การลงทุนเชิงรับคือกลยุทธ์การลงทุนเพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดโดยการลดการซื้อและขาย ดัชนีการลงทุนในกลยุทธ์การลงทุนแบบพาสซีฟทั่วไปโดยที่นักลงทุนจะซื้อเกณฑ์มาตรฐานเช่นดัชนี S&P 500 และถือครองในระยะยาว
การลงทุนแบบพาสซีฟสามารถเปรียบเทียบกับการลงทุนที่ใช้งานอยู่
ประเด็นที่สำคัญ
- การลงทุนเชิงกว้างหมายถึงกลยุทธ์การลงทุนซื้อและถือสำหรับขอบเขตการลงทุนระยะยาวโดยมีการซื้อขายในตลาดน้อยที่สุดการลงทุนในดัชนีอาจเป็นรูปแบบที่พบบ่อยที่สุดของการลงทุนเชิงรับโดยที่นักลงทุนพยายามทำซ้ำและถือดัชนีตลาดในวงกว้าง หรือดัชนีการลงทุนขนาดใหญ่นั้นมีราคาถูกกว่ามีความซับซ้อนน้อยกว่าและมักจะให้ผลลัพธ์หลังหักภาษีที่เหนือกว่าในระยะปานกลางถึงระยะยาวกว่าพอร์ตที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน
ทำความเข้าใจกับการลงทุนแบบพาสซีฟ
วิธีการลงทุนแบบพาสซีฟพยายามหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียมและประสิทธิภาพที่ จำกัด ที่อาจเกิดขึ้นกับการซื้อขายบ่อยครั้ง เป้าหมายการลงทุนเชิงรับคือการสร้างความมั่งคั่งอย่างค่อยเป็นค่อยไป หรือที่เรียกว่ากลยุทธ์การซื้อและการถือครองการลงทุนแบบพาสซีฟหมายถึงการซื้อหลักทรัพย์เพื่อเป็นเจ้าของในระยะยาว ต่างจากผู้ค้าที่กระตือรือร้นนักลงทุนไม่ได้แสวงหาผลกำไรจากความผันผวนของราคาระยะสั้นหรือจังหวะตลาด สมมติฐานพื้นฐานของกลยุทธ์การลงทุนแบบพาสซีฟคือตลาดมีผลตอบแทนเป็นบวกเมื่อเวลาผ่านไป
โดยทั่วไปแล้วผู้จัดการที่แฝงตัวเชื่อว่าเป็นการยากที่จะคิดนอกตลาดดังนั้นพวกเขาจึงพยายามจับคู่ตลาดหรือผลการดำเนินงานของภาคธุรกิจ การลงทุนแบบพาสซีฟพยายามที่จะทำซ้ำผลการดำเนินงานของตลาดโดยการสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายของหุ้นเดี่ยวซึ่งหากทำทีละรายการจะต้องมีการวิจัยอย่างละเอียด การแนะนำของกองทุนดัชนีในปี 1970 ทำให้บรรลุผลตอบแทนที่สอดคล้องกับตลาดได้ง่ายขึ้นมาก ในปี 1990 กองทุนแลกเปลี่ยนซื้อขายหรือ ETFs ที่ติดตามดัชนีสำคัญเช่น SPDR S&P 500 ETF (SPY) ทำให้กระบวนการง่ายยิ่งขึ้นโดยอนุญาตให้นักลงทุนซื้อขายกองทุนดัชนีราวกับว่าพวกเขาเป็นหุ้น
ผลประโยชน์และข้อเสียในการลงทุนเชิงรับ
การรักษาพอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลายเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการลงทุนที่ประสบความสำเร็จและการลงทุนแบบพาสซีฟผ่านการจัดทำดัชนีเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการบรรลุความหลากหลาย กองทุนดัชนีแพร่กระจายความเสี่ยงในวงกว้างในการถือครองทั้งหมดหรือตัวอย่างตัวแทนของหลักทรัพย์ในมาตรฐานเป้าหมายของพวกเขา กองทุนดัชนีจะติดตามเกณฑ์มาตรฐานหรือดัชนีแทนที่จะค้นหาผู้ชนะดังนั้นพวกเขาจึงหลีกเลี่ยงการซื้อและขายหลักทรัพย์อย่างต่อเนื่อง เป็นผลให้พวกเขามีค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่ำกว่ากองทุนที่จัดการอย่างแข็งขัน กองทุนดัชนีเสนอความเรียบง่ายเป็นวิธีง่าย ๆ ในการลงทุนในตลาดที่เลือกเพราะมันพยายามติดตามดัชนี ไม่จำเป็นต้องเลือกและตรวจสอบผู้จัดการแต่ละคนหรือเลือกในรูปแบบการลงทุน
อย่างไรก็ตามการลงทุนที่แฝงอยู่กับความเสี่ยงของตลาดโดยรวม กองทุนดัชนีติดตามตลาดทั้งหมดดังนั้นเมื่อตลาดโดยรวมหรือราคาพันธบัตรตกดังนั้นกองทุนดัชนี ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งคือการขาดความยืดหยุ่น ผู้จัดการกองทุนดัชนีมักจะไม่ได้รับอนุญาตจากการใช้มาตรการป้องกันเช่นลดตำแหน่งในหุ้นแม้ว่าผู้จัดการคิดว่าราคาหุ้นจะลดลง กองทุนดัชนีที่มีการจัดการแบบพาสซีฟเผชิญกับข้อ จำกัด ด้านประสิทธิภาพเนื่องจากออกแบบมาเพื่อให้ผลตอบแทนที่ติดตามดัชนีมาตรฐานอย่างใกล้ชิดแทนที่จะแสวงหาผลงานที่มีประสิทธิภาพสูงกว่า พวกเขาไม่ค่อยชนะผลตอบแทนจากดัชนีและมักจะกลับน้อยลงเล็กน้อยเนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานกองทุน
ประโยชน์หลัก ๆ ของการลงทุนแบบพาสซีฟคือ:
- ค่าธรรมเนียมต่ำพิเศษ: ไม่มีใครเลือกหุ้นดังนั้นการกำกับดูแลจึงแพงน้อยกว่ามาก กองทุนเชิงรับจะติดตามดัชนีที่ใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐาน ความโปร่งใส: มันชัดเจนอยู่เสมอว่าสินทรัพย์ใดที่อยู่ในกองทุนดัชนี ประสิทธิภาพด้านภาษี: โดยปกติแล้วกลยุทธ์การซื้อและถือของพวกเขาจะไม่ส่งผลให้มีการเสียภาษีจากการลงทุนในปีนี้ ความเรียบง่าย: การเป็นเจ้าของดัชนีหรือกลุ่มดัชนีนั้นง่ายกว่าที่จะนำไปใช้และเข้าใจได้ง่ายกว่ากลยุทธ์แบบไดนามิกที่ต้องมีการวิจัยและปรับอย่างต่อเนื่อง
ผู้เสนอการลงทุนเชิงรุกจะกล่าวว่ากลยุทธ์ที่แฝงอยู่นั้นมีจุดอ่อนดังนี้:
- มี จำกัด เกินไป: เงินกองทุนจะถูก จำกัด อยู่ที่ดัชนีเฉพาะหรือชุดการลงทุนที่กำหนดไว้ล่วงหน้าโดยมีความแปรปรวนเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย ดังนั้นนักลงทุนจะถูกล็อคในการถือครองเหล่านั้นไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในตลาด ผลตอบแทนที่เป็นไปได้น้อยลง: ตามคำนิยามกองทุนแฝงจะไม่สามารถเอาชนะตลาดได้แม้ในช่วงเวลาที่เกิดความวุ่นวายเนื่องจากการถือครองหลักของพวกเขาถูกล็อคเพื่อติดตามตลาด บางครั้งกองทุนแฝงอาจเอาชนะตลาดได้เล็กน้อย แต่จะไม่ส่งผลตอบแทนที่ยิ่งใหญ่แก่ผู้จัดการที่กระตือรือร้นเว้นแต่ตลาดจะเฟื่องฟู ในทางกลับกันผู้จัดการที่ทำงานอยู่สามารถนำรางวัลที่ใหญ่กว่า (ดูด้านล่าง) แม้ว่ารางวัลเหล่านั้นจะมาพร้อมกับความเสี่ยงที่สูงขึ้นเช่นกัน
ประโยชน์และข้อ จำกัด
เพื่อเปรียบเทียบข้อดีข้อเสียของการลงทุนแบบพาสซีฟการลงทุนแบบแอคทีฟยังมีประโยชน์และข้อ จำกัด ในการพิจารณา:
- ความยืดหยุ่น: ผู้จัดการที่ใช้งานไม่จำเป็นต้องติดตามดัชนีเฉพาะ พวกเขาสามารถซื้อ "เพชรในราคาหุ้น" ที่พวกเขาเชื่อว่าพบ การป้องกันความเสี่ยง: ผู้จัดการที่มีความกระตือรือร้นสามารถป้องกันการเดิมพันโดยใช้เทคนิคต่าง ๆ เช่นการขายชอร์ตหรือการใส่ออปชั่นและพวกเขาสามารถออกจากหุ้นหรือภาคเฉพาะเมื่อความเสี่ยงมีขนาดใหญ่เกินไป ผู้จัดการแบบพาสซีฟติดอยู่กับหุ้นที่ดัชนีที่พวกเขาติดตามถืออยู่โดยไม่คำนึงว่าพวกเขากำลังทำอะไร การจัดการภาษี: แม้ว่ากลยุทธ์นี้อาจก่อให้เกิดกำไรจากภาษีทุน แต่ที่ปรึกษาสามารถปรับกลยุทธ์การจัดการภาษีให้กับนักลงทุนรายบุคคลเช่นการขายการลงทุนที่สูญเสียเงินเพื่อชดเชยภาษีจากผู้ชนะรายใหญ่
แต่กลยุทธ์ที่ใช้งานมีข้อบกพร่องเหล่านี้:
- แพงมาก: Thomson Reuters Lipper ตรึงอัตราส่วนค่าใช้จ่ายเฉลี่ยที่ร้อยละ 1.4 สำหรับกองทุนหุ้นที่มีการบริหารจัดการอย่างแข็งขันเมื่อเทียบกับเพียงร้อยละ 0.6 สำหรับกองทุนหุ้นทุนเฉลี่ยแฝง ค่าธรรมเนียมจะสูงขึ้นเนื่องจากการซื้อและขายที่ใช้งานอยู่นั้นเป็นต้นเหตุของต้นทุนการทำธุรกรรมไม่ต้องพูดถึงว่าคุณจ่ายเงินเดือนให้กับทีมนักวิเคราะห์ที่เลือกหุ้น ค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่มีมานานหลายทศวรรษในการลงทุนสามารถทำลายผลตอบแทนได้ ความเสี่ยงที่ใช้งานอยู่: ผู้จัดการที่มี ความ กระตือรือร้นมีอิสระที่จะซื้อการลงทุนใด ๆ ที่พวกเขาคิดว่าจะให้ผลตอบแทนสูงซึ่งเป็นสิ่งที่ดีเมื่อนักวิเคราะห์วิเคราะห์ถูก แต่แย่มากเมื่อพวกเขาทำผิด บันทึกการติดตามที่ไม่ดี: ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าพอร์ตการลงทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันมีจำนวนน้อยมากที่เอาชนะมาตรฐานของการแฝงตัวโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากคิดภาษีและค่าธรรมเนียมแล้ว แท้จริงในกรอบระยะกลางถึงระยะยาวมีเพียงกองทุนขนาดเล็กที่มีการจัดการอย่างแข็งขันจำนวนหนึ่งที่มากเกินดัชนีมาตรฐาน
