นิยามพันธบัตรระดับพรีเมียม

สารบัญ

• พันธบัตรพรีเมี่ยมคืออะไร?
• อธิบายถึงพันธบัตรพรีเมี่ยม
• พันธบัตรพรีเมี่ยมและอัตราดอกเบี้ย
• พันธบัตรพรีเมี่ยมและการจัดอันดับเครดิต
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่มีประสิทธิภาพ
• ตัวอย่างโลกแห่งความจริง

พันธบัตรพรีเมี่ยมคืออะไร?

พันธบัตรพรีเมี่ยมเป็นการซื้อขายตราสารหนี้สูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้หรือในคำอื่น ๆ; มันมีค่าใช้จ่ายมากกว่าจำนวนที่หน้าพันธบัตร พันธบัตรอาจซื้อขายที่ระดับพรีเมี่ยมเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าอัตราปัจจุบันในตลาด

พันธบัตรพรีเมี่ยม

อธิบายถึงพันธบัตรพรีเมี่ยม

พันธบัตรที่ซื้อขายที่ระดับพรีเมียมหมายความว่าราคาซื้อขายในระดับพรีเมียมหรือสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่ออกที่ราคา 1, 000 เหรียญอาจซื้อขายที่ $ 1, 050 หรือ $ 50 พรีเมียม แม้ว่าพันธบัตรจะยังไม่ถึงกำหนด แต่ก็สามารถซื้อขายในตลาดรองได้ กล่าวอีกนัยหนึ่งนักลงทุนสามารถซื้อและขายพันธบัตร 10 ปีก่อนที่พันธบัตรจะครบกำหนดในสิบปี หากมีการถือครองหุ้นกู้จนกว่าจะครบกำหนดผู้ลงทุนจะได้รับมูลค่าตามมูลค่าที่ตราไว้หรือ $ 1, 000 ตามตัวอย่างด้านบน

พันธบัตรพรีเมี่ยมเป็นพันธบัตรประเภทเฉพาะที่ออกในสหราชอาณาจักร ในสหราชอาณาจักรพันธบัตรพรีเมี่ยมเรียกว่าพันธบัตรลอตเตอรี่ที่ออกโดยโครงการออมและการลงทุนแห่งชาติของรัฐบาลอังกฤษ

ประเด็นที่สำคัญ

• พันธบัตรพรีเมี่ยมเป็นการซื้อขายตราสารหนี้ที่สูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้หรือค่าใช้จ่ายสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้บนพันธบัตร พันธบัตรอาจซื้อขายที่ระดับพรีเมี่ยมเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดในปัจจุบันการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท และการจัดอันดับเครดิตของพันธบัตรยังสามารถผลักดันราคาของพันธบัตรที่สูงขึ้นได้ ผู้ออกวางอนาคต

พันธบัตรพรีเมี่ยมและอัตราดอกเบี้ย

เพื่อให้นักลงทุนเข้าใจว่าพันธบัตรพรีเมี่ยมทำงานอย่างไรเราต้องสำรวจก่อนว่าราคาพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยสัมพันธ์กันอย่างไร เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงราคาตราสารหนี้ก็ปรับตัวสูงขึ้นในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผลให้ราคาพันธบัตรปรับตัวลง

พันธบัตรส่วนใหญ่เป็นตราสารที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งหมายความว่าดอกเบี้ยที่จ่ายไปจะไม่เปลี่ยนแปลงตลอดอายุของพันธบัตร ไม่ว่าอัตราดอกเบี้ยเคลื่อนที่หรือเคลื่อนไหวเท่าใดผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับอัตราดอกเบี้ย - อัตราดอกเบี้ยพันธบัตร เป็นผลให้พันธบัตรมีความมั่นคงในการจ่ายดอกเบี้ยที่มั่นคง

พันธบัตรอัตราคงที่น่าสนใจเมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลงเนื่องจากพันธบัตรที่มีอยู่นี้จ่ายในอัตราที่สูงกว่านักลงทุนที่จะได้รับพันธบัตรอัตราใหม่ที่ออกใหม่และต่ำกว่า

ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนซื้อพันธบัตร 4% มูลค่า 10, 000 ดอลลาร์ที่ครบกำหนดในสิบปี ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะลดลงเพื่อให้พันธบัตรใหม่ 10, 000 ดอลลาร์อายุ 10 ปีจ่ายอัตราดอกเบี้ย 2% เท่านั้น นักลงทุนที่ถือครองความปลอดภัยที่จ่าย 4% นั้นมีความน่าสนใจมากขึ้นคือผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมี่ยม เป็นผลให้นักลงทุนต้องการขายพันธบัตร 4% มันจะขายในระดับสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ $ 10, 000 ในตลาดรอง

ดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงราคาของพันธบัตรก็ปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนเร่งซื้อพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าและส่งผลให้พันธบัตรดังกล่าวสามารถขายในระดับพรีเมี่ยม

ในทางตรงกันข้ามเมื่อมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรใหม่ที่เข้ามาในตลาดจะออกใหม่อัตราที่สูงขึ้นจะผลักดันให้อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรเหล่านั้นสูงขึ้น

นักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากพันธบัตรที่พวกเขาพิจารณาซื้อ หากพวกเขาคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอนาคตพวกเขาไม่ต้องการพันธบัตรอัตราคงที่ที่อัตราผลตอบแทนปัจจุบัน เป็นผลให้ราคาตลาดของตราสารหนี้เก่าที่ให้ผลตอบแทนลดลง ดังนั้นพันธบัตรเหล่านี้ขายลดราคา

