การให้ยืมหลักทรัพย์คืออะไร
การให้สินเชื่อโดยใช้หลักทรัพย์เป็นหลักปฏิบัติในการให้สินเชื่อโดยใช้หลักทรัพย์เป็นหลักประกัน การให้ยืมหลักทรัพย์ (SBL) ให้การเข้าถึงเงินทุนที่พร้อมสำหรับการใช้งานเกือบทุกอย่างเช่นการซื้ออสังหาริมทรัพย์การซื้ออสังหาริมทรัพย์ส่วนตัวเช่นเครื่องประดับหรือรถสปอร์ตหรือการลงทุนในธุรกิจ ข้อ จำกัด เพียงอย่างเดียวคือธุรกรรมที่ใช้หลักทรัพย์อื่น ๆ เช่นการซื้อหุ้นหรือชำระคืนเงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์ หรือที่เรียกว่า "การยืมหลักทรัพย์ที่ใช้หลักทรัพย์" "การให้ยืมที่ไม่ใช่วัตถุประสงค์" หรือ "การให้ยืมหลักทรัพย์" การให้ยืมหลักทรัพย์ที่แยกจากกันและแตกต่างจาก "การให้ยืมหลักทรัพย์"
ทำลายสินเชื่อตามหลักทรัพย์
ตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550-2551 สินเชื่อที่อิงหลักทรัพย์เป็นพื้นที่ที่มีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งสำหรับธนาคารเพื่อการลงทุนและมีการชดเชยค่าธรรมเนียมที่ลดลงบางส่วน เงินให้สินเชื่อที่ไม่ใช่วัตถุประสงค์ดังกล่าวมีการเสนอให้กับบุคคลที่มีมูลค่าสูงหลายล้านคนผ่านบัญชีของตนที่จัดการโดยตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์ บัญชีสินเชื่อและยอดคงเหลือในหลักทรัพย์พุ่งขึ้นมาตั้งแต่ปี 2554 โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของตราสารทุนและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ เครดิตดังกล่าวได้รับความนิยมเนื่องจากมีแนวโน้มที่จะได้รับง่ายขึ้นและต้องการเอกสารน้อยกว่าสินเชื่อแบบดั้งเดิม ผู้กู้สามารถได้รับเงินสดภายในไม่กี่วันในกรณีส่วนใหญ่ นอกจากนี้ยังค่อนข้างถูก โดยทั่วไปผู้กู้จะคิดค่าบริการตามอัตราของอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารลอนดอน (LIBOR) 30 วัน โดยทั่วไปแล้วอัตราดอกเบี้ยคือ 2-5 คะแนนร้อยละที่สูงกว่า LIBOR ขึ้นอยู่กับยอดรวม เงินให้สินเชื่อที่ไม่ใช่วัตถุประสงค์ดังกล่าวอาจถูกใช้เพื่อครอบคลุมการชำระภาษีวันหยุดพักผ่อนหรือสินค้าฟุ่มเฟือย
สิทธิประโยชน์การให้ยืมหลักทรัพย์
การให้ยืมหลักทรัพย์ตามหลักทรัพย์มีประโยชน์หลายประการสำหรับผู้กู้ มันไม่จำเป็นต้องขายหลักทรัพย์จึงหลีกเลี่ยงเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษีสำหรับนักลงทุนและสร้างความมั่นใจในความต่อเนื่องของกลยุทธ์การลงทุน SBL เสนอการเข้าถึงเงินสดภายในสองสามวันและในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าสินเชื่อบ้านหรือสินเชื่อจำนองครั้งที่สองและยังมีความยืดหยุ่นในการชำระคืนอย่างมาก ข้อได้เปรียบเหล่านี้ถูกชดเชยด้วยความผันผวนโดยธรรมชาติของหุ้นที่ทำให้พวกเขาเป็นทางเลือกที่เหมาะน้อยกว่าสำหรับหลักประกันเงินกู้และความเสี่ยงของการบังคับชำระบัญชีหากตลาดตกลงและมูลค่าหลักประกันลดลง อย่างไรก็ตาม SBL ใช้งานได้ดีที่สุดเมื่อใช้ในช่วงเวลาสั้น ๆ ในสถานการณ์ที่ต้องการเงินสดจำนวนมากอย่างรวดเร็วเช่นในกรณีฉุกเฉินหรือเงินกู้จากสะพาน
SBL ยังให้ประโยชน์มากมายแก่ผู้ให้ยืม มันมีกระแสรายได้เพิ่มเติมและมีกำไรโดยไม่มีความเสี่ยงเพิ่มมาก สภาพคล่องของหลักทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันและความสัมพันธ์ที่มีอยู่กับลูกค้าทั่วไปที่มีมูลค่าสูงซึ่งใช้สิ่งอำนวยความสะดวก SBL ยังช่วยลดความเสี่ยงด้านเครดิตที่เกี่ยวข้องกับการให้กู้ยืมแบบดั้งเดิม
ความเสี่ยงจากการปล่อยสินเชื่อหลักทรัพย์
ถึงแม้ว่าการให้กู้ยืมโดยใช้หลักทรัพย์ภายใต้สถานการณ์ที่เหมาะสมสามารถเป็น win-win สำหรับผู้กู้และผู้ให้กู้ แต่การใช้งานที่เพิ่มขึ้นของ บริษัท ได้นำไปสู่ความกังวลเนื่องจากศักยภาพในการเสี่ยงอย่างเป็นระบบ ในปี 2559 มอร์แกนสแตนลีย์ (ซึ่งเป็นหนึ่งในไม่กี่ บริษัท ที่จะเปิดเผยหมายเลข SBL) รายงานยอดขายสินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนด้านความปลอดภัยมูลค่า 36 พันล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยยังคงเพิ่มขึ้นผู้เชี่ยวชาญทางการเงินเริ่มเป็นกังวลมากขึ้นว่าเมื่อตลาดเปลี่ยนไปอาจมีการขายไฟและการบังคับชำระบัญชี
การให้ยืมหลักทรัพย์ไม่ได้ถูกติดตามโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) หรือหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA) แม้ว่าทั้งคู่ได้เตือนนักลงทุนถึงความเสี่ยง ในเดือนเมษายน 2560 มอร์แกนสแตนลีย์ตัดสินคดีที่หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ชั้นนำของรัฐแมสซาชูเซตส์กล่าวหาว่าธนาคารแห่งการสนับสนุนให้โบรกเกอร์ผลักดัน SBL ในกรณีที่ไม่จำเป็นและไม่สนใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง
