มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจเทียบกับมูลค่าตลาดเพิ่ม: ภาพรวม
มีหลายวิธีที่นักลงทุนและผู้ให้กู้สามารถประเมินมูลค่าของ บริษัท ได้ สิ่งนี้มีความสำคัญมากขึ้นเรื่อย ๆ สำหรับผู้ที่แสวงหาโอกาสในการลงทุนที่คุ้มค่าใน บริษัท ขนาดเล็กและขนาดใหญ่ การประเมินค่าสามารถใช้เพื่อพิจารณาว่าธุรกิจมีความเสี่ยงด้านเครดิตที่ดีหรือไม่
ตัวชี้วัดทั่วไปที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าของ บริษัท รวมถึงการเพิ่มมูลค่าทางเศรษฐกิจและการเพิ่มมูลค่าตลาด อย่างไรก็ตามมีความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างกลยุทธ์การประเมินค่าทั้งสองนี้และนักลงทุนจำเป็นต้องทราบถึงวิธีใช้งานแต่ละวิธี
ประเด็นที่สำคัญ
- การเพิ่มมูลค่าทางเศรษฐกิจ (EVA) และการเพิ่มมูลค่าตลาด (MVA) เป็นวิธีการทั่วไปที่นักลงทุนสามารถประเมินมูลค่าของ บริษัท EVA มีประโยชน์เป็นวิธีการวัดความสำเร็จทางเศรษฐกิจของ บริษัท หรือขาดช่วงเวลาที่กำหนด MVA คือ มีประโยชน์ในการวัดความมั่งคั่งประเมินระดับของมูลค่าที่ บริษัท ได้สร้างขึ้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง
มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ - EVA
มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ
การเพิ่มมูลค่าทางเศรษฐกิจ (EVA) เป็นตัวชี้วัดผลงานที่พัฒนาโดย Stern Stewart & Co. (ปัจจุบันรู้จักกันในชื่อ Stern Value Management) ซึ่งพยายามวัดกำไรทางเศรษฐกิจที่แท้จริงที่ผลิตโดย บริษัท มันก็มักจะเรียกว่า "ผลกำไรทางเศรษฐกิจ" และให้การวัดความสำเร็จทางเศรษฐกิจของ บริษัท (หรือล้มเหลว) ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ตัวชี้วัดดังกล่าวมีประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่ต้องการตัดสินว่า บริษัท ผลิตมูลค่าให้กับนักลงทุนได้ดีเพียงใดและสามารถเปรียบเทียบกับ บริษัท อื่น ๆ เพื่อการวิเคราะห์อย่างรวดเร็วว่า บริษัท ดำเนินงานในอุตสาหกรรมได้ดีเพียงใด
กำไรทางเศรษฐกิจสามารถคำนวณได้โดยนำกำไรสุทธิหลังหักภาษีจากการดำเนินงานของ บริษัท และหักลบด้วยผลคูณของทุนที่ลงทุนของ บริษัท คูณด้วยต้นทุนร้อยละของทุน
ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท สมมุติ บริษัท Tequila (CTC) ของ Cory มีกำไรจากการดำเนินงานหลังหักภาษีสุทธิ 2018 $ 200, 000 และลงทุน 2 ล้านดอลลาร์ที่ต้นทุนเฉลี่ย 8.5 เปอร์เซ็นต์กำไรทางเศรษฐกิจของ CTC จะถูกคำนวณเป็น 200, 000 ดอลลาร์ - ($ 2 ล้าน x 8.5%) = $ 30, 000
$ 30, 000 นี้แสดงถึงจำนวนเงินเท่ากับร้อยละ 1.5 ของเงินลงทุนของ CTC ซึ่งเป็นมาตรการมาตรฐานสำหรับความมั่งคั่งที่ บริษัท ได้สร้างขึ้นและสูงกว่าต้นทุนเงินทุนในระหว่างปี
ความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท สามารถวัดได้โดยการคำนวณ EVA เนื่องจากการมุ่งเน้นไปที่การทำกำไรของโครงการธุรกิจและประสิทธิภาพของการจัดการ บริษัท
มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ (EVA) คำนึงถึงต้นทุนโอกาสของการลงทุนทางเลือกในขณะที่มูลค่าตลาดเพิ่ม (MVA) ไม่ได้
เพิ่มมูลค่าตลาด
มูลค่าตลาดเพิ่ม (MVA) ในทางตรงกันข้ามเป็นเพียงความแตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดรวมปัจจุบันของ บริษัท และเงินทุนสนับสนุนโดยนักลงทุน (รวมทั้งผู้ถือหุ้นและผู้ถือหุ้นกู้) โดยทั่วไปจะใช้สำหรับ บริษัท ที่มีขนาดใหญ่ขึ้นและการซื้อขายสาธารณะ MVA ไม่ใช่ตัวชี้วัดประสิทธิภาพเช่น EVA แต่แทนที่จะเป็นตัวชี้วัดความมั่งคั่งการวัดระดับของมูลค่าที่ บริษัท ได้สะสมเมื่อเวลาผ่านไป
ในขณะที่ บริษัท มีผลการดำเนินงานที่ดีเมื่อเวลาผ่านไปก็จะรักษารายได้ สิ่งนี้จะปรับปรุงมูลค่าทางบัญชีของหุ้นของ บริษัท และนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเสนอราคาสูงกว่าราคาหุ้นเหล่านั้นโดยคาดหวังผลกำไรในอนาคตทำให้มูลค่าตลาดของ บริษัท เพิ่มขึ้น เมื่อเกิดเหตุการณ์นี้ความแตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดของ บริษัท และเงินทุนที่นักลงทุนให้ไว้ (MVA) แสดงถึงราคาส่วนเกินที่ตลาดกำหนดให้กับ บริษัท อันเป็นผลมาจากความสำเร็จในการดำเนินงานที่ผ่านมา
ซึ่งแตกต่างจาก EVA, MVA เป็นตัวชี้วัดที่ง่ายของความสามารถในการดำเนินงานของธุรกิจและเป็นเช่นนี้ไม่รวมค่าเสียโอกาสของการลงทุนทางเลือก
