ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) และผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA)

ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) และผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) เป็นสองมาตรการที่สำคัญที่สุดในการประเมินประสิทธิภาพของทีมผู้บริหารของ บริษัท ในการบริหารเงินทุนที่ได้รับมอบหมาย ความแตกต่างหลักระหว่าง ROE และ ROA คือการก่อหนี้หรือหนี้สิน แม้ว่า ROE และ ROA จะเป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพการจัดการที่แตกต่างกัน แต่สูตร DuPont Identity แสดงให้เห็นว่าเกี่ยวข้องกันอย่างไร

สูตรสำหรับ ROE:

$\begin{matrix} ROE = \frac{รายได้สุทธิ}{ผู้ถือหุ้น} \\ ที่อยู่: \\ ผู้ถือหุ้น = สินทรัพย์ - หนี้สิน \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {ROE} = \ frac { text {รายได้สุทธิ}} { text {ส่วนของผู้ถือหุ้น}} \ & \ textbf {โดยที่:} \ & \ text {ส่วนของผู้ถือหุ้น} = \ ข้อความ {สินทรัพย์} - \ text {หนี้สิน} \ \ end {จัดชิด}$ ROE = ส่วนของผู้ถือหุ้นรายรับสุทธิที่: ส่วนของผู้ถือหุ้น = สินทรัพย์ − หนี้สิน

สูตรสำหรับ ROA:

$\begin{matrix} ROA = \frac{รายได้สุทธิ}{สินทรัพย์รวม} \\ ที่อยู่: \\ สินทรัพย์รวม = ผู้ถือหุ้น + หนี้สิน \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {ROA} = \ frac { text {รายได้สุทธิ}} { text {สินทรัพย์รวม}} \ & \ textbf {โดยที่:} \ & \ text {สินทรัพย์รวม} = \ ข้อความ {ส่วนของผู้ถือหุ้น} + \ text {หนี้สิน} \ \ end {จัดชิด}$ ROA = รวมสินทรัพย์รายได้สุทธิที่: สินทรัพย์รวม = ส่วนของผู้ถือหุ้น + หนี้สิน

ความแตกต่างหลัก

วิธีการพิจารณาหนี้สินของ บริษัท คือความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง ROE และ ROA ในกรณีที่ไม่มีหนี้สินส่วนของผู้ถือหุ้นและสินทรัพย์รวมของ บริษัท จะเท่ากัน เหตุผล ROE และ ROA ของพวกเขาก็จะเหมือนกัน

แต่ถ้า บริษัท นั้นใช้ประโยชน์ทางการเงิน ROE จะสูงกว่า ROA โดยการชำระหนี้ บริษัท เพิ่มสินทรัพย์ด้วยเงินสดที่เข้ามา แต่เนื่องจากส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับสินทรัพย์ลบด้วยหนี้สินทั้งหมด บริษัท จึงลดทุนโดยการเพิ่มหนี้

กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อหนี้เพิ่มขึ้นส่วนทุนจะลดลงและเนื่องจากส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นตัวส่วนของ ROE ทำให้ ROE ของ บริษัท กลับเพิ่มขึ้น

ROE และ The DuPont Identity

ข้อมูลประจำตัวของดูปองท์อธิบายความสัมพันธ์ระหว่าง ROE และ ROA เป็นมาตรการของประสิทธิภาพการจัดการ มันเป็นสูตรยอดนิยมที่เป็นอีกวิธีในการดู ROE Identity ของ DuPont แบ่ง ROE เป็นสามองค์ประกอบหลัก:

