ผลตอบแทนจากการหมุน

ผลตอบแทนจากการกลิ้งคืออะไร?

ผลตอบแทนจากการหมุนหรือที่เรียกว่า "ผลตอบแทนจากการย้อนกลับช่วงเวลา" หรือ "ช่วงเวลาย้อนกลับ" เป็นผลตอบแทนเฉลี่ยรายปีสำหรับช่วงเวลาสิ้นสุดด้วยปีที่ระบุ ผลตอบแทนจากการหมุนมีประโยชน์สำหรับการตรวจสอบพฤติกรรมของผลตอบแทนสำหรับช่วงเวลาการถือครองเช่นเดียวกับที่นักลงทุนได้รับประสบการณ์จริง

การดูพอร์ตโฟลิโอหรือผลตอบแทนจากการหมุนของกองทุนจะให้ผลการดำเนินงานที่ราบรื่นในหลายช่วงเวลาตลอดประวัติศาสตร์ ข้อมูลดังกล่าวมักจะวาดภาพที่แม่นยำมากขึ้นสำหรับนักลงทุนมากกว่าภาพรวมระยะเวลาเดียว

ทำความเข้าใจกับผลตอบแทนจากการกลิ้ง

เป้าหมายหนึ่งของผลตอบแทนจากการหมุนคือการเน้นความถี่และขนาดของการลงทุนที่แข็งแกร่งและด้อยประสิทธิภาพ การส่งคืนแบบหมุนสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกที่ดีขึ้นเกี่ยวกับประวัติผลตอบแทนที่ครอบคลุมมากขึ้นของกองทุนซึ่งไม่ได้บิดเบือนข้อมูลล่าสุด (เดือนหรือไตรมาสสิ้นสุด) ตัวอย่างเช่นผลตอบแทนย้อนกลับห้าปีสำหรับปี 2538 ครอบคลุม 1 มกราคม 1991 ถึง 31 ธันวาคม 2538 ผลตอบแทนย้อนกลับห้าปีปี 2539 เป็นผลตอบแทนเฉลี่ยประจำปีสำหรับปี 2535 ถึงปี 2539 นักวิเคราะห์การลงทุนบางรายจะพังทลายลง รอบระยะเวลาหลายปีในชุดของรอบระยะเวลาสิบสองเดือน

นักลงทุนสามารถเข้าใจว่าผลตอบแทนของกองทุนซ้อนกันอย่างไรในเวลาที่กำหนดมากขึ้น หากการลงทุนแสดงผลตอบแทนต่อปี 9% ตลอดระยะเวลา 10 ปีนี่แสดงให้เห็นว่าหากคุณลงทุนในวันที่ 1 มกราคมในปีที่ 0 และขายการลงทุนของคุณในวันที่ 31 ธันวาคมเมื่อสิ้นสุดปีที่ 10 คุณจะได้รับเทียบเท่า 9% ต่อปี แต่ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาผลตอบแทนอาจแตกต่างกันอย่างมาก

ในปีที่ 4 การลงทุนอาจเพิ่มขึ้น 35% ในขณะที่ปีที่ 8 อาจลดลง 17% โดยเฉลี่ยแล้วคุณได้รับ 9% ต่อปี (ผลตอบแทน“ เฉลี่ยต่อปี”) แต่ 9% นี้อาจบิดเบือนประสิทธิภาพของการลงทุน การวิเคราะห์ผลตอบแทนจากการหมุนสามารถแสดงให้เห็นถึงผลการดำเนินงานประจำปีไม่เพียงเริ่มต้นที่ 1 มกราคมและสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม แต่ยังเริ่มต้นวันที่ 1 กุมภาพันธ์และสิ้นสุดวันที่ 31 มกราคมของปีถัดไป 1 มีนาคมถึง 31 กุมภาพันธ์ของปีถัดไปเป็นต้น ผลตอบแทนย้อนกลับ 10 ปีสามารถเน้นทศวรรษที่ดีที่สุดและเลวร้ายที่สุดของการลงทุนในรูปแบบนี้

ในบริบทของการวิจัยหลักทรัพย์และการประเมินมูลค่าผลลัพธ์ทางการเงินสำหรับ บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จะเปิดเผยเป็นรายไตรมาสในการยื่นหลักทรัพย์ตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป (GAAP) บ่อยครั้งที่ บริษัท ต่างๆจัดทำรายงานประจำเดือนพร้อมปริมาณการขายหรือตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพหลัก ๆ

