เขตสกุลเงินที่เหมาะสมที่สุดคืออะไร
พื้นที่สกุลเงินที่ดีที่สุด (OCA) เป็นพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ที่สกุลเงินเดียวจะสร้างประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่ยิ่งใหญ่ที่สุด ในขณะที่ตามเนื้อผ้าแต่ละประเทศยังคงรักษาสกุลเงินประจำชาติของตัวเองแยกจากกันทำงานโดย Robert Mundell ในทศวรรษ 1960 ตั้งทฤษฎีว่านี่อาจไม่ใช่การจัดการทางเศรษฐกิจที่มีประสิทธิภาพที่สุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศที่มีความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งอาจได้รับประโยชน์จากสกุลเงินทั่วไป สิ่งนี้จะช่วยให้การรวมกลุ่มของตลาดทุนใกล้ชิดและอำนวยความสะดวกในการค้า อย่างไรก็ตามสกุลเงินทั่วไปส่งผลให้สูญเสียความสามารถของแต่ละประเทศในการกำหนดมาตรการทางการเงินและนโยบายการเงินโดยตรงเพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับเศรษฐกิจของแต่ละบุคคล
ตลาดหุ้นทั่วโลกส่งผลกระทบต่อเงินยูโรอย่างไร
ประเด็นที่สำคัญ
- พื้นที่สกุลเงินที่ดีที่สุด (OCA) เป็นพื้นที่ทางการเมืองที่เป็นหนึ่งเดียวสกุลเงินแบบครบวงจรจะให้สมดุลที่ดีที่สุดของการประหยัดจากขนาดเป็นสกุลเงินและประสิทธิภาพของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคเพื่อส่งเสริมการเจริญเติบโตและความมั่นคงนักเศรษฐศาสตร์ Robert Mundell ซึ่งขึ้นอยู่กับระดับของการรวมกลุ่มและความคล้ายคลึงกันระหว่างเศรษฐกิจ เงินยูโรเป็นตัวอย่างของการใช้ OCA แม้ว่าเหตุการณ์ต่าง ๆ เช่นวิกฤตหนี้ในกรีซได้นำไปใช้ในการทดสอบ
ทำความเข้าใจกับพื้นที่สกุลเงินที่เหมาะสมที่สุด
ในปีพ. ศ. 2504 โรเบิร์ตมุนเดลนักเศรษฐศาสตร์ชาวแคนาดาได้ตีพิมพ์ทฤษฎีของเขาเกี่ยวกับพื้นที่สกุลเงินที่ดีที่สุด (OCA) พร้อมกับความคาดหวังที่คงที่ เขาสรุปเกณฑ์ที่จำเป็นสำหรับภูมิภาคเพื่อให้มีคุณสมบัติเป็นพื้นที่สกุลเงินที่ดีที่สุดและได้รับประโยชน์จากสกุลเงินทั่วไป ในรุ่นนี้ความกังวลหลักคือการกระแทกแบบอสมมาตรอาจบั่นทอนประโยชน์ของ OCA ในทฤษฎีนี้หากการกระแทกแบบอสมมาตรขนาดใหญ่เป็นเรื่องธรรมดาและไม่พบเกณฑ์สำหรับ OCA ดังนั้นระบบของสกุลเงินแยกต่างหากที่มีอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวจะเหมาะสมกว่าเพื่อรับมือกับผลกระทบเชิงลบจากการกระแทกภายในประเทศเดียว พวกเขา
ตาม Mundell มีสี่เกณฑ์หลักสำหรับพื้นที่สกุลเงินที่ดีที่สุด:
- การเคลื่อนย้ายแรงงานสูงทั่วทั้งพื้นที่ การเคลื่อนย้ายแรงงานที่ง่ายขึ้นรวมถึงการลดอุปสรรคด้านการบริหารเช่นการเดินทางโดยไม่ต้องขอวีซ่าอุปสรรคทางวัฒนธรรมเช่นภาษาต่าง ๆ และอุปสรรคด้านสถาบันเช่นข้อ จำกัด เกี่ยวกับการส่งเงินบำนาญหรือสวัสดิการของรัฐบาล สิ่งนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าเงินทุนและแรงงานจะไหลเวียนระหว่างประเทศใน OCA ตามกลไกตลาดของอุปสงค์และอุปทานเพื่อกระจายผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำการแบ่งปันความเสี่ยงของสกุลเงินหรือกลไกทางการคลังเพื่อแบ่งปันความเสี่ยงทั่วทั้งประเทศใน OCA สิ่งนี้ต้องการการโอนเงินไปยังภูมิภาคที่ประสบปัญหาทางเศรษฐกิจจากประเทศที่มีส่วนเกิน สิ่งนี้อาจพิสูจน์ว่าไม่เป็นที่นิยมทางการเมืองในภูมิภาคที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าที่จะโอนรายได้ภาษี วิกฤตหนี้สาธารณะในยุโรปในปี 2552-2558 ถือเป็นหลักฐานของความล้มเหลวของสหภาพเศรษฐกิจและการเงินยุโรป (EMU) เพื่อให้เป็นไปตามเกณฑ์เหล่านี้ตามนโยบายเดิมของ EMU ที่กำหนดเงื่อนไขที่ไม่มีการให้ความช่วยเหลือซึ่งในไม่ช้าก็เห็นได้ชัดว่า. วัฏจักรขึ้นและลงอย่างต่อเนื่องของวัฏจักรที่มีความสัมพันธ์กันหรืออย่างน้อยก็มีความสัมพันธ์กันอย่างมากทั่วทั้งประเทศใน OCA เป็นสิ่งจำเป็นเนื่องจากธนาคารกลางของ OCA จะนิยามนโยบายการเงินแบบเดียวกันทั่ว OCA เพื่อชดเชยภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อ วงจรแบบอะซิงโครนัสจะหลีกเลี่ยงไม่ได้หมายความว่านโยบายการเงินที่เหมือนกันจะจบลงด้วยการต่อต้านวัฏจักรของบางประเทศ
เกณฑ์อื่น ๆ ได้รับการแนะนำโดยการวิจัยทางเศรษฐกิจในภายหลัง:
- การค้าระหว่างประเทศที่มีปริมาณมากหมายความว่าจะมีกำไรสูงตามลำดับจากการยอมรับสกุลเงินทั่วไปใน OCA อย่างไรก็ตามปริมาณการค้าที่สูงยังสามารถชี้ให้เห็นถึงข้อได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบขนาดใหญ่และผลกระทบของตลาดบ้านระหว่างประเทศซึ่งอาจนำไปสู่อุตสาหกรรมที่มีความเชี่ยวชาญเป็นพิเศษระหว่างประเทศ การผลิตที่หลากหลายมากขึ้นภายในประเทศเศรษฐกิจและความเชี่ยวชาญที่ จำกัด และการแบ่งงานข้ามประเทศลดโอกาสของการเกิดเศรษฐกิจที่ไม่สมดุล ประเทศที่มีความเชี่ยวชาญอย่างมากในสินค้าบางอย่างที่ประเทศอื่นไม่ผลิตจะมีความเสี่ยงต่อการตกต่ำทางเศรษฐกิจที่ไม่สมดุลในอุตสาหกรรมเหล่านั้นและอาจไม่เหมาะสำหรับการเป็นสมาชิกใน OCA โปรดทราบว่าเกณฑ์นี้อาจมีความขัดแย้งกับเกณฑ์ข้างต้นบางประการเนื่องจากระดับการรวมกลุ่มทางเศรษฐกิจของประเทศ (การเคลื่อนย้ายสินค้าแรงงานและทุน) ยิ่งเพิ่มมากขึ้นพวกเขาจะมีแนวโน้มที่จะเชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมต่าง ๆ มากขึ้น ข้ามประเทศใน OCA มีความสำคัญเนื่องจากนโยบายการเงินและนโยบายการคลังในรูปแบบของการถ่ายโอนจะเป็นการตัดสินใจร่วมกันและความรับผิดชอบของประเทศต่างๆใน OCA ความแตกต่างที่สำคัญในการตั้งค่าท้องถิ่นสำหรับวิธีการตอบสนองต่อแรงกระแทกแบบสมมาตรหรือไม่สมมาตรสามารถบ่อนทำลายความร่วมมือและเจตจำนงทางการเมืองในการเข้าร่วมหรือยังคงอยู่ใน OCA
ยุโรปวิกฤตหนี้และ OCA
ทฤษฎีสกุลเงินพื้นที่ที่ดีที่สุด (OCA) มีการทดสอบเบื้องต้นกับการแนะนำของยูโรเป็นสกุลเงินทั่วไปทั่วประเทศในยุโรป ประเทศในกลุ่มยูโรโซนตรงกับเกณฑ์ของ Mundell สำหรับการรวมตัวทางการเงินที่ประสบความสำเร็จซึ่งเป็นแรงผลักดันสำหรับการแนะนำสกุลเงินทั่วไป ในขณะที่ยูโรโซนได้รับประโยชน์มากมายจากการเปิดตัวยูโร แต่ก็มีปัญหาเช่นวิกฤตหนี้กรีก ดังนั้นผลระยะยาวของสหภาพการเงินภายใต้ทฤษฎีของพื้นที่สกุลเงินที่ดีที่สุดยังคงเป็นเรื่องของการอภิปราย
ภายหลังจากการเพิ่มขึ้นของ EMU และการยอมรับของเงินยูโรโดยการเข้าร่วมประเทศในยุโรปในปี 2545 วิกฤตหนี้สาธารณะในยุโรปหลังจากการถดถอยครั้งใหญ่ถือเป็นหลักฐานว่า EMU ไม่สอดคล้องกับเกณฑ์สำหรับ OCA ที่ประสบความสำเร็จ นักวิจารณ์ยืนยันว่า EMU ไม่ได้ให้การบูรณาการทางเศรษฐกิจและการคลังที่เพียงพอสำหรับการแบ่งปันความเสี่ยงข้ามพรมแดน ในทางเทคนิคสนธิสัญญาความมั่นคงและการเจริญเติบโตของยุโรปได้รวมประโยค“ ไม่มีการผ่อนปรน” ที่ จำกัด การถ่ายโอนทางการเงินโดยเฉพาะ อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติสิ่งนี้ถูกทอดทิ้งในช่วงต้นของวิกฤตหนี้สาธารณะ ในขณะที่วิกฤตหนี้สาธารณะในกรีซยังคงเลวร้ายลงเรื่อย ๆ มีการพูดคุยกันว่า EMU จะต้องคำนึงถึงนโยบายการแบ่งปันความเสี่ยงที่กว้างขวางกว่าระบบการจัดสรรเงินสำรองชั่วคราวในปัจจุบัน
มหัพภาคตอนนี้แสดงให้เห็นว่าเนื่องจากความไม่สมดุลของเศรษฐกิจกับกรีซเมื่อเปรียบเทียบกับประเทศอื่นใน EMU และข้อบกพร่องที่เห็นได้ชัดในคุณสมบัติของนกอีมูในฐานะที่เป็น OCA ภายใต้เกณฑ์ของ Mundell ว่ากรีซ (และประเทศอื่น ๆ) อาจไม่ตกอยู่ใน OCA สำหรับเงินยูโร
