นิยามตัวเลือก Otc

ตัวเลือก OTC คืออะไร

ตัวเลือก OTC เป็นตัวเลือกที่แปลกใหม่ที่ค้าขายในตลาดซื้อขายมากกว่าแทนที่จะแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการเช่นสัญญาซื้อขายตัวเลือกการแลกเปลี่ยน

ประเด็นที่สำคัญ

• ตัวเลือก OTC เป็นตัวเลือกที่แปลกใหม่ที่ซื้อขายในตลาดซื้อขายมากกว่าการแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการเช่นสัญญาซื้อขายตัวเลือกการแลกเปลี่ยนตัวเลือก OTC เป็นผลมาจากการทำธุรกรรมส่วนตัวระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ไม่ได้มาตรฐานซึ่งอนุญาตให้ผู้เข้าร่วมกำหนดเงื่อนไขของตนเองและไม่มีตลาดรอง

ทำความเข้าใจกับตัวเลือก OTC

นักลงทุนหันไปใช้ตัวเลือก OTC เมื่อตัวเลือกที่ระบุไว้ไม่ตรงกับความต้องการของพวกเขา ความยืดหยุ่นของตัวเลือกเหล่านี้น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนจำนวนมาก ไม่มีมาตรฐานของราคาการนัดหยุดงานและวันหมดอายุดังนั้นผู้เข้าร่วมจึงจำเป็นต้องกำหนดเงื่อนไขของตัวเองและไม่มีตลาดรอง เช่นเดียวกับตลาด OTC อื่น ๆ ตัวเลือกเหล่านี้ทำธุรกรรมโดยตรงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย อย่างไรก็ตามโบรกเกอร์และผู้ทำตลาดที่เข้าร่วมในตลาดตัวเลือก OTC มักจะถูกควบคุมโดยหน่วยงานของรัฐบางแห่งเช่น FINRA ในสหรัฐอเมริกา

ด้วยตัวเลือก OTC ทั้งตัวป้องกันความเสี่ยงและนักเก็งกำไรหลีกเลี่ยงข้อ จำกัด ที่อยู่ในตัวเลือกที่ระบุไว้โดยการแลกเปลี่ยนตามลำดับ ความยืดหยุ่นนี้ช่วยให้ผู้เข้าร่วมได้รับตำแหน่งที่ต้องการได้อย่างแม่นยำและคุ้มค่ามากขึ้น

นอกเหนือจากสถานที่ซื้อขายตัวเลือก OTC แตกต่างจากตัวเลือกที่ระบุไว้เนื่องจากเป็นผลมาจากการทำธุรกรรมส่วนตัวระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ในการแลกเปลี่ยนตัวเลือกต้องชัดเจนผ่านสำนักหักบัญชี ขั้นตอนสำนักหักบัญชีนี้เป็นหลักทำให้การแลกเปลี่ยนเป็นคนกลาง ตลาดยังกำหนดเงื่อนไขเฉพาะสำหรับราคาใช้สิทธิเช่นทุก ๆ ห้าคะแนนและวันที่หมดอายุเช่นในแต่ละวันของแต่ละเดือน

เนื่องจากผู้ซื้อและผู้ขายติดต่อกันโดยตรงสำหรับตัวเลือก OTC พวกเขาสามารถตั้งค่าการรวมกันของการนัดหยุดงานและการหมดอายุเพื่อตอบสนองความต้องการส่วนบุคคลของพวกเขา แม้ว่าจะไม่ใช่เรื่องทั่วไปเงื่อนไขอาจรวมถึงเกือบทุกเงื่อนไขรวมถึงบางส่วนจากนอกขอบเขตของการซื้อขายปกติและตลาด ไม่มีข้อกำหนดการเปิดเผยซึ่งแสดงถึงความเสี่ยงที่คู่สัญญาจะไม่ปฏิบัติตามพันธกรณีภายใต้สัญญาออปชั่น นอกจากนี้การซื้อขายเหล่านี้จะไม่ได้รับความคุ้มครองแบบเดียวกันกับที่ได้รับจากการแลกเปลี่ยนหรือสำนักหักบัญชี

ในที่สุดเนื่องจากไม่มีตลาดรองวิธีเดียวที่จะปิดตำแหน่งตัวเลือก OTC คือการสร้างธุรกรรมการหักล้าง การทำธุรกรรมออฟเซ็ตจะทำให้ผลกระทบของการค้าดั้งเดิมเป็นโมฆะอย่างมีประสิทธิภาพ ตรงกันข้ามกับตัวเลือกที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งผู้ถือตัวเลือกนั้นจะต้องกลับไปที่การแลกเปลี่ยนเพื่อขายสถานะของพวกเขา

ความเสี่ยงเริ่มต้นของ OTC Option

ค่าเริ่มต้นของ OTC สามารถเผยแพร่ไปทั่วตลาดได้อย่างรวดเร็ว ในขณะที่ความเสี่ยงของตัวเลือก OTC ไม่ได้เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 ความล้มเหลวของธนาคารเพื่อการลงทุน Lehman Brothers เป็นตัวอย่างที่ยอดเยี่ยมของความยากลำบากในการประเมินความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจริงกับตัวเลือก OTC และตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ เลห์แมนเป็นคู่หูกับการทำธุรกรรม OTC มากมาย เมื่อธนาคารล้มเหลวคู่สัญญาในการทำธุรกรรมของมันถูกทิ้งให้สัมผัสกับสภาพตลาดโดยไม่มีการป้องกันความเสี่ยง ดังนั้นปฏิกิริยาลูกโซ่เกิดขึ้นส่งผลกระทบต่อคู่ค้าอยู่ห่างจากการค้าของเลห์แมน OTC คู่รองและตติยภูมิที่ได้รับผลกระทบจำนวนมากไม่มีการติดต่อโดยตรงกับธนาคาร แต่ผลกระทบจากเหตุการณ์ดั้งเดิมก็ลดลงเช่นกัน นี่คือหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่นำไปสู่ความรุนแรงของวิกฤตซึ่งจบลงด้วยการก่อให้เกิดความเสียหายอย่างกว้างขวางต่อเศรษฐกิจโลก