ประเด็นที่สำคัญ

• ผลตอบแทนจากการหมุนเป็นผลตอบแทนเฉลี่ยรายปีสำหรับช่วงเวลาสิ้นสุดด้วยปีที่ระบุ ผลตอบแทนจากการหมุนมีประโยชน์สำหรับการตรวจสอบพฤติกรรมของผลตอบแทนสำหรับช่วงเวลาการถือครองเช่นเดียวกับที่นักลงทุนได้รับประสบการณ์จริง สิ่งเหล่านี้สามารถใช้เพื่อทำให้ประสิทธิภาพการทำงานที่ผ่านมาเป็นไปอย่างราบรื่นเป็นเวลาหลายช่วงแทนที่จะเป็นอินสแตนซ์เดียวการติดตามสิบสองเดือนเป็นวิธีการวัดผลตอบแทนที่ใช้กันทั่วไป

การย้อนกลับเป็นเวลาสิบสองเดือน (TTM)

รอบระยะเวลาส่งคืนทั่วไปคือต่อท้ายสิบสองเดือน (TTM) การสืบค้นย้อนหลัง 12 เดือนเป็นคำศัพท์สำหรับข้อมูลจาก 12 เดือนที่ผ่านมาติดต่อกันที่ใช้สำหรับการรายงานตัวเลขทางการเงิน ผลประกอบการ 12 เดือนของ บริษัท เป็นตัวแทนของผลประกอบการทางการเงินเป็นระยะเวลา 12 เดือน โดยทั่วไปจะไม่ได้เป็นตัวแทนของงวดสิ้นสุดปีบัญชี

การใช้การส่งคืน 12 เดือน (TTM) ต่อท้ายเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการวิเคราะห์ข้อมูลทางการเงินล่าสุดในรูปแบบต่อปี ข้อมูลรายปีมีความสำคัญเนื่องจากช่วยแก้ไขผลกระทบของฤดูกาลและลดผลกระทบของความผิดปกติที่ไม่เกิดซ้ำในผลลัพธ์ทางการเงินเช่นการเปลี่ยนแปลงชั่วคราวในเรื่องความต้องการค่าใช้จ่ายหรือกระแสเงินสด โดยใช้ TTM นักวิเคราะห์สามารถประเมินข้อมูลรายเดือนหรือรายไตรมาสล่าสุดแทนที่จะดูข้อมูลเก่าที่มีข้อมูลปีงบประมาณหรือปฏิทินแบบเต็ม แผนภูมิ TTM มีประโยชน์น้อยกว่าสำหรับการระบุการเปลี่ยนแปลงระยะสั้นและมีประโยชน์มากกว่าสำหรับการพยากรณ์

บริษัท ที่ดำเนินการวางแผนและวิเคราะห์ทางการเงินภายใน บริษัท สามารถเข้าถึงข้อมูลทางการเงินที่ละเอียดและล่าสุด พวกเขาใช้รูปแบบ TTM เพื่อประเมินตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพหลัก (KPI) การเติบโตของรายได้กำไรการจัดการเงินทุนหมุนเวียนและตัวชี้วัดอื่น ๆ ที่อาจเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาลหรือแสดงความผันผวนชั่วคราว ในบริบทของการวิจัยหลักทรัพย์และการประเมินมูลค่าผลลัพธ์ทางการเงินสำหรับ บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จะเปิดเผยเป็นรายไตรมาสในการยื่นหลักทรัพย์ตาม GAAP บ่อยครั้งที่ บริษัท ต่างๆจัดทำรายงานประจำเดือนพร้อมปริมาณการขายหรือตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพหลัก ๆ หลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ที่ยื่นโดยทั่วไปจะแสดงผลลัพธ์ทางการเงินแบบรายไตรมาสหรือรายปีแทนที่จะเป็น TTM

นักวิเคราะห์และนักลงทุนมักจะต้องคำนวณตัวเลข TTM ของตัวเองจากงบการเงินปัจจุบันและก่อนหน้า พิจารณาผลลัพธ์ทางการเงินล่าสุดของ General Electric (GE) ในไตรมาสที่ 1 ปี 2558 GE สร้างรายรับ 29.4 พันล้านเหรียญสหรัฐเทียบกับ 34.2 พันล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสที่ 1 ปี 2557 GE บันทึกยอดขาย 148.6 พันล้านเหรียญสหรัฐตลอดทั้งปี 2557 โดยการลบตัวเลขไตรมาส 1 ปี 2557 จากตัวเลขเต็มปี 2557 และเพิ่มรายรับไตรมาส 1 ปี 2558 มาถึง 143.8 พันล้านเหรียญสหรัฐในรายรับ TTM