พันธบัตรพรีเมี่ยมและการจัดอันดับเครดิต

การจัดอันดับเครดิตของ บริษัท และการจัดอันดับเครดิตในที่สุดก็ส่งผลกระทบต่อราคาของพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยที่เสนอ การจัดอันดับเครดิตเป็นการประเมินความน่าเชื่อถือของผู้กู้ในแง่ทั่วไปหรือเกี่ยวกับหนี้หรือภาระผูกพันทางการเงิน

หาก บริษัท ทำงานได้ดีพันธบัตรมักจะดึงดูดความสนใจซื้อจากนักลงทุน ในกระบวนการนี้ราคาของตราสารหนี้เพิ่มขึ้นเนื่องจากนักลงทุนยินดีจ่ายมากขึ้นสำหรับตราสารหนี้ที่น่าเชื่อถือจากผู้ออกหลักทรัพย์ที่มีศักยภาพทางการเงิน พันธบัตรที่ออกโดย บริษัท ที่ดำเนินกิจการอย่างดีซึ่งมีอันดับความน่าเชื่อถือดีมักจะขายในระดับพรีเมี่ยมตามมูลค่าหน้าบัตร เนื่องจากนักลงทุนตราสารหนี้จำนวนมากไม่ชอบความเสี่ยงอันดับเครดิตของตราสารหนี้จึงเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญ

หน่วยงานจัดอันดับเครดิตวัดความน่าเชื่อถือของ บริษัท และพันธบัตรรัฐบาลเพื่อให้ภาพรวมของความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องในการลงทุนในพันธบัตร หน่วยงานจัดอันดับเครดิตมักจะกำหนดเกรดตัวอักษรเพื่อระบุอันดับ ตัวอย่างเช่น Standard & Poor มีระดับการจัดอันดับเครดิตตั้งแต่ AAA (ยอดเยี่ยม) ถึง C และ D ตราสารหนี้ที่มีอันดับต่ำกว่า BB ถือเป็นระดับการเก็งกำไรหรือพันธบัตรขยะซึ่งหมายความว่ามีแนวโน้มที่จะ เริ่มต้นจากเงินให้สินเชื่อ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่มีประสิทธิภาพ

โดยปกติพันธบัตรระดับพรีเมียมจะมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยของตลาดในขณะนั้น อย่างไรก็ตามด้วยค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมที่สูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพของพันธบัตรพรีเมี่ยมอาจไม่เป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุน

อัตราผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพจะถือว่าเงินที่ได้รับจากการจ่ายคูปองนั้นจะถูกนำกลับไปลงทุนในอัตราเดียวกับที่จ่ายโดยพันธบัตร ในโลกที่อัตราดอกเบี้ยลดลงอาจเป็นไปไม่ได้

ตลาดตราสารหนี้มีประสิทธิภาพและตรงกับราคาปัจจุบันของพันธบัตรเพื่อสะท้อนว่าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันสูงกว่าหรือต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตร เป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่จะต้องทราบว่าทำไมพันธบัตรถึงซื้อขายเป็นเบี้ยประกันภัยไม่ว่าจะเป็นเพราะอัตราดอกเบี้ยในตลาดหรือการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท อ้างอิง กล่าวอีกนัยหนึ่งถ้าพรีเมี่ยมสูงมากมันอาจจะคุ้มค่าผลตอบแทนเพิ่มเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม อย่างไรก็ตามหากนักลงทุนซื้อพันธบัตรพรีเมี่ยมและอัตราการตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญพวกเขาจะมีความเสี่ยงของการจ่ายเงินสูงเกินไปสำหรับพรีเมี่ยมที่เพิ่มเข้ามา

ข้อดี

• โดยปกติแล้วพันธบัตรพรีเมียมจะจ่ายดอกเบี้ยในอัตราที่สูงกว่าตลาดโดยรวม

• โดยปกติแล้วหุ้นกู้พรีเมี่ยมจะออกโดย บริษัท ที่มีการจัดอันดับเครดิตที่ดี

จุดด้อย

• ราคาพันธบัตรที่สูงขึ้นจะชดเชยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นบางส่วน

• ผู้ถือหุ้นกู้มีความเสี่ยงที่จะจ่ายเงินมากเกินไปสำหรับพันธบัตรระดับพรีเมียมหากเกินมูลค่า

• ผู้ถือหุ้นกู้พรีเมี่ยมมีความเสี่ยงมากเกินไปหากอัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้น

ตัวอย่างโลกแห่งความจริง

ตัวอย่างเช่นสมมติว่า Apple Inc. (AAPL) ออกพันธบัตรที่มีมูลค่า $ 1, 000 พร้อมอายุ 10 ปี อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรคือ 5% ในขณะที่พันธบัตรนั้นมีอันดับความน่าเชื่อถือ AAA จากหน่วยงานจัดอันดับเครดิต

เป็นผลให้พันธบัตร Apple จ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี นอกจากนี้ด้วยอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นพันธบัตรจะซื้อขายที่ระดับพรีเมี่ยมในตลาดรองในราคา 1, 100 ดอลลาร์ต่อพันธบัตร ในทางกลับกันผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับเงิน 5% ต่อปีสำหรับการลงทุน พรีเมี่ยมคือราคาที่นักลงทุนยินดีจ่ายสำหรับผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจากพันธบัตรของ Apple