี้ในการชำระดอกเบี้ยและจ่ายเงินต้นให้กับนักลงทุนหรือผู้ถือหุ้นกู้

ตราสารหนี้สามารถซื้อขายได้อย่างง่ายดายผ่านนายหน้าและยังมีอยู่ในกองทุนรวมและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน กองทุนรวมและอีทีเอฟมีการผสมผสานของหลักทรัพย์จำนวนมากในกองทุนของพวกเขาเพื่อให้นักลงทุนสามารถซื้อเป็นพันธบัตรหรือตราสารทุนหลายประเภท

ข้อดี

• ตราสารหนี้ให้รายได้ดอกเบี้ยที่มั่นคงแก่นักลงทุนตลอดอายุของพันธบัตร

• ตราสารหนี้จัดอันดับโดยหน่วยงานจัดอันดับเครดิตช่วยให้นักลงทุนสามารถเลือกพันธบัตรจากผู้ออกตราสารที่มีความมั่นคงทางการเงิน

• แม้ว่าราคาหุ้นจะผันผวนอย่างรุนแรงตลอดเวลา แต่ตราสารหนี้มักจะมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้อยกว่า

• ตราสารหนี้เช่นคลังสหรัฐรับประกันโดยรัฐบาลที่ให้ผลตอบแทนที่ปลอดภัยสำหรับนักลงทุน

จุดด้อย

• ตราสารหนี้มีความเสี่ยงด้านเครดิตหมายถึงผู้ออกสามารถผิดนัดชำระดอกเบี้ยหรือจ่ายคืนเงินต้นได้

• ตราสารหนี้มักจะจ่ายอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าการลงทุนอื่น ๆ เช่นตราสารทุน

• ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออาจเป็นปัญหาหากราคาปรับตัวสูงขึ้นเร็วกว่าอัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้

• หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วกว่าอัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้ผู้ลงทุนจะสูญเสียโดยการถือหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่า

ความเสี่ยงของหลักทรัพย์ตราสารหนี้

แม้ว่าจะมีประโยชน์มากมายกับตราสารหนี้และมักจะถือว่าการลงทุนที่ปลอดภัยและมั่นคง แต่มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง ผู้ลงทุนจะต้องพิจารณาข้อดีข้อเสียก่อนการลงทุนในตราสารหนี้

การลงทุนในตราสารหนี้มักจะให้ผลตอบแทนต่ำและการแข็งค่าของเงินทุนช้าหรือการเพิ่มขึ้นของราคา เงินต้นที่ลงทุนสามารถผูกติดกันได้เป็นเวลานานโดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีของพันธบัตรระยะยาวที่มีอายุมากกว่า 10 ปี เป็นผลให้นักลงทุนไม่สามารถเข้าถึงเงินสดและอาจสูญเสียหากพวกเขาต้องการเงินและเงินสดในพันธบัตรของพวกเขาก่อน นอกจากนี้เนื่องจากผลิตภัณฑ์ที่มีรายได้คงที่สามารถจ่ายผลตอบแทนต่ำกว่าหุ้นได้จึงมีโอกาสสูญเสียรายได้

ตราสารหนี้มีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยหมายถึงอัตราที่จ่ายโดยหลักทรัพย์อาจต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดโดยรวม ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรที่จ่าย 2% ต่อปีอาจสูญเสียหากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นในช่วงหลายปีถึง 4% ตราสารหนี้ให้การจ่ายดอกเบี้ยคงที่โดยไม่คำนึงว่าอัตราดอกเบี้ยเคลื่อนที่ในช่วงอายุของพันธบัตร หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นผู้ถือหุ้นกู้ปัจจุบันอาจเสียอัตราที่สูงขึ้นไป

พันธบัตรที่ออกโดย บริษัท ที่มีความเสี่ยงสูงอาจไม่ได้รับการชำระคืนทำให้สูญเสียเงินต้นและดอกเบี้ย พันธบัตรทั้งหมดมีความเสี่ยงด้านเครดิตหรือความเสี่ยงเริ่มต้นที่เกี่ยวข้องกับพวกเขาเนื่องจากหลักทรัพย์จะเชื่อมโยงกับความมีชีวิตทางการเงินของผู้ออก หาก บริษัท หรือรัฐบาลดิ้นรนทางการเงินนักลงทุนมีความเสี่ยงต่อการผิดนัดชำระหนี้ การลงทุนในพันธบัตรระหว่างประเทศสามารถเพิ่มความเสี่ยงของการผิดนัดชำระหากประเทศมีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจหรือทางการเมือง

อัตราเงินเฟ้อจะกัดเซาะผลตอบแทนของพันธบัตรอัตราคงที่ อัตราเงินเฟ้อเป็นตัวชี้วัดโดยรวมของราคาที่เพิ่มขึ้นในระบบเศรษฐกิจ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายสำหรับพันธบัตรส่วนใหญ่ได้รับการแก้ไขตลอดอายุของตราสารหนี้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออาจเป็นปัญหาหากราคาปรับตัวสูงขึ้นเร็วกว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตร หากพันธบัตรจ่าย 2% และเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 4% ผู้ถือหุ้นกู้จะสูญเสียเงินเมื่อพิจารณาถึงการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าในระบบเศรษฐกิจ นักลงทุนต้องการความมั่นคงของตราสารหนี้ที่จ่ายอัตราดอกเบี้ยสูงพอที่ผลตอบแทนจะชนะเงินเฟ้อ

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของตราสารหนี้

ตามที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ตั๋วเงินคลังเป็นพันธบัตรระยะยาวอายุ 30 ปี T-Bonds จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปีและมักจะมีมูลค่า $ 1, 000 พันธบัตรอายุ 30 ปีที่ออกในวันที่ 15 มีนาคม 2562 จ่ายอัตรา 3.00% กล่าวอีกนัยหนึ่งนักลงทุนจะได้รับเงิน 3.00% หรือ $ 30 จากการลงทุน $ 1, 000 ในแต่ละปี เงินต้น $ 1, 000 จะได้รับเงินคืนภายใน 30 ปี

ในทางตรงกันข้ามตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีที่ออกในวันที่ 15 มีนาคม 2562 จ่ายอัตรา 2.625% พันธบัตรยังจ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปีในอัตราดอกเบี้ยคงที่และมักจะมีมูลค่า $ 1, 000 แต่ละพันธบัตรจะจ่าย $ 26.25 ต่อปีจนกว่าจะครบกำหนด

เราจะเห็นได้ว่าพันธบัตรระยะสั้นจ่ายอัตราที่ต่ำกว่าพันธบัตรระยะยาวเพราะนักลงทุนต้องการอัตราที่สูงขึ้นหากเงินของพวกเขาจะถูกผูกติดกับอีกต่อไปในการรักษาความปลอดภัยตราสารหนี้ระยะยาว