$\begin{matrix} ROE = อัตรากำไร \times การหมุนเวียนของสินทรัพย์ \times SE \\ ที่อยู่: \\ SE = ผู้ถือหุ้น \\ อัตรากำไร = \frac{รายได้สุทธิ}{สินทรัพย์รวม} \\ การหมุนเวียนของสินทรัพย์ = \frac{รายได้}{สินทรัพย์รวม} \\ การใช้ประโยชน์ทางการเงิน = \frac{สินทรัพย์รวม}{SE} \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {ROE} = \ text {กำไรขั้นต้น} times \ text {การหมุนเวียนของสินทรัพย์} times \ text {SE} \ & \ textbf {โดยที่:} \ & \ text {SE} = \ text {ส่วนของผู้ถือหุ้น} \ & \ text {อัตรากำไร} = \ frac { text {รายได้สุทธิ}} { text {สินทรัพย์รวม}} \ & \ text {การหมุนเวียนของสินทรัพย์} = \ frac { text {รายได้}} { text {สินทรัพย์รวม}} \ & \ text {การใช้ประโยชน์ทางการเงิน} = \ frac { text {สินทรัพย์รวม}} { text {SE}} \ \ end {ชิด}$ ROE = อัตรากำไร×อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์×ที่ใดก็ได้: SE = ส่วนของผู้ถือหุ้นอัตราส่วนกำไร = สินทรัพย์รวมการหมุนเวียนสินทรัพย์สุทธิรายได้สินทรัพย์ = สินทรัพย์รวมผลประโยชน์ทางการเงินจำนวนมาก = สินทรัพย์รวมของตลาดหลักทรัพย์

ครึ่งแรกของสมการ (รายได้สุทธิหารด้วยสินทรัพย์ทั้งหมด) เป็นคำจำกัดความของ ROA ซึ่งวัดประสิทธิภาพของการจัดการโดยใช้สินทรัพย์รวม (ตามที่รายงานในงบดุล) เพื่อสร้างผลกำไร (วัดจากกำไรสุทธิของ งบกำไรขาดทุน)

ครึ่งหลังของสมการนี้เรียกว่าการใช้ประโยชน์ทางการเงินซึ่งเรียกอีกอย่างว่าตัวคูณหุ้น สัดส่วนของสินทรัพย์ที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้นแสดงให้เห็นถึงระดับที่หนี้สิน (ใช้ประโยชน์) ในโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท

อะไรคือความแตกต่างที่สำคัญระหว่างผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) และผลตอบแทนจากสินทรัพย์?

ตัวอย่าง

ROE และ ROA เป็นองค์ประกอบสำคัญในการธนาคารเพื่อวัดประสิทธิภาพขององค์กร Return on equity (ROE) ช่วยให้นักลงทุนวัดว่าการลงทุนของพวกเขาสร้างรายได้อย่างไรในขณะที่ Return on asset (ROA) ช่วยให้นักลงทุนวัดวิธีการจัดการโดยใช้สินทรัพย์หรือทรัพยากรเพื่อสร้างรายได้มากขึ้น

ในปี 2556 ธนาคารยักษ์ใหญ่แบงค์ออฟอเมริกาคอร์ป (BAC) รายงาน ROA ที่ 0.50% ระดับการเงินของมันคือ 9.60 ใช้ทั้งสองเท่ากับ ROE ร้อยละ 4.8 ซึ่งเป็นระดับที่ค่อนข้างต่ำ สำหรับธนาคารที่จะครอบคลุมต้นทุนเงินทุนระดับ ROE น่าจะใกล้เคียงกับ 10% ก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551-2552 ธนาคารแห่งอเมริการายงานระดับ ROE ใกล้เคียงกับ 13% และระดับ ROA ใกล้เคียงกับ 1%

บรรทัดล่าง

มีความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง ROE และ ROA ซึ่งทำให้จำเป็นสำหรับนักลงทุนและผู้บริหารของ บริษัท ในการพิจารณาตัวชี้วัดทั้งสองเมื่อประเมินประสิทธิภาพของการจัดการและการดำเนินงานของ บริษัท ขึ้นอยู่กับ บริษัท หนึ่งอาจมีความเกี่ยวข้องมากกว่าที่อื่น - นั่นคือเหตุผลที่มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องพิจารณา ROE และ ROA ในบริบทที่มีตัวชี้วัดประสิทธิภาพทางการเงินอื่น ๆ

สารบัญ: